衛(wèi)寧健康和創(chuàng)業(yè)慧康7月19日雙雙公告，衛(wèi)寧健康擬換股合并創(chuàng)業(yè)慧康，兩家公司股票自7月19日開市起開始停牌。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，龍頭并購(gòu)符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。

或成醫(yī)療信息化行業(yè)第一

公告顯示，衛(wèi)寧健康與創(chuàng)業(yè)慧康正在籌劃由衛(wèi)寧健康向創(chuàng)業(yè)慧康全體股東發(fā)行A股股票的方式換股合并創(chuàng)業(yè)慧康并發(fā)行A股股票募集配套資金事宜。合并預(yù)計(jì)構(gòu)成重大資產(chǎn)重組，不會(huì)導(dǎo)致衛(wèi)寧健康實(shí)際控制人變更，將會(huì)導(dǎo)致創(chuàng)業(yè)慧康實(shí)際控制人變更。

衛(wèi)寧健康和創(chuàng)業(yè)慧康是我國(guó)醫(yī)療信息化領(lǐng)域的兩大龍頭企業(yè)。其中，衛(wèi)寧健康成立于2004年，于2011年8月上市，是國(guó)內(nèi)專注于醫(yī)療健康整體數(shù)字化解決方案與服務(wù)的高新技術(shù)企業(yè)，業(yè)務(wù)覆蓋智慧醫(yī)院、全民健康、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療健康等，目前在全國(guó)擁有20多個(gè)分支機(jī)構(gòu)與研發(fā)基地，服務(wù)6000余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

公司2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入22.67億元，同比增長(zhǎng)18.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為4.91億元，同比增長(zhǎng)23.26%。2020年，公司醫(yī)療衛(wèi)生信息化業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)16.76%，占營(yíng)業(yè)收入的比重為93.27%。其中，核心產(chǎn)品軟件銷售及技術(shù)服務(wù)業(yè)務(wù)收入合計(jì)占營(yíng)業(yè)收入的比重為73.18%，同比增長(zhǎng)20.99%；硬件銷售業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重為20.56%，同比增長(zhǎng)3.55%。互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療健康業(yè)務(wù)收入占營(yíng)業(yè)收入的比重為6.64%，同比增長(zhǎng)83.82%。

創(chuàng)業(yè)慧康成立于1997年，于2015年5月上市，是國(guó)內(nèi)較早進(jìn)入醫(yī)療衛(wèi)生信息化的軟件供應(yīng)商之一，成立至今一直專注于醫(yī)療衛(wèi)生信息化領(lǐng)域，以智慧醫(yī)療、區(qū)域衛(wèi)生、健康城市為主要發(fā)展方向。目前，創(chuàng)業(yè)慧康累計(jì)實(shí)施了近2萬(wàn)個(gè)醫(yī)療衛(wèi)生信息化建設(shè)項(xiàng)目，行業(yè)用戶數(shù)量6700多家，公共衛(wèi)生項(xiàng)目遍及全國(guó)370多個(gè)區(qū)縣，積累超過(guò)2.5億份居民健康檔案，處于醫(yī)療衛(wèi)生信息化行業(yè)第一梯隊(duì)。

創(chuàng)業(yè)慧康2020年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入16.33億元，較上年同期增長(zhǎng)10.34%。其中，醫(yī)療行業(yè)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收13.64億元，占營(yíng)業(yè)收入的83.53%，同比增長(zhǎng)16.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為3.32億元，較上年同期增長(zhǎng)5.82%。

東方證券最新研報(bào)稱，龍頭并購(gòu)符合行業(yè)發(fā)展規(guī)律，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升；優(yōu)勢(shì)資源合作互補(bǔ)，業(yè)內(nèi)影響力和議價(jià)能力有望明顯提升；公司歷史上有并購(gòu)整合的成功經(jīng)驗(yàn)，合并有望順利推進(jìn)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，衛(wèi)寧健康合并創(chuàng)業(yè)慧康成為醫(yī)療信息化行業(yè)的標(biāo)志性大事件，兩家企業(yè)合并后，市場(chǎng)占有率將會(huì)超過(guò)東軟集團(tuán)，衛(wèi)寧健康或成醫(yī)療信息化行業(yè)第一。

行業(yè)升級(jí)空間孕育大機(jī)遇

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，結(jié)合信息化、互聯(lián)網(wǎng)的大趨勢(shì)和我國(guó)醫(yī)療信息化政策的大力推動(dòng)，A股醫(yī)療信息領(lǐng)域有望迎來(lái)快速發(fā)展。

近年來(lái)，我國(guó)醫(yī)療信息化政策頻發(fā)。6月17日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革2021年重點(diǎn)工作任務(wù)的通知》（簡(jiǎn)稱《通知》）。《通知》提出，進(jìn)一步推廣三明市醫(yī)改經(jīng)驗(yàn)，加快推進(jìn)醫(yī)療、醫(yī)保、醫(yī)藥聯(lián)動(dòng)改革；促進(jìn)優(yōu)質(zhì)醫(yī)療資源均衡布局，完善分級(jí)診療體系；堅(jiān)持預(yù)防為主，加強(qiáng)公共衛(wèi)生體系建設(shè)等。并要求制定全國(guó)醫(yī)療衛(wèi)生機(jī)構(gòu)醫(yī)療健康信息互通共享實(shí)施方案，破除信息壁壘，促進(jìn)數(shù)據(jù)共享互認(rèn)。

萬(wàn)聯(lián)證券認(rèn)為，醫(yī)療領(lǐng)域的互聯(lián)互通已經(jīng)提出許久，此次方案中除了政策的指導(dǎo)外，還加入了案例供其他省市學(xué)習(xí)，有助于大家進(jìn)一步認(rèn)知醫(yī)療健康信息互聯(lián)互通的便利性，學(xué)習(xí)有效經(jīng)驗(yàn)，共同建設(shè)醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)。在當(dāng)前疫情防控仍然不可放松的環(huán)境下，醫(yī)療信息化的發(fā)展更具必要性，互聯(lián)互通的推進(jìn)將有效帶動(dòng)醫(yī)療產(chǎn)業(yè)的信息化升級(jí)。

今年以來(lái)頭部公司訂單良好，景氣度有望持續(xù)。華創(chuàng)證券跟蹤數(shù)據(jù)顯示，上半年，頭部公司訂單總額較2020年同期增長(zhǎng)57%，較2019年同期增長(zhǎng)53%，2016年上半年-2021年上半年復(fù)合增長(zhǎng)率為31%。2021年上半年，千萬(wàn)級(jí)訂單數(shù)量高達(dá)90個(gè)，同比增長(zhǎng)80%，千萬(wàn)級(jí)訂單金額占比創(chuàng)新高，為56.51%。地區(qū)分布方面，北京、浙江、湖北、江蘇、安徽為金額前五大省（直轄市），五地加總金額占比為36%。

華創(chuàng)證券認(rèn)為，2021年醫(yī)療IT行業(yè)景氣度有望上行，一方面來(lái)自疫情之后醫(yī)院經(jīng)營(yíng)復(fù)蘇將帶來(lái)的IT投資修復(fù)周期啟動(dòng)；另一方面，公共衛(wèi)生市場(chǎng)的需求缺口暴露后“補(bǔ)短板”投資加速。