衛寧健康和創業慧康7月19日雙雙公告，衛寧健康擬換股合并創業慧康，兩家公司股票自7月19日開市起開始停牌。業內人士認為，龍頭并購符合行業發展規律，行業集中度進一步提升。

或成醫療信息化行業第一

公告顯示，衛寧健康與創業慧康正在籌劃由衛寧健康向創業慧康全體股東發行A股股票的方式換股合并創業慧康并發行A股股票募集配套資金事宜。合并預計構成重大資產重組，不會導致衛寧健康實際控制人變更，將會導致創業慧康實際控制人變更。

衛寧健康和創業慧康是我國醫療信息化領域的兩大龍頭企業。其中，衛寧健康成立于2004年，于2011年8月上市，是國內專注于醫療健康整體數字化解決方案與服務的高新技術企業，業務覆蓋智慧醫院、全民健康、互聯網+醫療健康等，目前在全國擁有20多個分支機構與研發基地，服務6000余家醫療機構。

公司2020年實現營業收入22.67億元，同比增長18.79%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為4.91億元，同比增長23.26%。2020年，公司醫療衛生信息化業務收入同比增長16.76%，占營業收入的比重為93.27%。其中，核心產品軟件銷售及技術服務業務收入合計占營業收入的比重為73.18%，同比增長20.99%；硬件銷售業務收入占營業收入的比重為20.56%，同比增長3.55%。互聯網醫療健康業務收入占營業收入的比重為6.64%，同比增長83.82%。

創業慧康成立于1997年，于2015年5月上市，是國內較早進入醫療衛生信息化的軟件供應商之一，成立至今一直專注于醫療衛生信息化領域，以智慧醫療、區域衛生、健康城市為主要發展方向。目前，創業慧康累計實施了近2萬個醫療衛生信息化建設項目，行業用戶數量6700多家，公共衛生項目遍及全國370多個區縣，積累超過2.5億份居民健康檔案，處于醫療衛生信息化行業第一梯隊。

創業慧康2020年實現營業收入16.33億元，較上年同期增長10.34%。其中，醫療行業實現營收13.64億元，占營業收入的83.53%，同比增長16.60%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為3.32億元，較上年同期增長5.82%。

東方證券最新研報稱，龍頭并購符合行業發展規律，行業集中度進一步提升；優勢資源合作互補，業內影響力和議價能力有望明顯提升；公司歷史上有并購整合的成功經驗，合并有望順利推進。

業內人士認為，衛寧健康合并創業慧康成為醫療信息化行業的標志性大事件，兩家企業合并后，市場占有率將會超過東軟集團，衛寧健康或成醫療信息化行業第一。

行業升級空間孕育大機遇

業內人士認為，結合信息化、互聯網的大趨勢和我國醫療信息化政策的大力推動，A股醫療信息領域有望迎來快速發展。

近年來，我國醫療信息化政策頻發。6月17日，國務院辦公廳印發《深化醫藥衛生體制改革2021年重點工作任務的通知》（簡稱《通知》）。《通知》提出，進一步推廣三明市醫改經驗，加快推進醫療、醫保、醫藥聯動改革；促進優質醫療資源均衡布局，完善分級診療體系；堅持預防為主，加強公共衛生體系建設等。并要求制定全國醫療衛生機構醫療健康信息互通共享實施方案，破除信息壁壘，促進數據共享互認。

萬聯證券認為，醫療領域的互聯互通已經提出許久，此次方案中除了政策的指導外，還加入了案例供其他省市學習，有助于大家進一步認知醫療健康信息互聯互通的便利性，學習有效經驗，共同建設醫療健康產業。在當前疫情防控仍然不可放松的環境下，醫療信息化的發展更具必要性，互聯互通的推進將有效帶動醫療產業的信息化升級。

今年以來頭部公司訂單良好，景氣度有望持續。華創證券跟蹤數據顯示，上半年，頭部公司訂單總額較2020年同期增長57%，較2019年同期增長53%，2016年上半年-2021年上半年復合增長率為31%。2021年上半年，千萬級訂單數量高達90個，同比增長80%，千萬級訂單金額占比創新高，為56.51%。地區分布方面，北京、浙江、湖北、江蘇、安徽為金額前五大省（直轄市），五地加總金額占比為36%。

華創證券認為，2021年醫療IT行業景氣度有望上行，一方面來自疫情之后醫院經營復蘇將帶來的IT投資修復周期啟動；另一方面，公共衛生市場的需求缺口暴露后“補短板”投資加速。