三輪問詢回復(fù)后，潛陽科技決定放棄登陸創(chuàng)業(yè)板之路。

深交所1月11日發(fā)布公告，潛陽科技1月7日提交了撤回IPO申請(qǐng)文件的請(qǐng)示，根據(jù)有關(guān)規(guī)定，深交所決定終止其IPO審核。

潛陽科技為何撤回IPO？記者梳理其三輪問詢回復(fù)發(fā)現(xiàn)，主要客戶可持續(xù)性、高于行業(yè)平均的毛利率水平及關(guān)聯(lián)交易等問題，或是掣肘潛陽科技IPO的主要原因。

潛陽科技第一大客戶上海祥源是審核最關(guān)心的問題之一。三輪問詢都提到了上海祥源，而且逐級(jí)深入。

資料顯示，2017年至2020年，潛陽科技對(duì)上海祥源的銷售收入分別為4732.84萬元、9097.26萬元、16309.34萬元、12074.29萬元，占營業(yè)收入比例分別為14.83%、24.12%、39.20%、29.83%。上海祥源是農(nóng)藥巨頭先正達(dá)的中國采購代理商，潛陽科技在回復(fù)第一輪問詢時(shí)表示，先正達(dá)通過上海祥源進(jìn)行采購符合行業(yè)慣例，在中化集團(tuán)收購先正達(dá)前后，公司對(duì)上海祥源的銷售及合作未發(fā)生重大變化。

在第二輪問詢中，交易所再次提到了上海祥源，要求公司說明“先正達(dá)是否因存在從中國采購的限制性條件而通過上海祥源采購”，并要求公司進(jìn)一步披露這種交易模式的穩(wěn)定性。

對(duì)此，潛陽科技表示，上海祥源未與先正達(dá)簽訂獨(dú)家供貨協(xié)議，若先正達(dá)在中國更換采購商或增加采購商，其可實(shí)現(xiàn)向先正達(dá)的持續(xù)銷售。公司還表示，2021年，先正達(dá)已在中國建立了采購團(tuán)隊(duì)，該團(tuán)隊(duì)能夠?yàn)閺闹袊M(jìn)行采購提供支持，因此先正達(dá)計(jì)劃在2021年進(jìn)行過渡，在2021年底之前將中國所有的采購工作內(nèi)容轉(zhuǎn)移到內(nèi)部，不再借助上海祥源進(jìn)行采購，屆時(shí)先正達(dá)將會(huì)直接向供應(yīng)商進(jìn)行采購。

在第三輪問詢時(shí)，先正達(dá)已向潛陽科技下達(dá)采購訂單。交易所要求公司解釋對(duì)先正達(dá)銷售的可持續(xù)性。潛陽科技表示，2021年6月向公司下達(dá)第一筆直接采購訂單，該訂單要求9月到貨，回復(fù)問詢函時(shí)已發(fā)貨完畢。雖然沒有簽訂長期銷售協(xié)議，但憑借產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)能等優(yōu)勢(shì)，公司能夠持續(xù)向先正達(dá)供貨。

盡管從間接供應(yīng)變成了直接供應(yīng)，潛陽科技的利潤空間能否提升？以核心產(chǎn)品TOP為例，該產(chǎn)品2018年至2020年及2021年上半年的毛利率分別為33.94%、37.62%、42.75%及26.64%。

潛陽科技解釋稱，2021年上半年，主要原材料辛醇、三氯氧磷的采購單價(jià)較2020年大幅上升，而上海祥源（先正達(dá)）采購具有鎖價(jià)周期、單價(jià)漲價(jià)幅度及速度均慢于主要原材料，因此導(dǎo)致TOP毛利率下降。

對(duì)于毛利率與同行不一致的情況，潛陽科技認(rèn)為，主要是原材料采購價(jià)格漲幅不同和定價(jià)模式存在差異，符合各自公司的實(shí)際經(jīng)營情況。

在關(guān)聯(lián)交易方面，交易所在第一輪就列出多個(gè)問題，要求公司說明關(guān)聯(lián)交易事項(xiàng)。公司在回復(fù)中披露，其與關(guān)聯(lián)方存在較多的資金拆借，并解釋這是偶發(fā)行為，且定價(jià)合理公允。

在第三輪問詢中，交易所進(jìn)一步要求公司說明，是否存在大額取現(xiàn)、大額支付等情形，是否存在相關(guān)個(gè)人賬戶與潛陽科技客戶及實(shí)際控制人、供應(yīng)商及實(shí)際控制人、股東、其他員工或其他關(guān)聯(lián)自然人的大額頻繁資金往來。

潛陽科技在回復(fù)中對(duì)公司及相關(guān)董監(jiān)高的資金流水予以披露，其中涉及個(gè)別股權(quán)代持問題，以及財(cái)務(wù)經(jīng)理領(lǐng)取備用金后為公司交社保情況。除此之外，公司認(rèn)為，不存在上述問詢中提到的問題。