1月6日，道恩股份迎來(lái)登陸資本市場(chǎng)五周年。作為國(guó)內(nèi)高性能熱塑性彈性體（TPV）行業(yè)的引領(lǐng)者，公司憑借技術(shù)積累和不斷創(chuàng)新，彈性材料不斷進(jìn)入各大應(yīng)用領(lǐng)域，高端產(chǎn)品占比不斷提升，盈利能力逐步加強(qiáng)，上市五年來(lái)，公司資產(chǎn)規(guī)模、營(yíng)收水平和盈利能力均實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。

2021年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)29.28億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)1.49億元，相比2016年末分別增長(zhǎng)266%和88.4%。2021年三季度末，公司資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到29.99億元，比2016年末增長(zhǎng)197%。

公司上市五年來(lái)，營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為29.8%和13.5%，公司資產(chǎn)規(guī)模復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到24.3%。

技術(shù)優(yōu)勢(shì)成就國(guó)內(nèi)行業(yè)龍頭

道恩股份成立于2002年，是一家研發(fā)、生產(chǎn)、銷售熱塑性彈性體、改性塑料和色母粒等功能性高分子復(fù)合材料的國(guó)家火炬計(jì)劃重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)。

自公司成立以來(lái)，道恩股份十分重視技術(shù)研發(fā)。2006年，道恩股份研發(fā)出擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的TPV生產(chǎn)線，打破美國(guó)AES公司、荷蘭DSM公司、日本三井公司壟斷，被國(guó)務(wù)院授予“國(guó)家科學(xué)技術(shù)獎(jiǎng)技術(shù)發(fā)明二等獎(jiǎng)”，成為國(guó)內(nèi)第一個(gè)使用完全預(yù)分散—?jiǎng)討B(tài)全硫化技術(shù)生產(chǎn)TPV的國(guó)內(nèi)企業(yè)。

多年以來(lái)，公司研發(fā)支出占彈性體收入的比重一直維持在15%左右，支撐著公司在彈性體領(lǐng)域的持續(xù)發(fā)展和創(chuàng)新。目前，道恩股份已經(jīng)擁有四個(gè)國(guó)家級(jí)研發(fā)平臺(tái)和四個(gè)省部級(jí)研發(fā)平臺(tái)，承擔(dān)國(guó)家科技支撐計(jì)劃重點(diǎn)研發(fā)計(jì)劃6項(xiàng)，國(guó)家“973”計(jì)劃1項(xiàng)，主持或參與制定國(guó)際、國(guó)家、行業(yè)及團(tuán)體等標(biāo)準(zhǔn)50余項(xiàng)，擁有國(guó)家授權(quán)專利近百項(xiàng)，是國(guó)家熱塑性彈性體行業(yè)科技創(chuàng)新的典范。

TPV材料是一類替代傳統(tǒng)橡膠的新型高分子材料，兼?zhèn)淞藷峁绦韵鹉z的高彈性以及熱塑性樹(shù)脂優(yōu)良的加工性能，可反復(fù)加工和循環(huán)使用，可從根本上解決傳統(tǒng)的熱固性橡膠的回收與再利用問(wèn)題。因此，TPV產(chǎn)業(yè)是全球高度重視、視為節(jié)約能源和節(jié)約石油資源的重要材料產(chǎn)業(yè)。

隨著全球?qū)Νh(huán)保和能源問(wèn)題的日益重視，熱塑性彈性體（TPV）作為更加環(huán)保和高效的橡膠替代材料的需求一直保持高速成長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。根據(jù)美國(guó)Grand

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Research公司報(bào)告，2015年中國(guó)的TPV市場(chǎng)規(guī)模超過(guò)1.7億美元，其中車用TPV的市場(chǎng)規(guī)模約1.04億美元，預(yù)計(jì)未來(lái)9年年均復(fù)合增速為10.9%，2024年中國(guó)TPV市場(chǎng)規(guī)模有望超4.3億美元。

目前全球TPV產(chǎn)能高度集中，其中美國(guó)埃克森美孚公司(TPV業(yè)務(wù)被塞拉尼斯并購(gòu))為絕對(duì)的國(guó)際龍頭，市場(chǎng)占比達(dá)到了70%以上。道恩股份作為國(guó)內(nèi)TPV技術(shù)的領(lǐng)軍企業(yè)，憑借領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)和平臺(tái)式布局，目前是國(guó)內(nèi)熱塑性彈性體TPV產(chǎn)銷量第一的企業(yè)。公司憑借在TPV產(chǎn)品上的性能、價(jià)格優(yōu)勢(shì)和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，目前在全球市場(chǎng)的占比達(dá)到4%。公司已經(jīng)與包括鬼怒川（日本）、申雅密封件、庫(kù)博公司（美國(guó)）、和仁寶利得（韓國(guó)）、井上華翔（日本）在內(nèi)的全球汽車密封系統(tǒng)、汽車防塵罩系統(tǒng)行業(yè)龍頭企業(yè)建立合作關(guān)系，客戶群層級(jí)不斷提高，國(guó)際化進(jìn)程提速。

