在證監會公布的有關海南海藥警示函中，多次出現海南海藥違規為重慶金賽提供資金，以及上市公司資金通過重慶金賽流向原實際控制人控制企業的問題。

因為購買信托產品逾期造成2億元本金無法收回，海南海藥股份有限公司(下稱海南海藥)被推上風口浪尖，公司的資金疑點再次被聚焦。

近日，海南海藥披露《關于信托產品的風險提示公告》稱，公司購買的新華信托發行的產品發生逾期兌付，金額2億元。

根據公告，海南海藥購買產品名稱為“華穗19號信托”，該信托產品有效期自2019年12月24日至2021年9月23日。公司表示，截至公告披露日未收到2億元本金，目前已采取多項增信措施。

記者注意到，在這次信托產品“爆雷”之前，海南海藥的財報中已經顯示出異常，公司近年來支付高額利息費用舉債借入款項，投向貨幣資金及交易性金融資產。

與此同時，該信托產品爆雷似乎早有端倪。根據披露，海南海藥與新華信托此前已于2020年12月17日和2021年6月23日分別簽署補充協議，延長約定信托期限。

信托逾期公告披露后，海南海藥收到深交所下發的關注函。根據要求，海南海藥需要對補充協議簽訂、相關信息披露，以及華穗19號信托的底層資產情況、資金最終投向等問題進行說明。

記者進一步分析注意到，根據目前的指向，此次暴雷信托產品與原公司實際控制人劉悉承緊密相關，信托資金流向是曾經和劉悉承有關的企業重慶金賽醫藥有限公司(下稱重慶金賽)。而無論是劉悉承還是重慶金賽，皆因涉及資金違規等問題，多次被證監局在警示函中點名。

資金狀況早有異常？

1994年于深交所掛牌的海南海藥，目前以藥品及醫療器械研發、生產和銷售為主，業務涵蓋中間體、原料藥、化學創新藥、現代中藥、生物醫藥、細胞免疫、醫療器械、互聯網醫療及醫療服務等領域。

2019年起，海南海藥業績開始下滑。巧合的是，也正是在2019年，原公司實際控制人劉悉承擬將海南海藥的控制權對外轉讓。2020年3月，新興際華正式成為該公司實際控制人。

2018年至2020年，海南海藥分別實現營業收入為24.72億元、24.45億元、22億元；實現凈利潤1.2億元、-1.59億元、-5.8億元。公司扣非凈利潤也是連續四年虧損。2017年至2020年，海南海藥扣非后凈利潤分別為-0.24億元、-0.007億元、-6.27億元和-8.51億元。

值得注意的是，在業績下滑的同時，該公司卻將資金投向貨幣資金及交易性金融資產。

2018年至2020年末，公司貨幣資金余額分別為26.31億元、20.84億元、12.56億元，交易性金融資產余額分別為0.54億元、15.45 億元、16.91 億元。

若是公司賬上資金充裕如此操作還能理解，但該公司近年來卻是在支付高額利息費用，舉債搞理財。

財務數據顯示，2018年至2020年末，海南海藥的短期借款、長期借款和應付債券合計余額分別為 34.30億元、30.98億元、34.08億元，相關年度支付的利息費用分別為3.31億元、3.39億元、2.36億元。

這種異常情況，曾經被深交所在問詢函中所提出，但在海南海藥在相關的回復中并未查看到相關做法的清楚解釋。

兩次簽署補充協議延期

此次延期兌付的信托產品始于海南海藥2019年進行的委托理財。

2019年4月24日，海南海藥召開董事會并通過了《關于以自有資金進行委托理財的議案》，同意根據公司經營發展計劃和資金狀況，使用合計不超過人民幣10億元自有資金進行委托理財。

2019年12月20日，該公司與新華信托簽署合同，委托新華信托設立華穗19號信托，規模人民幣2億元，期限12個月，扣稅后預期收益率6.3717%/年。同日，重慶金賽與新華信托簽署信托貸款合同，重慶金賽向新華信托融資人民幣2億元，利息7%/年，期限12個月。

