申萬宏源指出，軍工白馬基本面改善明顯，將迎來估值修復行情。近期軍工總裝及白馬標的持續回調，我們認為市場短期風格切換是主要原因，行業及公司基本面均持續向好改善，訂單有望持續快速增長。2019年年報業績前瞻顯示白馬業績預計仍持續高增長，景氣度處于向上通道。疊加當前軍工總裝及白馬標的估值已處于歷史底部（中直股份2020年PE僅29倍，中航機電僅為21倍，中國重工PB僅為1.2），預計市場短期熱點切換后，行業總裝及白馬標的將迎來估值切換行情，當前重點標的2020年估值中樞僅29倍，配置價值凸顯，推薦中直股份、中航沈飛、中航機電、寶鈦股份、光威復材等。

此外，近期受國際貿易環境影響，芯片及自主可控產業鏈關注度明顯提升，軍用芯片及電子元器件標的受外部環境及消費電子周期帶動，預計將出現階段性行情；建議重點關注具備軍轉民及軍民兩用能力的軍工電子類標的，如景嘉微，火炬電子、天奧電子等。