作為國內四大企業(yè)集團之一，廣汽集團內生動力不足。

近日，廣汽集團發(fā)布半年報顯示，公司凈利潤約43.37億元，同比增長約87.07%。其中，公司投資收益約65.03億元，同比增長58.03%。

廣汽集團投資收益大幅增長，主要是因此合資企業(yè)盈利增加等綜合所致。如果剔除“利潤奶牛”廣汽豐田和廣汽本田，廣汽集團則由盈轉虧。

9月4日，廣汽集團總經(jīng)理馮興亞公開表示，計劃在2025年實現(xiàn)自主品牌銷量達到100萬輛，全面實現(xiàn)電氣化，力爭新能源汽車占自主品牌達到50%。

廣汽集團新能源汽車自主品牌主要依靠廣汽埃安，該公司前7月銷量達5.35萬輛，同比增長110.32%，但與行業(yè)210.2%的增速相比僅為一半。

近日，廣汽集團推進廣汽埃安的混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰(zhàn)略投資者。未來廣汽埃安將充分利用資本市場，積極尋求于適當時機上市。

有業(yè)內人士表示，廣汽埃安引入戰(zhàn)投，擇機上市，也是公司“缺錢”的一種表現(xiàn)。

乘用車毛利率僅3.73%

廣汽集團成立于2005年6月28日，前身為成立于1997年6月的廣州汽車集團有限公司,是一家A+H股上市的國有控股股份制企業(yè)集團。

近日，廣汽集團發(fā)布2021年半年報顯示，公司上半年匯總口徑共實現(xiàn)營業(yè)總收入約2042.82億元，同比增長約27.91%；合并口徑營業(yè)總收入約345.72億元，同比增長約34.83%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約43.37億元，同比增長約87.07%；歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤約40.45億元，同比增長約99.81%。

凈利潤和扣非凈利潤增幅大于營收增幅，廣汽集團看似收獲了一份讓人滿意的期中考試“成績單”。

數(shù)據(jù)顯示，上半年廣汽集團汽車產(chǎn)銷分別達到100.14萬輛和102.65萬輛，同比增長25.61%和24.49%，相比2019年同期分別增長5.62%和2.70%，在國內的市場占有率為7.96%。其中，公司乘用車產(chǎn)銷分別為99.98萬輛和102.46萬輛，同比分別增長25.60%和24.41%，國內市場占有率達10.24%。

對于上半年業(yè)績增長，廣汽集團表示，主要是國內經(jīng)濟穩(wěn)中向好，汽車行業(yè)產(chǎn)銷持續(xù)正增長，且上年同期受疫情影響的產(chǎn)銷基數(shù)相對較低，而且公司自主品牌車型產(chǎn)品不斷推新、銷量較大幅度增長綜合所致。

不過，半年報顯示，廣汽集團投資收益約為65.03億元，較上年同期增加約23.88億元，同比增長58.03%。

如果剔除投資收益，廣汽集團上半年凈利潤將由盈轉虧。

廣汽集團表示，投資收益大幅增長，主要是因合資企業(yè)盈利增加等綜合所致。換句話說，合資車企在廣汽集團中扮演“利潤奶牛”角色的戲份越來越重。

2021年上半年，廣汽豐田實現(xiàn)產(chǎn)銷40.96萬輛和41.72萬輛，同比增長32.32%和30.02%；實現(xiàn)營業(yè)收入608.94億元，同比增長約30.57%。

廣汽本田實現(xiàn)產(chǎn)銷36.87萬輛和37.16萬輛，同比增長19.86%和16.68%，實現(xiàn)營業(yè)收入568.82億元，同比增長約18.87%。

僅這兩家合資車企，就占了廣汽集團總銷量約77%。

值得注意的是，廣汽集團上半年乘用車營業(yè)收入為211.58億元，毛利率僅為3.73%，但這也同比增長了2.66個百分點。

“兩本”銷量增速持續(xù)下滑

不過，廣汽集團下半年是否依舊能靠“兩田”撐起高增長業(yè)績，需要打上一個問號。

公告顯示，廣汽豐田連續(xù)三個月的銷量增速低于10%，5月、6月和7月銷量分別為7萬輛、7.32萬輛和7.51萬輛，分別同比增長3.73%、8.97%和0.76%。

廣汽本田更為糟糕，今年以來已有三個月銷量下滑，4月至7月銷量分別為7.1萬輛、6.49萬輛、5.37萬輛和6.05萬輛，分別同比增長-1.06%、6.9%、-35.47%和-15.71%。

