云天勵飛日前回復首次公開發行股票并在科創板上市申請文件的審核問詢函，對公司股權結構、董監高等基本情況、發行人業務、發行人核心技術、公司治理與獨立性等問題進行詳細回復。云天勵飛表示，發行人的核心算法技術由發行人立足基礎算法技術并結合用戶的需求進行針對性開發，具備差異化特點和獨創性，且擁有知識產權保護。

核心技術被問詢

回復函顯示，公司歷次股權變動均已履行了必要的內部決策程序并辦理了相應的工商變更登記手續，符合當時法律法規和公司章程的規定，歷次股權變動真實、有效，不存在潛在股權糾紛。

針對交易所提到的“發行人核心技術來源及形成過程，以及屬于行業通用技術還是特有技術”的問題，公司指出，發行人的算法技術由兩部分構成，第一部分為一般性的基礎算法技術，該部分技術同行業企業一般也具備；另一部分為獨創性的核心算法技術，該部分技術為公司特有技術，與同行業企業存在一定差異。由于人像識別算法、車輛識別算法、物品識別算法作為行業內的通用型算法的成熟度日益提升，掌握上述算法且其算法水平達到行業較領先水平的發行人不再將上述算法作為公司的核心算法技術。

公告顯示，公司已研發的關鍵算法包括：海量類別高精度學習技術、高密度圖像特征搜索技術、大容量視頻結構化技術、基于結構化數據的圖模型學習和預測技術、三維場景化人員分析技術、被動活體技術。

公司指出，2017年至2019年及2020年1-9月（簡稱“報告期內”）前五大客戶的合同或訂單獲取方式主要為招投標、競爭性磋商，業務獲取方式合法合規，不存在商業賄賂及相關風險。報告期內，綜合項目收入前五大客戶占比分別為99.81%、95.55%、69.15%和92.6%，產品銷售收入前五大客戶占比分別為64.68%、61.35%、64.22%和40.68%。綜合項目收入前五大客戶的集中度高于產品銷售前五大客戶，主要系由于發行人綜合項目收入以金額偏大的項目為主。

公司致力于與深圳本地和全國各地的業務合作伙伴建立長期穩定的業務合作關系，在全國范圍內的重點城市，公司布局了子公司并開展本地化的銷售和運營維護服務，有利于持續開拓各地的銷售市場。報告期內，公司銷售收入穩定增長，與原有客戶和新增客戶均建立了良好的可持續合作關系。

募資鞏固主業

招股說明書顯示，公司首次公開發行不超過8878.34萬股普通股（A股）。本次首次公開發行股票所募集的資金扣除發行費用后，將投資于城市AI計算中樞及智慧應用研發項目、面向場景的下一代AI技術研發項目、基于神經網絡處理器的視覺計算AI芯片項目以及補充流動資金項目。上述項目總投資金額為30.02億元。其中，補充流動資金項目投資14億元，其他項目合計投資16.02億元。

公司是業內領先的人工智能企業，基于算法芯片化能力及“端云協同”的技術路線，依托自主開發的產品與服務，為下游數字城市、人居生活等具體應用場景提供AI軟硬件產品及解決方案。

公司表示，本次募集資金投資項目均圍繞公司主營業務發展以及核心技術提升展開，并且符合國家大力發展人工智能、半導體等關鍵性戰略產業以及建設“數字中國”“智慧城市”相關產業政策要求。

其中，“城市AI計算中樞及智慧應用研發項目”的實施，將有利于公司在現有面向數字城市的產品及解決方案基礎上，提升公司在數據采集、AI算力、調度分析、AI應用系統等領域的技術實力并豐富產品服務內涵。“面向場景的下一代AI技術研發項目”的實施，將有利于提升公司人工智能算法技術。“基于神經網絡處理器的視覺計算AI芯片項目”的實施，將有利于公司在現有人工智能處理器芯片產品開發基礎上，積極利用邊緣計算技術把握萬物智聯（AIoT）背景下人工智能技術發展趨勢。補充流動資金項目能夠滿足由公司業務規模持續增長帶來的日常營運資金及技術研發投入資金需求，同時減少公司債務性融資，優化資本結構，降低利息支出和財務費用，提高抗風險能力。

研發投入高

招股說明書顯示，報告期內，公司分別實現營業收入5023.33萬元、13306.83萬元、23041.15萬元和26727.92萬元；研發投入占營業收入的比例分別為86.71%、109.57%、86.79%以及48.79%。

公司所在的人工智能領域存在前期研發投入高的特點，在產品實現規模化銷售前，公司需要持續進行投入。報告期內，公司凈利潤分別為-5479.63萬元、-19891.61萬元、-50976.47萬元和-86214.70萬元。截至2020年9月末，公司合并口徑累計未分配利潤為-16083.62萬元，公司尚未盈利及存在未彌補虧損。未來一段時間，由于人工智能行業屬于技術密集型行業，存在持續進行高強度研發的需求。

云天勵飛指出，公司作為一家人工智能企業，需要對現有產品的升級更新和新產品的開發工作持續投入大量的資金和人員，以適應不斷變化的市場需求。人工智能算法和芯片技術等屬于前沿科技領域，研發項目的進程及結果的不確定性較高。此外，公司的技術成果產業化和市場化進程也具有不確定性。如果未來公司在研發方向上未能正確做出判斷，在研發過程中關鍵技術未能突破、性能指標未達預期、或者研發出的產品未能得到市場認可，公司將面臨前期的研發投入難以收回、預計效益難以達到的風險，對公司業績產生不利影響。