公司圍繞彈性體動(dòng)態(tài)硫化平臺(tái)、酯化合成平臺(tái)和氫化平臺(tái)三大研發(fā)平臺(tái)不斷加大高端產(chǎn)品的開(kāi)發(fā)，開(kāi)發(fā)了懸浮地板及草坪填充材料、無(wú)油地板材料、減振吸能TPE和防水卷材TPO等系列產(chǎn)品，安全氣囊框TPO成功進(jìn)入Autoliv體系并批量銷售，尤其是公司自主研發(fā)的新產(chǎn)品氫化丁腈橡膠，已經(jīng)成為公司進(jìn)口替代的重要產(chǎn)品之一。

資本助力實(shí)現(xiàn)跨越發(fā)展

2016年上市以來(lái)，道恩股份營(yíng)業(yè)收入從上市初的8億元增長(zhǎng)至2021年前三季度的29.28億元，歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)從7932.10萬(wàn)元增長(zhǎng)至2021年前三季度的1.49億元，總資產(chǎn)從10.1億元增長(zhǎng)至2021年三季度的29.99億元。

據(jù)介紹，公司資產(chǎn)規(guī)模和盈利能力的提升得益于資本市場(chǎng)的強(qiáng)力支撐。公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要來(lái)自改性塑料和熱塑性彈性體，其中改性塑料的增長(zhǎng)主要依靠外部并購(gòu)，熱塑性彈性體的增長(zhǎng)主要依靠自建產(chǎn)能的擴(kuò)張，而公司的外延與內(nèi)生的擴(kuò)張，都得到了資本市場(chǎng)的支持。

2016年公司IPO上市募集資金3.21億元，投入了高性能熱塑性彈性體（TPV）擴(kuò)建項(xiàng)目、改性塑料擴(kuò)建項(xiàng)目、萬(wàn)噸級(jí)熱塑性醫(yī)用溴化丁基橡膠產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目和企業(yè)技術(shù)研發(fā)中心項(xiàng)目，項(xiàng)目的建成為公司新增年銷售收入11.3億元，新增利潤(rùn)總額1.53億元，公司營(yíng)收規(guī)模和盈利能力大幅提升。

公司改性塑料產(chǎn)品規(guī)模的擴(kuò)張也得益于資本市場(chǎng)的支持。2018年，公司通過(guò)實(shí)施重大資產(chǎn)收購(gòu)，收購(gòu)了海爾新材80%的股權(quán)，將改性塑料產(chǎn)能從8萬(wàn)噸左右提升到了20萬(wàn)噸，后續(xù)通過(guò)產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)增加至30萬(wàn)噸；2020年發(fā)行可轉(zhuǎn)債，利用募集資金3.6億元進(jìn)行改性塑料擴(kuò)建，公司改性塑料產(chǎn)能進(jìn)一步擴(kuò)產(chǎn)增大。海爾新材作為海爾集團(tuán)改性塑料的供應(yīng)商，不僅成為公司的穩(wěn)定客戶之一，而且為公司在改性塑料方面的市場(chǎng)拓展提供了樣本，為公司改性塑料的市場(chǎng)持續(xù)拓展創(chuàng)造了良好條件。

資本市場(chǎng)給公司帶來(lái)的靈活的體制機(jī)制，也為公司搶抓市場(chǎng)機(jī)遇打下了基礎(chǔ)。2020年，一場(chǎng)突出其來(lái)的疫情對(duì)口罩生產(chǎn)所需的主要原料熔噴料帶來(lái)巨大的市場(chǎng)需求，作為國(guó)內(nèi)少數(shù)能夠生產(chǎn)熔噴料的企業(yè)之一，既是市場(chǎng)機(jī)會(huì)，更是社會(huì)責(zé)任。2020年4月，公司果斷投資擴(kuò)大生產(chǎn)線在一個(gè)月之內(nèi)新增熔噴料產(chǎn)能700噸/天，加班加點(diǎn)生產(chǎn)熔噴料，全力保障下游客戶需求，穩(wěn)定市場(chǎng)熔噴料的價(jià)格，在抗擊新冠疫情中貢獻(xiàn)巨大的力量。公司也因此獲得了良好的經(jīng)濟(jì)效益，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入44.22億元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)8.55億元，達(dá)到了新的高峰。

