世人常說“桂林山水甲天下”，但作為桂林旅游業的龍頭企業，上市公司桂林旅游卻在近期交出了一份“壓力山大”的答卷。據公司近日公布的半年報顯示，公司在2019年上半年實現歸屬于上市公司股東的凈利潤991.62萬元，同比下降66.16%；營業利潤165.67萬元，同比下降94.46%。

半年報發布后，桂林旅游股價接連下跌，截至8月6日收盤，公司股價報5.14元，跌幅3.75%。

7家子公司凈利潤為負

桂林旅游股份有限公司成立于1998年，并于2000年在深交所掛牌上市，現擁有26家下屬企業，并擁有桂林兩江四湖、銀子巖、豐魚巖等景區的經營權。

半年報顯示，桂林旅游實現營業收入3.0億元，同比增長16.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為991.62萬元，同比下降66.16%；營業利潤165.67萬元，同比下降94.46%；經營活動產生的現金流量凈額為-915.56萬元，上年同期為3667.81萬元。

半年報同時提到，桂林旅游在2019上半年共接待游客416萬人次，同比下降0.21%；其中公司景區(兩江四湖景區、銀子巖、豐魚巖等)共接待游客201.48萬人次，同比下降6.7%。

與此同時，公司上半年營業成本為約1.7億元，同比增長21.9%，高于營業收入增速。公司稱，營業成本增長的主要原因為孫公司丹霞溫泉公司本期對其酒店式別墅進行清理處置所導致的成本提升，及人工成本的上漲。而銷售費用為856.64萬元，同比大漲52.86%，主要原因為旅游及項目的宣傳廣告力度加大。

據統計，在桂林旅游上半年各項主營業務當中，景區經營仍占最大比重。然而，公司景區業務營業收入卻迎來了0.56%的下滑，同時營業成本上市33.92%，毛利率同期減少16.01%。

此外，桂林旅游也持續對豐魚巖公司、丹霞溫泉公司等不盈利或虧損資產進行處理。上半年，丹霞溫泉公司清理處置了部分低效能資產，導致公司上半年凈利潤減少約621萬元；豐魚巖第七次掛牌仍無果，桂林旅游將延長掛牌時間至2019年11月12日。

另外，桂林旅游的子公司也多出現虧損情況。半年報顯示，桂林旅游共有11家主要子公司，其中7家凈利潤為負數，其中主營天門山景點經營的桂林資江丹霞旅游有限公司凈虧損額最高，為2171.8萬元，而主營豐魚巖游覽等業務的桂林荔浦豐魚巖旅游有限公司凈虧損506.3萬元。

景區業績不佳天氣背鍋？

桂林旅游方面表示，公司營業利潤下降的原因為桂林地區持續降雨、公司景區門票價格下降以及公司成本費用同比上升等諸多因素。

業內人士分析認為，每年4月至6月是旅游旺季，降雨對桂林景區收入的影響相對有限。據桂林晚報報道，2019年1-6月，桂林市接待游客6139.15萬人次，同比增長20.29%；旅游總消費848.82億元，同比增長29.13%。

2018年9月，桂林旅游發布了關于公司景區門票價格標準調整的公告，稱兩江四湖、漓江、銀子巖、豐魚巖等景區的門票、游船等項目都將迎來不同程度的降價；調整后價格從同年10月1日起開始執行。公司同時稱，將通過對景區非門票業務的研究、策劃，加大游客二次消費的挖掘力度，努力拓展間接消費的渠道和空間，進一步提升公司收入。財報顯示，門票降價實行后，公司在2018年第四季度仍保持盈利。

對于桂林旅游此次半年報業績的披露，國信證券分析稱，國務院會議鼓勵門票減免等政策后，目前短期門票降價壓力仍是關注焦點。桂林旅游作為桂林區域資源整合與融資平臺，未來有望持續整合優化區域資源，提升公司景區資源效能。此外，公司與宋城合作的漓江千古情項目未來也有望成為公司新的盈利增長點。

分析人士表示，桂林雖擁有豐富的旅游資源，但當地旅游開發較為滯后，在景區的開發和服務方面，桂林旅游應與時俱進，提高創新意識，依托當地資源，推出滿足不同消費者需求的個性化項目，以增加自身的競爭力和吸引力。