5月22日，已退市企業(yè)欣泰電氣公告，稱近日收到丹東市中級人民法院的《刑事判決書》，公司因犯欺詐發(fā)行罪，被罰832萬元，原董事長及實際控制人溫德乙、總會計師劉明勝分別被判三年、兩年有期徒刑并被處相應罰金，判決現(xiàn)已生效。

欣泰電氣的退市曾創(chuàng)造A股市場多個“第一”，創(chuàng)業(yè)板第一家退市公司，首例因欺詐發(fā)行而退市的公司，其案例為A股退市工作市場化、法治化、常態(tài)化提供了經驗借鑒，而此次相關責任人被刑事追責，同樣具有典型意義,給造假者敲響警鐘。

“行政處罰+刑事處罰”相結合的手段極大地提高了違法違規(guī)成本，可以起到更大的震懾作用，進一步遏制違法違規(guī)者的僥幸心理。維護市場秩序，捍衛(wèi)法律尊嚴，并不是空話。

過去，一些公司治理混亂、財務造假上市的企業(yè)，在被曝光后，實控人依照《證券法》被處以60萬元的“頂格”行政處罰，并終身禁入市場。然而相對低廉的違法違規(guī)成本，加之巨大的利益誘惑，并不足以阻嚇鋌而走險者，A股造假案例仍屢禁不止。

即便是未來《證券法》進行修訂、“頂格”罰款的額度大幅提高，對于不同規(guī)模、不同財力的企業(yè)、實控人，其承受能力是不一樣的，處罰的震懾力也很難評估。但若往后在類似案件中，沿用對欣泰電氣的處罰思路，不僅施以行政手段，還結合刑事處罰，將直接責任人移送公安機關，使其不再能通過罰款全身而退，必將大大提升法律的震懾力，遏制其違規(guī)違法的沖動。

當然，處罰并不是目的，讓違法違規(guī)者付出代價是為了讓依法依規(guī)者看到公平與正義。尤其是欺詐上市類案件，違法行為持續(xù)時間長、造假手段復雜隱蔽，突破誠信底線，嚴重侵害了投資者合法權益，極大地破壞資本市場的正常秩序。

此外，不止于欺詐上市類事件，隨著監(jiān)管力度的加強，行政處罰升級到刑事案件，未來在A股市場可能會越來越多。就在上月，大智慧實控人因2016年證監(jiān)會《行政處罰決定書》涉及事項涉嫌違規(guī)披露、不披露重要信息罪被公安機關拘留，接受調查。

另需指出的是，此次判決對欣泰電氣及相關責任人而言，既是階段性終點，也是新的起點。最新進展方面，欣泰電氣5月22日公告擬招募重整投資人，計劃借助重整投資人在經營管理、信用等方面的優(yōu)勢，整合債務人在土地、設備等方面的資源，釋放債務人核心資產的價值，以全面完成公司重整。因此，對于欣泰電氣來說，未來的重點將是如何依法依規(guī)進行重整，進而給各方一個妥善的交代，依法保護債權人等相關主體的合法權益。