隨著公司的發(fā)展,公司TPV產(chǎn)能已經(jīng)由上市前的1.1萬(wàn)噸達(dá)到了3.3萬(wàn)噸，包括氫化丁晴橡膠和TPE產(chǎn)品在內(nèi)熱塑性彈性體材料產(chǎn)能總計(jì)達(dá)到3.5萬(wàn)噸；改性塑料產(chǎn)能由上市前的4萬(wàn)噸增長(zhǎng)為30萬(wàn)噸；色母粒產(chǎn)能由上市前的1.4萬(wàn)噸增長(zhǎng)為2.7萬(wàn)噸。

據(jù)了解，生產(chǎn)規(guī)模的擴(kuò)張使公司產(chǎn)品拓展更大的市場(chǎng)成為可能。目前，公司改性塑料產(chǎn)品進(jìn)入了5G、蓄電池行業(yè),汽車行業(yè)拓展至儀表板及副儀表板骨架、前端模塊和擾流板等細(xì)分模塊,開(kāi)發(fā)了筆記本、教學(xué)器材用具、畜牧行業(yè)、園林、家具座椅等行業(yè),通過(guò)了通用全球標(biāo)準(zhǔn)GMW15549T1U、GMW15549T2U、T3U認(rèn)證,取得了萊茵公司TUV回料環(huán)保認(rèn)證,為進(jìn)入出口歐盟的客戶打下基礎(chǔ)。與小米、蘇世博、哈金森、奧迪、長(zhǎng)城、吉利、沃爾沃、大眾等客戶進(jìn)行了新品合作。

在色母粒業(yè)務(wù)上,公司通過(guò)配方調(diào)整、再生料使用不斷擴(kuò)大產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，開(kāi)發(fā)了衛(wèi)材白色母、長(zhǎng)絲黑色母、移液器頭用PP導(dǎo)電母料等產(chǎn)品,開(kāi)拓了中財(cái)集團(tuán)、盛豐纖維、英科環(huán)保等客戶形成批量合作。

可降解材料注入新動(dòng)力

隨著疫情的有效控制，熔噴料產(chǎn)品需求和價(jià)格回歸常態(tài)，公司開(kāi)始在新的領(lǐng)域布局未來(lái)。

為響應(yīng)國(guó)家綠色低碳發(fā)展的要求，公司2021年1月與中國(guó)紡織科學(xué)研究院簽訂了《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，著力布局可降解材料領(lǐng)域。同時(shí)公司擬投資建設(shè)年產(chǎn)12萬(wàn)噸生物可降解樹(shù)脂項(xiàng)目，一期包含6萬(wàn)噸/年P(guān)BAT裝置和THF回收裝置及配套公用工程，預(yù)計(jì)2022年可實(shí)現(xiàn)投產(chǎn)。

為了加快項(xiàng)目的建設(shè)，公司2021年6月開(kāi)始籌劃非公開(kāi)發(fā)行項(xiàng)目，擬通過(guò)非公開(kāi)發(fā)行募集資金不超過(guò)7.72億元，其中計(jì)劃使用3.04億元募集資金建設(shè)12萬(wàn)噸/年全生物降解塑料PBAT項(xiàng)目，為公司可降解材料業(yè)務(wù)的發(fā)展提供有力的資金保障。該項(xiàng)目建成投產(chǎn)后，將進(jìn)一步豐富公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，為公司發(fā)展注入新動(dòng)力。

自2020年末禁塑令階段性實(shí)施節(jié)點(diǎn)公布以來(lái)，可降解塑料領(lǐng)域成為投資熱點(diǎn)。據(jù)市場(chǎng)行研機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)，到2025年我國(guó)可降解塑料需求量獎(jiǎng)達(dá)到238萬(wàn)噸，市場(chǎng)規(guī)模達(dá)477億元。面對(duì)這一市場(chǎng)，道恩股份已進(jìn)行了較好的前期準(zhǔn)備和技術(shù)儲(chǔ)備的項(xiàng)目，尤其是通過(guò)與中紡院、青島周氏公司合作，“原料”和“包裝”雙管齊下，在生物基材料研發(fā)制造和包裝領(lǐng)域打通了一條龍全產(chǎn)業(yè)鏈條，實(shí)現(xiàn)了從源頭到制品布局。

按照公司規(guī)劃，一期PBAT切片設(shè)計(jì)產(chǎn)能為6萬(wàn)噸/年，稅后財(cái)務(wù)內(nèi)部收益率為24.58%，稅后投資回收期為5.18年，經(jīng)濟(jì)效益良好，下一步公司還將根據(jù)市場(chǎng)需求推進(jìn)二期項(xiàng)目建設(shè)。

站在五周年的新起點(diǎn)，道恩股份表示，未來(lái)將繼續(xù)以技術(shù)創(chuàng)新為核心競(jìng)爭(zhēng)力，撬動(dòng)企業(yè)可持續(xù)、高質(zhì)量發(fā)展。隨著公司產(chǎn)能的不斷釋放和下游市場(chǎng)空間的擴(kuò)大，公司未來(lái)增長(zhǎng)可期。