近日，紫鑫藥業(yè)發(fā)布2019年第三季度報(bào)告，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入7.13億元，同比下降44.19%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤7337.18萬元，同比下降77.72%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤2705.5萬元，同比下降91.44%。

報(bào)告期內(nèi)，公司的主營業(yè)務(wù)降幅較大，并且大力發(fā)展的基因測(cè)序和工業(yè)大麻尚未成氣候，無法貢獻(xiàn)利潤。為了共同促進(jìn)區(qū)塊鏈與大健康領(lǐng)域的科學(xué)研究，2018年公司與北京鏈火信息服務(wù)有限公司簽署協(xié)議，借此公司在昨日區(qū)塊鏈概念爆發(fā)中收盤漲停。

存貨占用大量營運(yùn)資金 供應(yīng)商為農(nóng)戶個(gè)體

紫鑫藥業(yè)主要從事中成藥產(chǎn)業(yè)、人參產(chǎn)業(yè)，目前正在積極拓展基因測(cè)序儀器產(chǎn)業(yè)、工業(yè)大麻產(chǎn)業(yè)。

目前公司的主要收入來源于人參系列產(chǎn)品和中成藥。中成藥產(chǎn)品主要包括四妙丸、藿膽片、腎復(fù)康膠囊、活血通脈片、萆薢分清丸、內(nèi)消瘰疬丸、二丁顆粒、小兒白貝和海貝胃瘍等產(chǎn)品。人參產(chǎn)品分為粗加工產(chǎn)品和深加工產(chǎn)品。粗加工產(chǎn)品包括白參、紅參、生曬參等系列產(chǎn)品；深加工產(chǎn)品包括人參雙耳飲料、人參果蔬發(fā)酵飲料、鮮人參蜜片、玉紅顏紅參阿膠糕、模壓紅參、林下金參、雙佳金參、人參莖葉提取物、人參提取物和紅參紅棗固體飲料、紅參浸膏粉、生曬參粉、紅參膏、紅參粉等。

根據(jù)2019年中報(bào)，中成藥實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.41億元，同比下降17.27%，營收占比46.92%；人參系列產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入2.7億元，同比下降50.7%，營收占比52.66%。兩大主業(yè)營收占比合計(jì)99.58%。

2019年，隨著我國醫(yī)療體制改革持續(xù)深化，新版醫(yī)保目錄、國家藥價(jià)談判、兩票制、分級(jí)診療、一致性評(píng)價(jià)等政策逐步落實(shí)，醫(yī)藥行業(yè)的平均利潤率同比有所下降，紫鑫藥業(yè)表示在政策和行業(yè)綜合的影響下，公司中成藥業(yè)務(wù)收入有所下降。并且 2019 年公司對(duì)人參業(yè)務(wù)板塊進(jìn)行經(jīng)營模式的調(diào)整，由傳統(tǒng)的銷售模式轉(zhuǎn)變?yōu)閷９皲N售，目前正處于銷售模式變更的磨合期，因此公司預(yù)計(jì)2019 年下半年人參板塊收入也會(huì)有所放緩。

截至2019年9月30日，紫鑫藥業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為58.99%，處于較高水平。短期借款和一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債分別為34.54億元和2.23億元，短期有息負(fù)債合計(jì)36.77億元，占總負(fù)債的58.23%。而賬面貨幣資金僅為1243.89萬元，較期初減少1.18億元，減少幅度90.44%，主要原因是本期以銀行存款償還借款、支付票據(jù)款、支付原材料采購款所致，因此資金缺口高達(dá)36.65億元。

值得一提的是，紫鑫藥業(yè)的存貨為61.2億元，占總資產(chǎn)比例為57.17%，其中消耗性生物資產(chǎn)占比最高，同時(shí)公司的存貨周轉(zhuǎn)率持續(xù)下降，截至2019年9月30日，公司的存貨周轉(zhuǎn)率為0.03。由于存貨的變現(xiàn)能力相對(duì)較弱，占用了較多的營運(yùn)資金，公司的速動(dòng)比率為0.52。