按照廣汽集團的計劃，2021年銷量要增長10%，也就是說銷量要達到224.82萬輛。公司前7月銷量達120.7萬輛，已完成計劃的53.69%，能否完成年度目標依舊不算樂觀。

然而，面對未來，廣汽集團還提出更為長遠的計劃。

9月4日，廣汽集團總經(jīng)理馮興亞公開表示，計劃在2025年實現(xiàn)整車銷量達350萬輛，新能源車銷量占比超25%。其中，自主品牌銷量達到100萬輛，全面實現(xiàn)電氣化，力爭新能源汽車占自主品牌達到50%，新能源汽車搭載車聯(lián)網(wǎng)比例達到100%。

一個個目標，數(shù)字清晰明確，也可以進行拆解。

2020年，廣汽集團銷量為204.38萬輛，要在2025年實現(xiàn)整車銷量達350萬輛，接下來5年年均增速要達到11.4%，這一點并非遙不可及。

如果廣汽集團自主品牌銷量要達100萬輛，那留給合資品牌的“空間”有250萬輛。

廣汽本田和廣汽豐田2020年的銷量達157萬輛，再加上廣汽菲克、廣汽三菱、廣汽日野等銷量共計169萬輛。

2020年，廣汽豐田和廣汽本田曾計劃，到2025年把年銷量分別大幅提升至100萬輛。

2020年8月，菲克集團與廣汽集團合力對廣汽菲克注資10億元，用于穩(wěn)定廣汽菲克的業(yè)務發(fā)展。

2021年7月，廣汽菲克再次獲得廣汽集團及Stellantis集團注資30億元，加上去年的10億元，公司前后共獲得了40億元注資。

廣汽菲克“重啟”，廣汽三菱等保持一定的增速，分享剩下的50萬輛“蛋糕”，也許并非天馬行空。

廣汽埃安混改上市被指缺錢

目前，廣汽集團自主品牌以廣汽傳祺和廣汽埃安為代表。其中，廣汽傳祺GS4?PHEV、GE3，廣汽埃安AION S、AION S PLUS、AION LX、AION V、AION Y為新能源車型。

2020年前7月，廣汽傳祺累計銷量為18.02萬輛，同比增長27.98%，全年銷量有望達到30萬輛。鑒于廣汽傳祺曾完成超50萬輛的年銷量，而且又開打了增長空間，再續(xù)輝煌也成為可能。

實際上，廣汽傳祺新能源車銷量并不算多，因此新能源汽車占自主品牌達到50%的目標，重擔就落到了廣汽埃安身上。

2020年前7月，廣汽埃安銷量達5.35萬輛，同比增長110.32%。如果與全國新能源汽車銷量122.9萬輛同比增長210.2%相比，廣汽埃安銷量增幅并不顯眼。

近日，廣汽埃安還公布了其8月份的銷量，數(shù)據(jù)顯示，廣汽埃安家族8月終端銷量1.16萬輛，同比增加115%。

此前，廣汽埃安全年計劃挑戰(zhàn)12萬輛的銷售目標，如果剩下的4個月銷量達1.4萬輛，則可完成任務。

要達到50萬輛的年銷量，廣汽埃安銷量需要每年增長9萬輛，在大趨勢下也可完成。

8月底，廣汽集團發(fā)布《關于全資子公司擬開展混合所有制改革及引入戰(zhàn)略投資者的提示性公告》，擬通過對新能源汽車研發(fā)能力及業(yè)務、資產(chǎn)的重組整合，推進廣汽埃安的混合所有制改革，對其增資擴股并引入戰(zhàn)略投資者。未來廣汽埃安將充分利用資本市場，積極尋求于適當時機上市。

有業(yè)內人士表示，廣汽埃安引入戰(zhàn)投，擇機上市，也是公司“缺錢”的一種表現(xiàn)。

同時，8月30日，廣汽埃安舉行線上發(fā)布會，正式對外發(fā)布了能夠實現(xiàn)“充電5分鐘，續(xù)航200公里”的超倍速電池技術和全球充電功率最高的A480超充樁。

據(jù)悉，廣汽埃安計劃在2025年之前建成2000座超級充電站，覆蓋300個城市，并以廣州為中心輻射至北京、上海、云貴等多條長途路線，可以更好解決長途出行的充電問題。

不過，廣汽埃安這一新技術此前備受專業(yè)人士質疑，實際應用效果如何還有待觀察。