6月14日，如涵控股（RUHN.O）截至2019年3月31日截止的2019財年第四季度和全年未經審計財務結果。財報顯示如涵控股營收超人民幣2.37億元，同比增長20.7%;凈虧損額為人民幣2940萬元，同比收窄53.3%。公司GMV為人民幣6.48億元，同比增長81.3%。

自營業務下產品銷售收入為人民幣1.87億元(2790萬美元)，比去年同期的產品銷售收入人民幣1.84億元增長1.4%。增長主要歸因于頭部網紅自營店鋪銷售的增長，同時部分肩部和腰部網紅的服裝和化妝品銷售在2019財年從自營模式轉變為平臺模式。

由于上述原因，截至2019財年3月31日，公司網店數量從前一年同期的86個減少到56個，自營模式下的網紅數量從前一年同期的33個減少到14個。此外，公司2019財年第四季度頭部網紅自營店鋪的GMV較前一財年同比增長31%。

另據記者了解到，報告期內，公司平臺業務下服務收入為人民幣5030萬元(750萬美元)，比去年同期的服務收入人民幣1210萬元增長315.7%。增長的原因主要是平臺模式下網紅數量的增加以及我們在廣告和營銷業務中合作的品牌數量的增加。截至2019年3月31日，如涵控股簽約網紅數量增加到128個，而截至2018年12月31日為113個，截至2018年3月31日為83個。

2019財年第四季度，公司毛利為人民幣5570萬元(830萬美元)，比去年同期的毛利人民幣4270萬元增長30.5%。2019財年第四季度的毛利率為23.5%，而去年同期為21.7%。毛利率增長主要是(1)毛利率較高的平臺服務收入比例增加，(2)平臺業務下的紅人服務費所占服務收入的比例降低從而導致公司平臺業務收入毛利率增加，同時又受到公司自營業務中部分服裝和化妝品因折扣銷售而導致公司產品銷售毛利率降低所帶來的抵消。

2019財年第四季度，如涵控股的銷售和營銷費用為人民幣4730萬元(700萬美元)，比上一財年同期的銷售和營銷費用人民幣3410萬元增長38.5%。增加的主要原因是網紅孵化和培訓相關的薪酬和費用增長，以進一步擴展公司的網紅池，并以平臺模式拓展網紅銷售和廣告業務的增長。

于2019年3月31日，公司現金及現金等價物為9000萬元人民幣(1340萬美元)，受限制性現金為1390萬元人民幣(210萬美元)。于2018年3月31日，公司現金及現金等價物，和受限制性現金分別為971萬元人民幣及2120萬元人民幣。

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記者了解到，如涵控股號稱“網紅電商第一股”。自上市以來，股價便“跌跌不休”，僅兩個月的時間，市值蒸發了70%。雪上加霜的是，前幾日網傳阿里巴巴等8家企業股東退出，如涵控股極力否認，相信真相很快就能揭曉。

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