1月26日，普冉股份科創板首發上市申請獲得審議通過。普冉股份是一家存儲芯片設計公司。公司此次IPO擬募集資金3.45億元，用于閃存芯片升級研發及產業化等項目。

產品應用廣泛

公開資料顯示，普冉股份成立于2016年1月，主要產品包括NOR?Flash和EEPROM兩大類非易失性存儲器芯片，屬于通用型芯片，可廣泛應用于手機、計算機、網絡通信、家電、工業控制、汽車電子、可穿戴設備和物聯網等領域。

公司NOR?Flash產品應用于低功耗藍牙模塊、TWS耳機、手機觸控和指紋、TDDI（觸屏）、AMOLED（有源矩陣有機發光二極體面板）、車載導航和安全芯片等領域。公司已和匯頂科技、恒玄科技、杰理科技、中科藍訊等主控原廠，深天馬、合力泰、華星光電等手機屏幕廠商建立了穩定的業務合作關系，產品應用于三星、OPPO等品牌廠商。

公司EEPROM產品應用于手機攝像頭模組（含3-D）、智能儀表、網絡通信、家電等領域，并與舜宇光學科技、歐菲光、丘鈦微電子等領先的手機攝像頭模組廠商以及聞泰科技、華勤通訊、龍旗科技等ODM廠商形成了穩定的合作關系，產品應用于華為、小米、美的等知名廠商的終端產品。同時，公司不斷拓展海外市場，覆蓋了三星、松下、惠普、希捷等終端客戶，并與Dialog等主控原廠建立了穩定的合作關系。

普冉股份的控股股東及實際控制人為王楠、李兆桂。截至招股說明書簽署日，王楠直接持有公司24.97%的股權，李兆桂直接持有公司6.48%的股權，且王楠擔任上海志頎（持有公司24.48%股權）的執行事務合伙人。王楠與李兆桂合計控制公司55.93%股權。

值得注意的是，公司多名高管來自上海華虹NEC電子有限公司（簡稱“華虹”）。公司董事長、總經理王楠，以及董事、副總經理李兆桂均曾就職于華虹；分管銷售部的副總經理孫長江、分管產品工程部的副總經理曹余新、分管設計開發部的副總經理童紅亮、董秘及財務負責人錢佳美、高級專家工程師陳濤和馮國友均有在華虹的履歷。

規?？焖僭鲩L

2017年-2019年及2020年1-9月，普冉股份分別實現營業收入7780.11萬元、1.78億元、3.63億元、4.64億元；凈利潤分別為371.79萬元、1337.37萬元、3232.08萬元、4702.39萬元，復合增長率為194.84%。

報告期內，公司研發投入分別為1290.91萬元、1345.79萬元、3114.11萬元和859.35萬元，占營收的比重分別為16.59%、7.55%、8.58%、6.05%。截至2020年3月31日，公司研發技術人員60人，占員工總數的48.78%。其中，核心技術人員5人。經營活動產生的現金流量凈額分別為-988.59萬元、-1947.31萬元、3143.05萬元、-5840.34萬元。

從產品業務層面看，報告期內NOR?Flash產生的銷售收入分別為4471.3萬元、13459.31萬元、25467.6萬元、30990.8萬元，分別占當期主營業收入的57.53%、75.55%、70.16%、66.83%。

報告期各期末，公司應收賬款賬面凈值分別為1942.93萬元、4168.73萬元、4895.81萬元及13161.57萬元，占各期末流動資產的比例分別為32.89%、31.81%、18.75%及32.40%，應收賬款余額占各期營業收入的比例分別為26.42%、24.85%、14.42%及30.14%。

對于應收賬款增長的原因，公司表示，業務規?？焖僭鲩L，2018年度及2019年度營業收入分別增長129.11%及103.64%，導致期末應收賬款余額增長。

報告期內，公司綜合毛利率分別為32.39%、24.79%、27.46%和23.18%，低于可比上市公司水平。同期，兆易創新的毛利率分別為39.16%、38.25%、40.52%、40.92%。從細分市場看，普冉股份NOR?Flash產品的毛利率分別為32.43%、23.88%、25.88%及22.32%。

推進技術研發

普冉股份本次擬發行不超過905.72萬股，募集資金3.45億元，投資閃存芯片升級研發及產業化項目、EEPROM芯片升級研發及產業化項目、總部基地及前沿技術研發項目等。

普冉股份認為，從下游市場看，TWS藍牙耳機、手機屏幕等消費電子市場未來幾年仍是NOR?Flash市場增長的主要驅動力，可穿戴設備、智能家居、安防等智能電子市場發展前景較廣闊，未來有望拉動NOR?Flash市場規模快速增長。

目前，公司正在積極推進40nm的NOR?Flash產品的研發。新一代NOR?Flash產品具備更高的芯片集成度、更低的功耗水平。EEPROM產品方面，普冉股份正在進行新一代95nm及以下工藝制程研發，進一步降低芯片的面積和單位成本，實現更高的可靠性。依托新一代的EEPROM產品，其下游應用將逐漸從手機攝像頭等消費電子領域拓展到5G通信、工業控制、汽車電子等市場。

集成電路行業是信息化社會的基礎行業之一。近年來一系列政策推出，鼓勵和支持集成電路行業發展。普冉股份表示，公司將繼續專注于集成電路設計領域的科技創新，圍繞非易失存儲器領域，以NOR?Flash和EEPROM為核心，不斷滿足客戶對高性能存儲器芯片的需求。未來三年的目標包括實現工業控制領域產品全系列覆蓋、耕耘汽車電子領域、持續拓展大客戶和海外市場等。