中天科技8月13日公告顯示，踩雷專網(wǎng)通信的高端通信業(yè)務涉及的供應商原材料仍未交付、應收款仍未收回，相關(guān)損失或?qū)χ刑炜萍急酒诶麧櫥蚝笃诶麧櫘a(chǎn)生重大不利影響。

除高端通信業(yè)務涉及相關(guān)資產(chǎn)風險外，中天科技2020年、2021年Q1應收賬款、預付帳款均大比例上升，傳統(tǒng)光通信業(yè)務下滑趨勢較為明顯，業(yè)績增長主要來自于海纜業(yè)務，而中天海纜拆分上市關(guān)聯(lián)交易占比較高。

評級展望調(diào)整為負面

中天科技7月21日公告子公司高端通信業(yè)務相關(guān)風險。公告顯示，截止6月30日，高端通信業(yè)務所涉及損失風險的資產(chǎn)合計為37.55億元,同時中天科技收到上交所監(jiān)管函，要求全面評估對上市公司的影響。而中天科技在當天公告中表示，2020年度高端通信業(yè)務營業(yè)收入僅占總體比重5.47%，歸母凈利潤僅占總體比重4.72%，對公司業(yè)務的整體運營不產(chǎn)生重大影響。

8月13日，中天科技公告顯示，經(jīng)自查其下屬經(jīng)營高端通信業(yè)務的控股子公司南通江東電科通信有限公司存在部分高端通信業(yè)務相關(guān)合同執(zhí)行異常，且截止公告日，高端通信業(yè)務所涉供應商原材料仍未交付，應收賬款仍未收回，主要客戶航天神禾科技(北京)有限公司尚未履行合同約定的提貨義務。若造成損失將對中天科技本期利潤或期后利潤產(chǎn)生重大不利影響。

時隔不到一個月，中天科技在公告高端通信業(yè)務對上市公司影響的不同表述，顯示相關(guān)業(yè)務風險有進一步加大的可能。

受高端通信業(yè)務風險影響，8月6日，中天科技公告新世紀評級決定將中天科技評級展望調(diào)整為負面。

高端通信業(yè)務爆雷的背后，或許是公司在傳統(tǒng)業(yè)務增長乏力背景下，為實現(xiàn)業(yè)績增長的探索。

傳統(tǒng)業(yè)務下滑明顯

中天科技2020年年報顯示，在毛利貢獻方面，電力傳輸業(yè)務由2019年的29.46%下降至23.79%，降幅達19.22%；光通信及網(wǎng)絡業(yè)務由2019年的44.68%下降至33.09%，降幅達25.93%，上述產(chǎn)品的毛利率均出現(xiàn)下滑。而在收入結(jié)構(gòu)變化的同時，中天科技的應收、預付卻在大比例上升。

2020年、2021年Q1中天科技應收票據(jù)及應收賬款同比分別上升47.34%、12.97%，達到93.82億元，同時，預付款項同比分別上升了172.02%、73.09%，達到43.69億元。高端通信業(yè)務供銷模式為：下游客戶付10%貨款后，向指定上游供應商支付90%貨款，在這種模式下會形成較高的預付和應收款項，而中天科技是否在除高端通信外的其它業(yè)務也采取了此種供銷模式，不免讓人擔心。

關(guān)聯(lián)交易占比較高

與傳統(tǒng)光通信及網(wǎng)絡業(yè)務形成對比的是，2020年中天科技的海底電纜業(yè)務收入同比增長123.76%，毛利貢獻由2019年的16.33%提升至34.15%，可以說2020年中天科技的業(yè)績增長主要來自海底電纜業(yè)務。

中天科技已將子公司中天海纜分拆報科創(chuàng)板IPO，其中中天海纜招股書內(nèi)容顯示，2018年-2020年中天科技集團同時為中天海纜的第二大客戶和第一大供應商，營業(yè)收入占比分別為31.79%、19.24%及24.66%，采購占比分別為59.39%、69.73%及31.03%,關(guān)聯(lián)交易占比較高。

就上述高端通信業(yè)務相關(guān)資產(chǎn)風險、應收和預付款項高企、子公司關(guān)聯(lián)交易等問題，記者致函采訪中天科技，中天科技表示相關(guān)問題回復以交易所公告為準。記者將保持持續(xù)關(guān)注。