廣信股份是國(guó)內(nèi)以光氣為產(chǎn)業(yè)鏈起點(diǎn)的細(xì)分農(nóng)藥龍頭企業(yè)，公司主營(yíng)的多菌靈、甲基硫菌靈、敵草隆產(chǎn)品均為國(guó)內(nèi)寡頭，且公司原材料光氣具備高準(zhǔn)入壁壘，近年來(lái)持續(xù)構(gòu)建一體化產(chǎn)業(yè)鏈，有效降低生產(chǎn)成本并貢獻(xiàn)部分業(yè)績(jī)?cè)隽俊Ｖ虚L(zhǎng)期看公司在建的吡唑醚菌酯、噁唑菌酮項(xiàng)目將助力公司產(chǎn)品升級(jí)，中間體硝基氯苯存在整合預(yù)期、鄰苯二胺具備產(chǎn)業(yè)鏈延伸基礎(chǔ)，公司有望持續(xù)完善產(chǎn)業(yè)鏈布局并實(shí)現(xiàn)品類(lèi)擴(kuò)張。我們預(yù)計(jì)公司2019-2021年EPS分別為1.14、1.36、1.59元，首次覆蓋給予“增持”評(píng)級(jí)。