通過收購資產(chǎn)進(jìn)軍教育產(chǎn)業(yè)的開元股份，近期交出的三季報(bào)業(yè)績預(yù)告似乎讓投資者頗為失望。

公告顯示，開元股份預(yù)計(jì)1-9月實(shí)現(xiàn)凈利潤4422.63萬至5022.63萬元，同比下降50.72至56.51%，其中第三季度預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤660.89萬至1260.89萬元，同比下降65.52%至81.93%。開元股份在公告中表示，凈利潤下降主要系原有制造業(yè)務(wù)剝離級、非經(jīng)常性損益以及子公司恒企教育利潤下降所致。

2017年3月，開元股份宣布作價(jià)12億元收購恒企教育100%股權(quán)，后者承諾扣非凈利潤在2016年不低于0.8億元、2016至2017年累計(jì)不低于1.84億元、2016至2018年累計(jì)不低于3.19億元。

數(shù)據(jù)顯示，2016-2018年，恒企教育分別實(shí)現(xiàn)扣非凈利潤0.83億、1.08億和1.24億元，累計(jì)3.15億元，完成業(yè)績承諾的98.70%，2018年未能實(shí)現(xiàn)業(yè)績承諾。2019年前三季度，恒企教育預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤5884至6484萬元，同比下降35.89%至41.82%。

據(jù)了解，恒企教育未能完成業(yè)績承諾主要系受合并報(bào)表公司——牽引力教育虧損約6500萬元所致。數(shù)據(jù)顯示，牽引力教育2018年實(shí)現(xiàn)營收3573.45萬元，同比下降47.21%；凈利潤-6538.32萬元，同比減少420.32%，其中包括了計(jì)提商譽(yù)資產(chǎn)2191.1萬元。開元股份表示，牽引力的大幅虧損與商譽(yù)全額減值拖累了恒企教育的整體業(yè)績，影響了恒企教育業(yè)績承諾的完成。隨著新的業(yè)務(wù)與項(xiàng)目的導(dǎo)入及管理優(yōu)化，對于2019年的影響與拖累將顯著降低。

在收購教育資產(chǎn)的同時(shí)，開元股份也陸續(xù)對原有制造業(yè)業(yè)務(wù)進(jìn)行剝離。今年3月，開元股份公告稱，公司控股股東羅建文作價(jià)2.71億元受讓公司所持的開元有限100%股權(quán)。開元股份在公告中表示，公司至此完全剝離制造業(yè)務(wù)的主要資產(chǎn)，全面轉(zhuǎn)型從事教育培訓(xùn)業(yè)務(wù)。今年10月，開元股份公告出資2億元與湖南楓石私募合作成立規(guī)模10億元的投資基金，公司將借助楓石私募的專業(yè)能力，布局、培育及投資教育領(lǐng)域相關(guān)行業(yè)的優(yōu)質(zhì)企業(yè)，為未來的產(chǎn)業(yè)整合和并購提供支持。

為了顯示轉(zhuǎn)型決心，開元股份9月發(fā)布公告稱，羅旭東辭去董事長一職，由恒企教育原董事長江勇?lián)巍?/p>

全面轉(zhuǎn)型教育的開元股份還獲光大證券、國金證券等多家券商唱多。其中，光大證券研究員劉凱今年9月連發(fā)3篇研報(bào)，稱開元股份公司治理結(jié)構(gòu)改善邁出實(shí)質(zhì)性的步伐，實(shí)現(xiàn)全面優(yōu)化。隨著教育業(yè)務(wù)高管與上市公司利益逐步綁定，開元股份有望重回快速增長趨勢，未來成長可期，維持“買入”評級。

國金證券研究員吳勁草則表示，開元股份從2019年4月完成傳統(tǒng)儀器業(yè)務(wù)的剝離，剝離后成為純教育公司。現(xiàn)由原恒企教育董事長江勇?lián)紊鲜泄径麻L后，有望實(shí)現(xiàn)上市公司進(jìn)一步治理結(jié)構(gòu)優(yōu)化，推動(dòng)教育業(yè)務(wù)高效發(fā)展，預(yù)計(jì)19/20年歸母凈利潤為0.42/2.05億元，維持“買入”評級。