作為高端紡機行業的全球領跑者，卓郎智能近日在上海舉行機構交流會，針對關聯交易產生的原因、經營性現金流何時好轉、中美貿易摩擦對公司的影響、大股東高比例質押何時緩解等熱點問題，卓郎智能實控人、董事長潘雪平等人都給予坦誠回應。

潘雪平表示，接下來卓郎智能與控股股東金昇實業間的關聯交易金額將會降低，同時金昇實業質押率將在年底前降至75%以下，“對此我很有信心，肯定不會對上市公司的正常經營造成傷害。”

工程進度導致關聯交易增加

未來不會有大的關聯交易

2018年年報披露，卓郎智能前五名客戶銷售額33.11億元，其中向關聯方利泰醒獅的銷售額達25.40億元，占年度銷售總額的27.5%。而在2017年，卓郎智能向利泰醒獅的銷售額為8.20億元。

2008年，控股股東金昇實業收購擁有上百年歷史的太倉利泰控股權，由此擁有了“百年利泰、醒獅名牌”的品牌效應，成為國內紡織行業領軍型企業。

“將來的紡織服裝行業一定是時尚的、綠色的、智能的、個性化的。我們把利泰紡織定位為共紡未來，”在機構交流會上，卓郎智能實控人、董事長潘雪平回應說，在收購太倉利泰控股權后，金昇實業就致力于穩定、改造、提升，由于太倉基地設備老舊缺乏提升空間，所以公司就將視線投向了新疆和烏茲別克斯坦，希望能融入高端產業鏈，“關聯交易之所以產生，是因為我們金昇實業和卓郎智能是兩家百年老店，我們希望在這個領域取得重大顛覆性的突破。”

去年9月份，央視財經頻道曾報道：從2015年開始，江蘇太倉利泰紡織廠有限公司開始在“一帶一路”沿線布局，先后在新疆和烏茲別克斯坦投資建設紡紗項目，目前已經有將近150萬紗錠投入生產，“在新疆、烏茲別克斯坦投入生產，有著政策、資源、成本等多方面優勢。”當時的報道顯示，“新廠區使用世界一流設備。”

而卓郎智能此前在回復上交所年報問詢函時稱，新疆下發的《關于加強棉紡在建項目管理推進產業高質量發展的通知》中，明確要求已備案的58個項目須加快建設進度并在2019年12月31日前投產，而利泰醒獅項目正好位列其中。也正是在這樣的背景下，卓郎智能將行業內領先的自動化紡織機械設備銷售給關聯方利泰醒獅。利泰醒獅按照建設工期計劃采購設備，而卓郎智能于2018年內向利泰醒獅位于庫爾勒、奎屯及烏茲別克斯坦的在建工廠集中交付設備，從而導致公司與利泰醒獅的關聯交易金額較2017年有所增加。

潘雪平同時在機構交流會上強調，“隨著工程進度的推進，未來關聯交易會逐步減少。”

去年卓郎智能業績亮眼，歸屬于上市公司股東的凈利潤達8.1億元，同比增長23.1%。不過投資者也注意到。公司2018年經營活動產生的現金流量凈額為-10.43億元，較上年末減少254.2%。 “現金流的問題確實大家很關心、很擔心，” 針對關于經營性現金流何時能夠好轉的問題，潘雪平在交流會上表示，由于項目建設一般要1年時間，“需要設備過來完成項目審批，具備相關條件后才能放款，所以存在關聯交易的滯后效應，這也導致公司現金流受到一定影響。而隨著相關工程進度的推進，卓郎智能的現金流情況也將逐步好轉。

全球化布局應對貿易摩擦

中期是利好，短期存不確定性

年報顯示，去年卓郎智能在國內市場的收入占比為40%。在中美貿易摩擦的背景下，公司未來的經營是否會受到影響，未來公司的發展前景如何？

“中美貿易摩擦對公司的影響分為兩方面，一個是非常短期的影響，還有一個是中期的影響。” 卓郎智能董事兼首席運營官管燁表示，從中期來看，中美貿易摩擦對公司的發展反而有偏利好的影響，”卓郎是一個全球化布局的公司，“我們的銷售網絡、我們的服務網絡都是全球布局，在全球能夠做到這么好布局的公司實際也就兩家。”

“我們在國內有很強勁的低端競爭對手，但在越南、印度，甚至土耳其、烏茲別克斯坦，我們的市場份額就非常高。”他解釋說，在這些國家，卓郎智能不會遇到像在國內一樣的低成本競爭對手，“對方更相信擁有強大品牌優勢的卓郎智能，所以我們的產品賣得非常好。”

管燁分析說，在中美貿易摩擦的背景下，卓郎智能在國外主要市場的布局，對公司的長期發展是非常有利的。不過從非常短期的角度來看，貿易摩擦對卓郎智能的影響則存在不確定性，“一些客戶本來跟我們簽了協議，但他們會比較擔心相關項目這要不要投、投在哪里，這在短期時間內可能影響到我們手頭訂單是否會后延，所以我們也密切關注事件影響。”他總結說，“不管從利潤還是市場份額來看，中期對我們更加有利，但從短期來說有不確定性因素。”

控股股東不存在平倉風險

年底前質押率將降至75%以下

關于控股股東質押比例偏高的問題，也是市場關注的熱點之一。

“金昇實業作為控股股東，為了自己經營需要進行了一個融資活動，把公司的股票質押出去，這是一個很正常的商業行為。”卓郎智能董秘曾正平表示，去年年底時，金昇實業質押率達90%左右，而今年上半年金昇實業通過幾次解質押，已將質押率降至80%左右，“大家看得出來，這是一個持續質押率下降的過程，也是一個好的過程。”他強調說，金昇實業接下來還會繼續解除質押，“目標是在下半年降到75%以下，“目前股價還是比較安全的，萬一股價出現波動觸及補倉線或平倉線，金昇實業肯定會按照合同約定進行相應的補充質押或者償還質押貸款。總體上看，我們認為質押風險還是可控的，不會對上市公司的經營活動產生不利影響。”

身為金昇實業董事長的潘雪平也強調，自己一輩子就從事這個行業，也一直有著風險意識和底線思維，“到今年年底質押率肯定會低于75%，對此我很有信心，肯定不會對上市公司的造成傷害。”