同時，深圳市南方同正投資有限公司(下稱南方同正)就重慶金賽上述債務向新華信托承擔連帶責任保證擔保。

值得注意的是，南方同正當時是海南海藥的控股股東，屬于劉悉承所控制的企業。而重慶金賽的控股股東為重慶賽諾生物藥業股份有限公司(下稱重慶賽諾)，劉悉承及其配偶邱曉微曾為重慶賽諾董事長。

如此看來，上市公司出資金做信托產品，但資金流向了實際控制人的關聯企業，而擔保人卻是上市公司的控股股東。

2019年12月24日，海南海藥購買了新華信托發行的華穗19號信托產品，購買金額2億元。根據之前約定，該信托產品將于2020年12月到期。蹊蹺的是，海南海藥卻連續簽署了兩次補充協議，將到期日一拖再拖。

2020年12月17日，海南海藥與新華信托股份有限公司簽署補充協議，約定信托期限由12個月變更為18個月。2021年6月23日，公司與新華信托股份有限公司簽署補充協議，約定信托期限由18個月變更為21個月。

兩次簽署補充協議延期的做法，也引起監管方的注意。根據深交所要求，海南海藥需要補充說明延長約定信托期限的具體原因，以及公司履行的相應審議程序。

同時，海南海藥還需自查知悉華穗19號信托不能如期兌付的具體時點，說明在信息披露及合規性方面是否符合有關規定。

關鍵的“重慶金賽”

根據信托的簽署情況可以得知，華穗19號信托的流向是重慶金賽。且重慶金賽多次出現在海南海藥的違規行為的公示當中，與海南海藥的前任實際控制人、董事長劉悉承有著緊密關系。

在證監會公布的有關海南海藥警示函中，多次出現海南海藥違規為重慶金賽提供資金的行為，以及上市公司資金通過重慶金賽流向原實際控制人控制企業的問題。

2017年11月3日，海南證監局發布了《關于對劉悉承采取出具警示函措施的決定》。

警示函中，海南證監局羅列劉悉承在經營海南海藥過程中的數條違規行為：對外擔保沒有進行信息披露、關聯交易沒有信息披露、控股股東占用上市公司資金、部分交易不記賬、募集資金管理不規范等等，其中多數涉及重慶金賽。

2014年和2015年，海南海藥控股子公司海口市制藥廠銀行賬戶分別向重慶金賽開出銀行承兌匯票6500萬元、1.9億元，但海口市制藥廠財務賬套中無相關交易記錄。

2016年3月，海口市制藥廠為重慶金賽開立銀行承兌匯票提供擔保，擔保金額為3億元；2016年11月15日為重慶金賽開立銀行承兌匯票提供擔保，擔保金額為1.5億元，該對外擔保海南海藥未進行臨時信息披露，但未在定期報告中予以披露。

同時，海南海藥原合并報表范圍內子公司重慶同正小貸分別于2016年8月1日、2日、3日、8日向重慶金賽支付0.95億元、1億元、0.55億元、0.3億元，合計2.8億元用于借貸。重慶金賽收到上述款項后當日即支付給當時海南海藥的控股股東南方同正)。資金流轉期間重慶金賽相關銀行賬戶無其他大額資金進出。同正小貸2.8億元資金最終轉入南方同正。

此外，海口市制藥廠2017年4月25日向重慶金賽支付1億元，銀行資金流水摘要為支付往來款。重慶金賽當日將1億元支付給信嘉投資，信嘉投資2017年5月3日將1億元歸還重慶金賽，重慶金賽收款后當日即將1億元支付給南方同正。

根據目前披露內容來看，重慶金賽作為華穗19號產品的貸款方，雖然最終資金流向尚不清楚，但也隱約可見背后的操作路徑。

2020年3月份，海南海藥的實際控制人從劉悉承變更為新興際華，原實際控制人留下的資金“黑洞”到底多大？2億元逾期信托資金能否順利追回？一切都還是未知數。