4月8日晚間，河南中孚實(shí)業(yè)股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱(chēng)：*ST中孚）發(fā)布2021年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)盈的公告，預(yù)計(jì)公司2021年第一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入32.2億元，同比增長(zhǎng)約137%，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)1.75億元左右（扣除非經(jīng)常性損益后的歸母凈利潤(rùn)1.45億元左右），將實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

當(dāng)前公司重整正在有序推進(jìn)，截至2021年4月7日，已有568家債權(quán)人向管理人申報(bào)債權(quán)，申報(bào)總金額約人民幣167.67億元。若后期順利完成重整，中孚實(shí)業(yè)有望化解債務(wù)問(wèn)題，加速步入良性健康發(fā)展軌道。

碳中和凸顯水電鋁優(yōu)勢(shì)

產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)入增產(chǎn)創(chuàng)效期

對(duì)于營(yíng)收增長(zhǎng)，公告中主要?dú)w因于電解鋁業(yè)務(wù)產(chǎn)能利用率提升、鋁精深加工業(yè)務(wù)產(chǎn)銷(xiāo)增加兩方面。2021年第一季度公司控股子公司中孚鋁業(yè)及廣元林豐共實(shí)現(xiàn)電解鋁產(chǎn)量11.86萬(wàn)噸，產(chǎn)能利用率恢復(fù)為94.85%；并且公司持續(xù)加大鋁精深加工產(chǎn)品全球市場(chǎng)開(kāi)發(fā)及布局，單季度內(nèi)實(shí)現(xiàn)鋁精深加工產(chǎn)品銷(xiāo)量11.19萬(wàn)噸，較去年同期增加72.29%，影響收入增加9億元。

生產(chǎn)端，公司在廣元林豐一期25萬(wàn)噸項(xiàng)目一二段產(chǎn)能轉(zhuǎn)移于2020年5月及7月投產(chǎn)轉(zhuǎn)固后，經(jīng)濟(jì)效益凸顯，其電解鋁生產(chǎn)用電為綠色清潔水電，且其生產(chǎn)工序已實(shí)現(xiàn)超低排放，符合國(guó)家“綠色、低碳”經(jīng)濟(jì)發(fā)展新要求，有效減少了廣元林豐產(chǎn)能轉(zhuǎn)移前采暖季限產(chǎn)對(duì)其電解鋁業(yè)務(wù)的影響，這也是電解鋁產(chǎn)量實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)的重要原因。

產(chǎn)品端，公司鋁精深加工目標(biāo)產(chǎn)品易拉罐罐料、高檔雙零鋁箔毛料的終端產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于易拉罐、利樂(lè)包、無(wú)菌包等快速消費(fèi)品包裝領(lǐng)域；高性能鋁合金板材主要用于汽車(chē)車(chē)身、內(nèi)飾、油箱等汽車(chē)輕量化領(lǐng)域。食品包裝的可回收性及汽車(chē)輕量化的節(jié)能性，進(jìn)一步提升公司在綠色鋁材領(lǐng)域優(yōu)勢(shì)地位。

從長(zhǎng)期來(lái)看，“十四五”規(guī)劃明確提出的“碳中和”目標(biāo)將引領(lǐng)電解鋁行業(yè)第二次供給側(cè)改革，未來(lái)水電鋁和再生鋁比例有望持續(xù)提高。

據(jù)悉，近年來(lái)公司立足 “煤-電-鋁-鋁精深加工”產(chǎn)業(yè)鏈，聚焦產(chǎn)業(yè)鏈高質(zhì)量發(fā)展，持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，推動(dòng)產(chǎn)業(yè)協(xié)同發(fā)展，提升市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。2021年一季度電解鋁及鋁精深加工產(chǎn)銷(xiāo)增長(zhǎng)，彰顯公司“綠色水電鋁”、“鋁精深加工”產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)入增產(chǎn)創(chuàng)效期， 顯示出強(qiáng)勁發(fā)展韌性，也表明公司作為產(chǎn)業(yè)鏈完善并始終聚焦主業(yè)的上市公司，有巨大重整價(jià)值和長(zhǎng)期發(fā)展基礎(chǔ)。

