長安新能源增資擴股暫時終止。業(yè)內(nèi)人士指出，資本市場已邁出“熱錢”時代，對于新能源汽車的投資越來越謹慎。

日前，長安汽車發(fā)布公告稱，公司于6月11日向上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所申請暫時終止全資子公司重慶長安新能源汽車科技有限公司（簡稱“長安新能源”）公開掛牌增資事項。雖然此前長安汽車方面稱，有多家投資者有投資意向，且已進入深入談判階段，但最終卻以撤銷掛牌申請收場。

對此，汽車行業(yè)分析師任萬付認為，對于投資方來講，注重的是企業(yè)發(fā)展空間，以及未來獲得的回報。進入2019年，車市的下行，新能源補貼的退坡，以及長安汽車國有企業(yè)的身份，引進新的投資方，長安不能完全地把控股權(quán)交出去。

此外，長安還面臨不小的業(yè)績問題。而此次增資擴股的失敗，或許也將長安汽車目前的經(jīng)營問題進一步凸現(xiàn)出來。

增資不順

據(jù)悉，長安新能源是長安汽車混合所有制改革的首次嘗試。2018年10月22日，長安新能源在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所公開掛牌，擬通過公開掛牌增資擴股引入不少于3家戰(zhàn)略投資者，合計認購新增注冊資本不低于1.03億元，對應(yīng)增資后合計持股比例不低于51%（單個投資人投資金額不低于5000萬元，持股比例不超過30%）。

彼時，長安汽車對擬引入的戰(zhàn)略投資者要求為：投資者的主營業(yè)務(wù)與長安新能源或長安汽車具有密切的關(guān)聯(lián)，能夠與長安新能源形成戰(zhàn)略資源的協(xié)同效應(yīng)（包括但不限于新能源、互聯(lián)網(wǎng)等相關(guān)企業(yè)）；知名投資企業(yè)或大型產(chǎn)業(yè)基金，具備豐富的投資運營管理經(jīng)驗，能夠為增資人公司治理、資本運作提供先進經(jīng)驗和資源。

但此項目于2019年2月28日到期后進入延期階段。從這一系列跡象來看，投資者對長安新能源掛牌增資的熱度，恐怕并沒有其描述的那么高。隨后，在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌近8個月后，長安新能源于今年6月宣布終止此次公開掛牌增資擴股申請。

對此，長安汽車方面表示，自去年10月掛牌以來，長安新能源增資項目吸引了200余家投資者參與商談，但進入2019年，隨著新能源汽車行業(yè)補貼退坡及新能源汽車市場增速趨緩，長安新能源的意向投資者在兜底承諾、資產(chǎn)獨立性等方面的要求更加趨于保守，在涉及改革的一些核心條款上主要投資者與長安汽車產(chǎn)生了分歧。“為了最大化保護國有資本和上市公司中小股東的利益，長安汽車決定暫時終止此次增資項目，優(yōu)化融資方案。”

同時，長安汽車還在公告中表示，后續(xù)還會進一步優(yōu)化新能源科技公司混改方案，擇機引入社會資本，增強新能源科技公司核心競爭力，穩(wěn)步推進公司新能源戰(zhàn)略“香格里拉計劃”。

業(yè)績“硬傷”

長安汽車發(fā)布的最新銷量數(shù)據(jù)顯示，2019年5月，長安汽車集團銷售新車11.35萬輛，同比下滑34.7%；1-5月累計銷售新車68.36萬輛，同比下滑32.9%。自主品牌方面，長安品牌5月銷售新車10.35萬輛，1-5月累計銷售新車55.86萬輛。合資品牌方面，長安福特5月銷售新車7418輛，1-5月累計銷售新車5.9萬輛，同比下滑70.3%；長安馬自達5月銷售新車9522輛，1-5月累計銷售新車5.2萬輛。新能源汽車方面，今年5月，長安新能源銷售新車4473輛，同比大跌53.5%；1-5月累計銷售新車1.8萬輛，同比下滑20.6%。

此前，長安汽車于2017年正式提出“香格里拉計劃”，計劃在新能源汽車領(lǐng)域投資1000億元，2025年前將研發(fā)三大新能源專用平臺，推出33款新能源產(chǎn)品；到2025年，長安汽車將累計推出涵蓋小型車到高性能跑車的全譜系車型，并將停止生產(chǎn)傳統(tǒng)意義的燃油車型。

“香格里拉計劃”發(fā)布后不久，長安新能源在2018年5月正式掛牌成立。隨后在不到一年的時間內(nèi)，長安新能源先后經(jīng)歷了資產(chǎn)重組、掛牌增資等精簡成本和尋求資本支撐的過程。

新能源業(yè)務(wù)的停滯，一定程度上也反映出了長安汽車集團整體的發(fā)展勢頭。長安汽車2019年一季報顯示，總營收、凈利潤雙下滑，其中凈利潤虧損的缺口更是擴大至21億元。這也是繼2018年第三、第四季度之后，長安汽車連續(xù)第三個季度出現(xiàn)虧損。

資本投資愈加謹慎

業(yè)內(nèi)人士表示，資本市場已經(jīng)邁出了“熱錢”時代，對于新能源汽車的投資越來越謹慎。在長安新能源之前，試圖以新能源作為融資賣點的企業(yè)不止一家，尤其是造車新勢力車企方面。

據(jù)記者不完全統(tǒng)計，截至今年一季度，造車新勢力的融資規(guī)模已經(jīng)超過1700億元。其中，蔚來、威馬、小鵬等10家車企的融資總額已超過1000億元。 “明天很美好，但你要能熬過今天漫長的夜晚。”在業(yè)內(nèi)專家看來，之前資本市場對于新能源未來的市場確實比較看好，但隨著市場產(chǎn)品、品牌競爭的加劇，比較越來越多，并不是所有與新能源相關(guān)就獲得了“通關(guān)密碼”，還要看企業(yè)的產(chǎn)品硬實力。

基石資本董事長張維今年3月發(fā)表的一篇文章中稱，2019年將是造車新勢力的倒閉年，直言中國的上百家造車新勢力中，沒有任何一家值得投資。張維以蔚來、威馬、小鵬等頭部造車新勢力為應(yīng)對補貼退坡而漲價為由，稱從階段數(shù)據(jù)來看，造車新勢力唯一能統(tǒng)一的特點就是“燒錢”，但燒錢不節(jié)制只會讓投資者離得更遠，最終的結(jié)果可能是一地雞毛。

業(yè)內(nèi)人士指出，傳統(tǒng)企業(yè)相比造車新勢力，尤其是如長安汽車之類的國企，其轉(zhuǎn)型和決策流程的冗雜，并不是資本市場的最佳選擇。傳統(tǒng)車企在這一方面，有著天然的劣勢。長安新能源雖然在業(yè)內(nèi)有著一定的市場占有率，但總的來看，其銷量并非名列前茅，與比亞迪和北汽新能源等企業(yè)過萬的銷量有著一定的差距。此外，長安新能源在產(chǎn)品平臺建設(shè)等技術(shù)方面于近年也并未取得進展，成為新能源的頭部企業(yè)還需要時間。

與此同時，新能源的熱度也有所放緩。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示，今年5月新能源乘用車銷量為9.7萬輛，同比增長5.4%，增速明顯放緩。可以想見，當資本的風口退去，新能源失去大量的資本支撐，此時才是大洗牌的開始。