根據(jù)2018年年報(bào)，由于采購林下參較多，紫鑫藥業(yè)的前五大客戶都是林下參供應(yīng)商，并且林下參的種植基本上都是農(nóng)戶個(gè)體，所以前五大供應(yīng)商都是自然人，而向自然人采購商品存在著諸多風(fēng)險(xiǎn)，需要執(zhí)行嚴(yán)格的采購程序。

主業(yè)青黃不接 搭乘區(qū)塊鏈概念迎漲停

從單季度來看，紫鑫藥業(yè)Q3的營業(yè)收入為2億元，同比下降54.28%，降幅有所擴(kuò)大。在主業(yè)無明顯好轉(zhuǎn)的情況下，公司的基因測(cè)序業(yè)務(wù)和工業(yè)大麻業(yè)務(wù)還未能貢獻(xiàn)業(yè)績，公司主業(yè)呈現(xiàn)出青黃不接的狀況。

在工業(yè)大麻領(lǐng)域，公司正在將荷蘭子公司的部分工業(yè)大麻種子引進(jìn)內(nèi)地，待將種子帶回國內(nèi)后，將利用荷蘭子公司工業(yè)大麻的技術(shù)，研發(fā)以工業(yè)大麻為主要原材料的產(chǎn)品，并為其他企業(yè)提供工業(yè)大麻作物種植相關(guān)的技術(shù)服務(wù)，盡快推動(dòng)公司在國內(nèi)工業(yè)大麻領(lǐng)域的產(chǎn)業(yè)布局。

在基因測(cè)序領(lǐng)域，為發(fā)展基因測(cè)序項(xiàng)目，公司已分別成立了吉林中科紫鑫科技有限公司、北京中科紫鑫科技有限責(zé)任公司、敦化市中科紫鑫科技有限公司、香港中科紫鑫科技有限公司、Zixin Pharmaceuticals USA CORP，基因測(cè)序儀項(xiàng)目仍處于研發(fā)階段向產(chǎn)業(yè)化發(fā)展階段。深交所曾要求公司結(jié)合實(shí)際情況說明年報(bào)關(guān)于基因測(cè)序相關(guān)業(yè)務(wù)的描述是否客觀或存在夸大宣傳的情況。 新華社10月25日消息，中共中央政治局10月24日下午就區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展現(xiàn)狀和趨勢(shì)進(jìn)行第十八次集體學(xué)習(xí)。提出要把區(qū)塊鏈作為核心技術(shù)自主創(chuàng)新的重要突破口，明確主攻方向，加大投入力度，著力攻克一批關(guān)鍵核心技術(shù)，加快推動(dòng)區(qū)塊鏈技術(shù)和產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新發(fā)展。

10月28日，區(qū)塊鏈概念表現(xiàn)搶眼，區(qū)塊鏈及數(shù)字貨幣概念現(xiàn)百股漲停盛況，其中紫鑫藥業(yè)也搭乘區(qū)塊鏈概念尾盤漲停。

2018年9月5日，為了共同促進(jìn)區(qū)塊鏈與大健康領(lǐng)域的科學(xué)研究，推動(dòng)高新技術(shù)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，紫鑫藥業(yè)與北京鏈火信息服務(wù)有限公司簽署《戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》，合作的主要領(lǐng)域?yàn)檠芯繀^(qū)塊鏈+大健康行業(yè)的整體解決方案、區(qū)塊鏈技術(shù)與傳統(tǒng)醫(yī)療以及基因測(cè)序儀產(chǎn)業(yè)進(jìn)行結(jié)合，尤其是中成藥產(chǎn)業(yè)與人參產(chǎn)業(yè)的跟蹤與溯源技術(shù)的應(yīng)用。

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