鋁價(jià)上行提升盈利水平

公司2021年一季度盈利情況扭虧也有跡可循。根據(jù)2020年10月發(fā)布的三季報(bào)，公司在2020第三季度銷(xiāo)售凈利率從此前兩季度的-10%以上大幅收窄至-1%左右，在經(jīng)營(yíng)層面已基本實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

2021年一季度，受宏觀面和流動(dòng)性的刺激，滬鋁倫鋁都呈現(xiàn)出了震蕩上漲的趨勢(shì)，并且創(chuàng)出了近年來(lái)的鋁價(jià)新高。根據(jù)方正中期期貨數(shù)據(jù)，截至3月31日，滬鋁主連收盤(pán)在17515元/噸，季度漲幅10.96%；倫鋁收盤(pán)在2212.5美元/噸，季度漲幅11.71%。在鋁價(jià)較好漲勢(shì)下，國(guó)內(nèi)鋁板塊出現(xiàn)良好發(fā)展勢(shì)頭，產(chǎn)能天花板及行業(yè)需求持續(xù)增加，有利于行業(yè)保持長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展。

中孚實(shí)業(yè)借助行業(yè)有利時(shí)機(jī)，依托能源成本優(yōu)勢(shì)，中孚鋁業(yè)及廣元林豐在一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)毛利4.36億元，較去年同期增加4.47億元，影響歸屬于母公司凈利潤(rùn)較去年同期增加1.6億元。參股公司廣元中孚高精鋁材有限公司實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額1.45億元，增加歸屬于母公司凈利潤(rùn)0.33億元。

除了電解鋁產(chǎn)能轉(zhuǎn)移項(xiàng)目投產(chǎn)對(duì)利潤(rùn)提升的影響，本期公司及下屬子公司進(jìn)入司法重整后依法暫停計(jì)提利息，影響財(cái)務(wù)費(fèi)用較去年同期減少1.52億元，增加歸屬于母公司凈利潤(rùn)1.12億元。

重整工作有序推進(jìn)

公司4月8日晚間還發(fā)布公告表示，根據(jù)公司重整工作債權(quán)申報(bào)與審核工作的進(jìn)展，為保持財(cái)務(wù)謹(jǐn)慎性原則，公司管理人、公司財(cái)務(wù)部與年審會(huì)計(jì)師溝通就重整過(guò)程中涉及的對(duì)外擔(dān)保損失、債務(wù)逾期計(jì)提違約金等事項(xiàng)進(jìn)行修訂，修訂內(nèi)容包括：2020年需計(jì)提壞賬準(zhǔn)備及對(duì)外擔(dān)保損失約7.32億元，影響歸母凈利潤(rùn)較去年同期約減少6.26億元。隨著公司重整工作進(jìn)行，債權(quán)申報(bào)工作已接近尾聲，根據(jù)目前債權(quán)人申報(bào)債權(quán)情況初步測(cè)算，本期因債務(wù)逾期需計(jì)提違約金約9.23億元，影響歸屬于母公司凈利潤(rùn)較去年同期約減少6.15億元。

修訂后，經(jīng)財(cái)務(wù)部門(mén)再次測(cè)算，預(yù)計(jì)2020年度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入約81.8億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)從虧損13億-15億元下修至虧損17.83億元左右，具體準(zhǔn)確的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)以公司正式披露的經(jīng)審計(jì)后的2020年年度報(bào)告為準(zhǔn)，公司年報(bào)將于4月30日發(fā)布。從最新公告來(lái)看，公司的資產(chǎn)負(fù)債率較高，債務(wù)規(guī)模較大，債務(wù)負(fù)擔(dān)仍較重，也是導(dǎo)致公司2020年度虧損主要原因之一。

在政府及債委會(huì)給予的大力支持下，公司2020年完成了產(chǎn)業(yè)布局調(diào)整和升級(jí)，為公司2021年第一季度的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)提升奠定了基礎(chǔ)，也使重整更具有價(jià)值和意義。目前中孚實(shí)業(yè)司法重整工作已進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，根據(jù)國(guó)家法律規(guī)定，司法重整時(shí)間為6個(gè)月，到期后可延長(zhǎng)3個(gè)月。重整完成后，公司此前積累的債務(wù)問(wèn)題將改善，債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有望化解，經(jīng)營(yíng)活力可得到充分發(fā)揮，有利于實(shí)現(xiàn)多方共贏。