利元亨科創板上市申請近日獲通過。公司本次擬募集資金投資工業機器人智能裝備生產項目和工業機器人智能裝備研發中心項目，并補充流動資金。

利元亨此前在回復審核中心意見落實函時指出，第一大客戶新能源科技主要采用票據結算，且收入占比較高。公司應收賬款持續增加，且收款的票據結算比例較高，導致公司經營活動產生的現金流量凈額較低。

回復意見落實函

利元亨在回復意見落實函時指出，2017年至2019年及2020年1-9月份（報告期），公司經營活動產生的現金流量凈額分別為967.66萬元、6429.04萬元、-9121.48萬元和-6806.52萬元。經營活動產生的現金流量凈額較低，且2019年度與2020年1-9月經營活動產生的現金流量凈額為負。公司表示，分階段收款模式形成的期末應收賬款較多，且票據結算較多。同時，公司獲取訂單不規律，導致部分期間收款下降，且銷售收款與采購付款存在時間錯配，采購付款金額持續增長。

報告期各期末，公司應收賬款（含分類為合同資產）賬面價值分別為5597.84萬元、10463.39萬元、17019.62萬元和40076.71萬元。收款的票據結算比例分別為47.38%、80.85%、84.31%和85.10%，主要因為第一大客戶新能源科技主要采用票據結算，且收入占比較高。公司表示，與新能源科技持續保持合作，票據結算比例較高的情況短期內不會發生改變。報告期內，公司應收賬款持續增加，且收款的票據結算比例較高，導致公司經營活動產生的現金流量凈額較低，且存在持續為負的風險，會給公司帶來一定的資金壓力。

報告期內，公司分別實現營業收入40004.5萬元、67160.28萬元、88889.69萬元以及96699.05萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3580.15萬元、12671.57萬元、9308.65萬元和9154.24萬元；研發投入占營業收入的比例分別為12.77%、10.88%、14.14%和11.85%。

結合已實現的經營業績及在手訂單等情況，公司預計2021年第一季度營業收入為44880萬元至50894萬元，較上年同期增長158.83%至193.51%；預計歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為4213萬元至5267萬元，較上年同期增長538.08%至697.71%；預計扣除非經常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為4043萬元至5097萬元，同比增長841.25%至1086.63%。

利元亨主要從事智能制造裝備的研發、生產及銷售，為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防、軌道交通等行業提供高端裝備和工廠自動化解決方案。

鞏固主業

公告顯示，利元亨本次募集資金扣除發行費用后計劃投資于兩個項目，分別為工業機器人智能裝備生產項目和工業機器人智能裝備研發中心項目，并補充流動資金，投資總額為79513.11萬元。

公司指出，募集資金投資項目為智能制造裝備領域的擴產和研發。其中，工業機器人智能裝備生產項目的實施主體為公司，項目選址于惠州市惠城區馬安鎮新樂村，項目總投資額56683.98萬元。本項目旨在通過引進先進自動化生產設備和系統，在公司現有生產研發技術基礎上，擴大產能、降低成本，增強公司產品市場競爭力。

工業機器人智能裝備研發中心項目擬投資12829.13萬元，旨在通過對激光技術、智能控制技術、人機協作技術等方面的研發并取得突破，使公司產品的品質和成本更具競爭優勢。

招股說明書顯示，激光技術和智能控制技術廣泛應用于新能源、航空、電子、汽車、造船等領域，這些領域市場需求增長快。人機協作技術重點解決復雜工作的人與機器高效協同工作問題。這代表了制造業、建筑業、物流業、災后清理、造船等行業的未來工作方式。公司表示，從市場可行性看，三個技術方向均具有較強的前瞻性，符合了市場對公司產品的需求。本次募投項目圍繞公司主營業務，根據市場需求以及公司目前的業務發展現狀與特點確定的。募集資金投資方向符合行業發展趨勢和國家政策導向，有利于增強公司主營業務盈利能力，鞏固和提高公司在行業中的競爭優勢，進一步提高公司的市場競爭力和抵御風險的能力。

提示風險

招股說明書顯示，公司主要存在客戶集中度較高的風險、技術風險、人工成本上升的風險等。

報告期內，公司對前五大客戶（含同一控制下企業）的銷售收入占營業收入的比例分別為89.45%、93.91%、95.79%和82.79%，客戶集中度較高。其中，對第一大客戶新能源科技的銷售收入占營業收入比例分別為77.76%、67.39%、74.44%和59.85%。

報告期內，公司主營業務收入主要來源于鋰電池設備領域，銷售收入分別為34805.76萬元、60418.89萬元、77656.68萬元和75851.3萬元，占主營業務收入的比例分別為87.01%、90.01%、87.46%和79.6%。公司表示，未來如果鋰電池行業增速放緩或下滑，而公司不能拓展其他行業的業務，公司將存在收入增速放緩甚至下滑的風險。

報告期內，公司主營業務毛利率分別為41.53%、42.42%、39.73%和37.1%。2018年以來，公司新開發了行業內技術難度更高的機型，同時新開拓多個產品系列，新產品、新技術的經驗相對較少，導致毛利率呈下降態勢。如果未來該等新產品、新技術無法及時規模化、標準化，且市場競爭加劇，公司毛利率存在進一步降低的風險。