利元亨科創(chuàng)板上市申請近日獲通過。公司本次擬募集資金投資工業(yè)機器人智能裝備生產(chǎn)項目和工業(yè)機器人智能裝備研發(fā)中心項目，并補充流動資金。

利元亨此前在回復(fù)審核中心意見落實函時指出，第一大客戶新能源科技主要采用票據(jù)結(jié)算，且收入占比較高。公司應(yīng)收賬款持續(xù)增加，且收款的票據(jù)結(jié)算比例較高，導(dǎo)致公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較低。

回復(fù)意見落實函

利元亨在回復(fù)意見落實函時指出，2017年至2019年及2020年1-9月份（報告期），公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為967.66萬元、6429.04萬元、-9121.48萬元和-6806.52萬元。經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較低，且2019年度與2020年1-9月經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為負。公司表示，分階段收款模式形成的期末應(yīng)收賬款較多，且票據(jù)結(jié)算較多。同時，公司獲取訂單不規(guī)律，導(dǎo)致部分期間收款下降，且銷售收款與采購付款存在時間錯配，采購付款金額持續(xù)增長。

報告期各期末，公司應(yīng)收賬款（含分類為合同資產(chǎn)）賬面價值分別為5597.84萬元、10463.39萬元、17019.62萬元和40076.71萬元。收款的票據(jù)結(jié)算比例分別為47.38%、80.85%、84.31%和85.10%，主要因為第一大客戶新能源科技主要采用票據(jù)結(jié)算，且收入占比較高。公司表示，與新能源科技持續(xù)保持合作，票據(jù)結(jié)算比例較高的情況短期內(nèi)不會發(fā)生改變。報告期內(nèi)，公司應(yīng)收賬款持續(xù)增加，且收款的票據(jù)結(jié)算比例較高，導(dǎo)致公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額較低，且存在持續(xù)為負的風(fēng)險，會給公司帶來一定的資金壓力。

報告期內(nèi)，公司分別實現(xiàn)營業(yè)收入40004.5萬元、67160.28萬元、88889.69萬元以及96699.05萬元；歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為3580.15萬元、12671.57萬元、9308.65萬元和9154.24萬元；研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為12.77%、10.88%、14.14%和11.85%。

結(jié)合已實現(xiàn)的經(jīng)營業(yè)績及在手訂單等情況，公司預(yù)計2021年第一季度營業(yè)收入為44880萬元至50894萬元，較上年同期增長158.83%至193.51%；預(yù)計歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為4213萬元至5267萬元，較上年同期增長538.08%至697.71%；預(yù)計扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司普通股股東的凈利潤為4043萬元至5097萬元，同比增長841.25%至1086.63%。

利元亨主要從事智能制造裝備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，為鋰電池、汽車零部件、精密電子、安防、軌道交通等行業(yè)提供高端裝備和工廠自動化解決方案。

鞏固主業(yè)

公告顯示，利元亨本次募集資金扣除發(fā)行費用后計劃投資于兩個項目，分別為工業(yè)機器人智能裝備生產(chǎn)項目和工業(yè)機器人智能裝備研發(fā)中心項目，并補充流動資金，投資總額為79513.11萬元。

公司指出，募集資金投資項目為智能制造裝備領(lǐng)域的擴產(chǎn)和研發(fā)。其中，工業(yè)機器人智能裝備生產(chǎn)項目的實施主體為公司，項目選址于惠州市惠城區(qū)馬安鎮(zhèn)新樂村，項目總投資額56683.98萬元。本項目旨在通過引進先進自動化生產(chǎn)設(shè)備和系統(tǒng)，在公司現(xiàn)有生產(chǎn)研發(fā)技術(shù)基礎(chǔ)上，擴大產(chǎn)能、降低成本，增強公司產(chǎn)品市場競爭力。

工業(yè)機器人智能裝備研發(fā)中心項目擬投資12829.13萬元，旨在通過對激光技術(shù)、智能控制技術(shù)、人機協(xié)作技術(shù)等方面的研發(fā)并取得突破，使公司產(chǎn)品的品質(zhì)和成本更具競爭優(yōu)勢。

招股說明書顯示，激光技術(shù)和智能控制技術(shù)廣泛應(yīng)用于新能源、航空、電子、汽車、造船等領(lǐng)域，這些領(lǐng)域市場需求增長快。人機協(xié)作技術(shù)重點解決復(fù)雜工作的人與機器高效協(xié)同工作問題。這代表了制造業(yè)、建筑業(yè)、物流業(yè)、災(zāi)后清理、造船等行業(yè)的未來工作方式。公司表示，從市場可行性看，三個技術(shù)方向均具有較強的前瞻性，符合了市場對公司產(chǎn)品的需求。本次募投項目圍繞公司主營業(yè)務(wù)，根據(jù)市場需求以及公司目前的業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀與特點確定的。募集資金投資方向符合行業(yè)發(fā)展趨勢和國家政策導(dǎo)向，有利于增強公司主營業(yè)務(wù)盈利能力，鞏固和提高公司在行業(yè)中的競爭優(yōu)勢，進一步提高公司的市場競爭力和抵御風(fēng)險的能力。

提示風(fēng)險

招股說明書顯示，公司主要存在客戶集中度較高的風(fēng)險、技術(shù)風(fēng)險、人工成本上升的風(fēng)險等。

報告期內(nèi)，公司對前五大客戶（含同一控制下企業(yè)）的銷售收入占營業(yè)收入的比例分別為89.45%、93.91%、95.79%和82.79%，客戶集中度較高。其中，對第一大客戶新能源科技的銷售收入占營業(yè)收入比例分別為77.76%、67.39%、74.44%和59.85%。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)收入主要來源于鋰電池設(shè)備領(lǐng)域，銷售收入分別為34805.76萬元、60418.89萬元、77656.68萬元和75851.3萬元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例分別為87.01%、90.01%、87.46%和79.6%。公司表示，未來如果鋰電池行業(yè)增速放緩或下滑，而公司不能拓展其他行業(yè)的業(yè)務(wù)，公司將存在收入增速放緩甚至下滑的風(fēng)險。

報告期內(nèi)，公司主營業(yè)務(wù)毛利率分別為41.53%、42.42%、39.73%和37.1%。2018年以來，公司新開發(fā)了行業(yè)內(nèi)技術(shù)難度更高的機型，同時新開拓多個產(chǎn)品系列，新產(chǎn)品、新技術(shù)的經(jīng)驗相對較少，導(dǎo)致毛利率呈下降態(tài)勢。如果未來該等新產(chǎn)品、新技術(shù)無法及時規(guī)模化、標(biāo)準(zhǔn)化，且市場競爭加劇，公司毛利率存在進一步降低的風(fēng)險。