隨著浙江海正藥業股份有限公司（以下簡稱“海正藥業”）“靈魂人物”白驊的辭職，公司的一舉一動都牽動著市場的目光。

自失去“靈魂人物”之后，海正藥業的股價便開啟下跌模式，從去年11月8日到今年的1月14日期間，海正藥業的股價跌幅為36%，直到近段時間才有所好轉。

除此之外，最令投資者關注的是，海正藥業的業績到底如何？此前，海正藥業公布2018年業績快報，公司預計虧損4億-5億元。

在當前狀況下，海正藥業將如何走出至暗時刻？就相關問題，記者聯系海正藥業證券部，相關人士稱，“根據交易所相關規定，上市公司應當盡量避免在年報披露前三十日內開展接受投資者調研、媒體采訪等活動。因此在年報披露前，公司不宜接受采訪。”

近年來連續虧損

海正藥業始創于1956年，位于浙江省臺州市，2000年7月25日在上交所上市。目前是一家集研產銷全價值鏈、原料藥與制劑一體化、多地域發展的綜合性制藥企業。公司主營化學原料藥和制劑的研發、生產和銷售業務。

近日，海正藥業發布業績預告稱，公司預計2018年1-12月歸屬上市公司股東的凈利潤虧損4.1億元至5億元，同比下滑3122.22%-3785.63%。

海正藥業在公告中表示，公司業績下滑是由于主營業務、調整研發方向和策略等方面影響。具體來看，在主營業務方面，原料藥產品歐盟市場解禁晚于預期，海正藥業原料藥在歐美等市場的高毛利產品銷售下降，原料藥毛利同比下降約1.5億元。

在調整研發方向和策略方面，海正藥業部分研發項目確認中止或暫停開發，其中包括了部分已資本化處理的研發項目，不再符合資本化條件，預計該部分項目需轉費用化的金額為1.3億-1.9億元。

然而，值得注意的是，查看海正藥業上市以來的業績發現，公司在上市當年（2000年）歸屬母公司股東的凈利潤為5578萬元，到了2002年這一數據變為5010萬元。如今每況愈下，2018年預計虧損額已經高達4億-5億元，可以說是一年不如一年。

記者還發現，自2012年出現凈利潤下滑之后，盡管隨后兩年有所改善，但依然未能遏制住公司的虧損。數據顯示，海正藥業從2015年-2018年三季度扣非后歸屬母歸屬股東的凈利潤虧損額分別為1.4億元、2.8億元、1.4億元和1億元，同比下降176%、104%、增長50%和下降514%。

出現這種情況或許與其銷售費用激增有著一定的關聯。數據顯示，在2012年之前海正藥業的銷售費用占營業收入的比重在5%-6%之間徘徊。可到了2013年之后，海正藥業的銷售費用比重開始翻倍，其占比為14.6%，而2018年三季報的占比更是高達23%。

如何走出困局

還有一個令投資者擔憂的事，就是截至2018年9月30日，海正藥業的負債總計就已經達到了142.8億元，但賬上的貨幣資金僅有22.65億元，資產負債率為64.45%。

公司2000年的負債總額僅為4.5億元，2007年之前的負債總額在20億以內，到了2012年便開始激增。數據顯示，海正藥業2012年至2017年的負債總額分別為53億元、80億元、90億元、110億元、127億元和137億元。

海正藥業曾為了緩解壓力，在2016年便開始計劃實施定增，其募資金額不超過9.41億元。彼時，公司表示報告期內的資產負債率均在50%以上，明顯高于同行業其他上市公司同期平均資產負債率水平。雪上加霜的是，這一定增計劃以失敗而告終。

在這種情況下，海正藥業的“靈魂人物”白驊也辭職了。據了解，自1991年起，白驊開始擔任海正藥業董事長職務，迄今已有27年。期間，白驊任職過海正集團黨委書記和董事以及多家海正集團旗下公司董事長等職務，其在海正藥業已超過50年，被認為是公司靈魂人物。

白驊離職之后，將由蔣國平接任。據公開資料顯示，蔣國平曾任椒江市商業局業務股副股長、椒江市外輪供應公司副經理(主持工作)、椒江市府辦財貿科科長等職務，從履歷看來，蔣國平并沒有醫藥行業經驗。

那么這位沒有醫藥行業經驗的新掌門人能否帶領海正藥業走出困境？記者將繼續關注。