作為多年位居全球光伏組件出貨量前列的行業龍頭，天合光能由于2017年已從美股私有化退市，一段時間以來，業界難得看到其業績數據。

不過，近日天合光能在最新招股說明書中公開披露了其2019年度業績。值得關注的是，2019年度，公司光伏組件全球出貨量突破10GW，依此計算，天合光能行業龍頭地位牢固，仍然位居2019年全球光伏組件出貨量前三甲。

組件業務支撐業績

招股說明書顯示，截至2019年12月31日，天合光能總資產為3649123.47萬元，較上年末增加23.25%。公司實現歸屬于母公司股東權益1195629.94萬元，較上年末增加5.32%。

值得一提的是，2019年，公司實現營業收入2337561.98萬元，較上年同期下降6.70%。不過，這主要源于天合光能2018年電站銷售金額較大所致。招股說明書顯示，在除去電站銷售業務后，2019年公司實現營業收入2231737.15萬元，較上年同期增長15.49%。

補貼拖欠，以及2018年出臺的“光伏531政策”加速補貼退坡等，對國內光伏企業持有電站造成壓力，“其實補貼拖欠的情況，現在仍相當普遍。對曾經大舉投資電站的光伏生產制造商來說，如今甚至是誰持有電站少，誰的負擔就小。”一位不愿具名的業內人士向記者表示，“天合光能在2018年加大了電站的銷售，化解了自身的壓力。”

由此，在減負持有電站業務后，天合光能傳統優勢——組件業務，和著力發展的新增長點——光伏電站EPC業務對業績增長的支撐就更加明顯了。招股說明書顯示，天合光能2019年實現凈利潤70224.53萬元，較上年同期增長22.61%；歸屬于母公司股東的凈利潤64059.52萬元，較2018年增長14.82%。增長主要由于公司在2019年組件業務和光伏電站EPC業務開展情況較好，使得2019年毛利金額增加。

現金流方面，2019年，公司經營活動產生的現金流量凈額為524130.36萬元，較上年同期增長28.49%，主要由于公司在2019年組件業務經營情況良好，銷售商品、提供勞務收到的現金增多。

發揮海外優勢

能夠多年蟬聯全球光伏組件出貨量前三甲，充分體現出天合光能的海外市場、全球布局優勢。“這的確是令很多同行望塵莫及的。”上述業內人士認為，“531政策出臺后，很多國內光伏企業才有壓力著重全球化布局，但天合光能的先發優勢、品牌優勢，不是短期可以超越的。”

此外，依托上述優勢，招股說明書顯示，2019年1月份-9月份，天合光能的EPC業務收入達到了25.8億元，大幅超過2018年全年的EPC業務收入（16.1億元）。而EPC業務收入增長，主要得益于海外業務增長。

據了解，在EPC業務項下，天合光能南美地區，墨西哥Tepezala2項目在本期進展情況良好，并且新增了合同規模約104MW的Calera項目，使得收入進一步增長；同時，日本EPC業務的收入也呈現一定的增長。

除了組件、EPC業務外，2018年，天合光能推出了天合智能優配產品，該業務通過提供項目設計和工程服務為業主和開發商提供綜合解決方案，以滿足業主一體化交付的需求。2019年1月份-9月份天合智能優配產品銷售收入增長較快，達到4.22億元，大幅超過了2018年全年的7994.75萬元。

在2019年業績基礎上，招股說明書還對2020年一季度業績進行了預告，經公司初步測算，預計2020年第一季度實現營業收入約533654萬元-620192萬元，同比增長約27.74%-48.46%；預計實現歸屬于母公司股東的凈利潤約6680萬元-8164萬元，同比增長約22.45%-49.66%，預計實現扣除非經常損益后歸屬于母公司股東的凈利潤約2518萬元-3406萬元，同比增加2533萬元-3421萬元。