陷入裁員風波 股價創新低

國內互聯網母嬰社區第一股寶寶樹陷入裁員風波。

根據記者的報道，從上周開始，寶寶樹已經開啟了裁員計劃。報道稱，寶寶樹的裁員人數接近總人數的30%，其中技術團隊裁員50%，內容運營團隊裁員30%。

報道還稱，寶寶樹創始人王懷南已經淡出管理團隊，拋售公司股票，并且已經加入電子煙品牌JUUL的中國團隊。與此同時，復星國際委派的高管包括原復星家庭母嬰事業部執行總裁樓麗麗，已對寶寶樹開始接管。

昨日，王懷南也出面回應媒體稱，“不要相信謠言，寶寶樹是我主戰場。”對于“復興國際接管”以及裁員的消息，他則表示，公司一切正常。

記者核實港交所數據發現，上市以來，王懷南持股比例（25.5%）確實未發生變化，依舊是第一實控人（復星的投票權為23.48%）。

此外，記者還向3位電子煙行業資深人士求證“王懷南加盟JUUL”一事，他們均表示，圈內并沒有聽說王懷南會接手JUUL，消息應該是謠傳。一位電子煙創業者表示，“我第一次聽說這一消息也是從‘藍洞’自媒體了解，后來寶寶樹并未承認后，圈內就沒有任何風聲了。”

根據官方說法，上述報道所說的大規模裁員并不存在。寶寶樹稱，公司配合業務發展做組織升級會有正常的人才流動，大規模裁員不屬實，目前公司仍在積極招攬技術、商業等領域高級人才。

對于裁員消息，一位寶寶樹在職員工也對記者表示，公司確實處于人員變動中，只是沒那么夸張。

對方解釋，據他所知，技術部門一直流動性比較大，但目前自己所在部門未有任何變動。同時根據內部新員工郵件，電商和內容營銷兩塊最近還入職不少資深人士，預計是在備戰雙11。

兩個月前，有獵頭還在脈脈上透露，正在幫寶寶樹招人。與此同時，也有用戶在脈脈上表示，今年上半年，有好多獵頭向其推薦寶寶樹職位。

另一位在寶寶樹工作2年的在職員工揚天（化名）表示，公司確實有裁員的情況，也會根據業務調整人員，進行優化。“至于媒體報道的大裁員和裁掉一定比例的說法，反正我和我身邊的同事沒有聽說過。”

揚天感覺，這種情況應該在每個公司都常見。比如可能有的部門領導覺得他們部門的員工不能勝任，就會進行末位淘汰進行優化。

另一位寶寶樹內部員工也表示，裁員是有，但沒那么夸張。

不過，也不是所有員工對于寶寶樹都是“好評”。脈脈上一個詢問“寶寶樹杭州研發中心怎么樣？”的帖子下，就有一位已經認證從寶寶樹離職的員工透露，在寶寶樹，一部分是自己受不了加班走的，一部分是試用期“干掉”的。“我部門和我有合作或認識的人里，就被干掉了3個產品，其中2個產品總監，1個測試，1個ui和1個開發。”

這么看來，寶寶樹的體量確實正在變小，只是還未到“大規模裁員”“創始人出走”那么驚悚。

但上述消息的“威力”卻不小，甚至讓寶寶樹股價再次出現波動，跌了3%，創今年以來歷史新低。從今年三月開始，寶寶樹的股價就急劇下挫，截至目前，股價已從7.16港元每股下跌到2.13港元每股。

不差錢、不缺流量，卻難變現

現在，距離王懷南創辦那個專注于母嬰服務領域的互聯網公司，時間已經過去了12年。創辦12個年頭的寶寶樹，已經從PC時代的母嬰社區起家，逐漸發展壯大，成為母嬰家庭服務領域的頭部平臺。

這期間，作為母嬰市場的長期深耕者，寶寶樹一度享受著資本的追捧。

梳理寶寶樹過去融資情況發現，其12年搞定7輪融資，并于去年成功上市，光上市前就融資57億元的驕人成績。在阿里投資之后，投后估值更是高達140億元。

作為“母嬰社區第一股”，在去年11月，正式在港股上市。當時開盤報6.91港元，總市值為115.32億港元。10個月時間，市值已跌去79.36億港元，截至發稿，寶寶市值為35. 96億港元。

上市前夕，寶寶樹有一份相當亮眼的成績。據易觀數據顯示，在寶寶樹成立之初，其平臺注冊用戶就已經達到幾十萬。上市前，寶寶樹獨立訪問人數達到1200萬，占中國0到6歲上網媽媽的三分之一。用戶在寶寶樹平臺的平均上網時間在40分鐘到2個小時，其家庭相冊的照片總儲存量更是突破1億張。

既不差錢，又不缺流量，受“萬般寵愛”于一身的寶寶樹陸續完成社區、工具、電商等母嬰服務生態閉環，形成了包括廣告、電商、內容付費、早教、大健康及金融在內的6大商業模式。知名產品有寶寶樹孕育、小時光、美囤媽媽。

但在變現上，寶寶樹卻出了“岔子”。

本來，在商業邏輯上，寶寶樹很講得通。比如，知識付費業務所產生的收入很少，但對提高用戶粘性、降低推廣成本有顯著作用，通過母嬰知識分享吸引、留住社區用戶后，寶寶樹的電商業務得到快速推廣，這種社區結合的電商模式也能讓貨賣的更快。

但現實卻很打臉。2019年上半年寶寶樹集團總營收為2.41億元人民幣，同比減少了40.9%。財報顯示，上半年調整期內虧損9834.2萬元，去年同期則溢利1.22億元，歸屬于公司權益股東凈虧損9799.5萬元。

寶寶樹不僅陷入虧損泥潭，盈利業務單一也是人們擔心的問題。

據其最新財務數據，寶寶樹的收入主要為三個方面：廣告、電商和知識付費，收入主要來自廣告、電商和知識付費。

但從各項業務的收入占比上看，其營收占比最重的卻是廣告而非電商。而且，寶寶樹的電商業務在不斷縮窄，廣告業務成為其絕對的營收支柱，電商業務從去年上半年的占比22.22%下降至今年上半年的8.10%，廣告業務從73.16%上升到87.90%。

內容社區最主要的變現方式就是廣告，而在2018年，寶寶樹的MAU只上漲了500萬。

同時，作為內容社區，加大廣告變現力度時，對于用戶使用體驗也會有所降低。

一位寶寶樹用戶就表示，她在2015年生寶寶的時候，一直使用寶寶樹產品。“當時，基本上沒有其他的同類產品能比得上寶寶樹，基本上周圍的準爸媽和新手爸媽都會用。它不僅能教新手爸媽孕期知識，提醒孩子成長狀況及注意事項，還能用它的社區里與寶媽們交流‘心得’。”

但是，隨著寶寶樹的商業化，她從去年就感受到，現在寶寶樹的廣告有些多。“去年他們上市的時候我又下載了去看了一下，很多社區已經被各種軟廣告占領了。”

電商業務陷困境 前途未卜

事實上，寶寶樹在其他業務上，進展的似乎也不順利。

比如，在2014年獲得好未來投資后，開始跟著好未來重注早教實體領域，主要圍繞著服務未來線下社區早教開展。在2017年，寶寶樹還與美國美泰公司宣布戰略合作，要在3年內成立3000家早教中心。

然而，距離寶寶樹宣布成立3000家早教中心已經過去兩年了，截至今年9月，大眾點評上顯示樂樂樹在上海開設兩家，離其3000家的目標差距甚遠。

去年7月，寶寶樹與復星合資發布的健康生態項目小星醫生，也在今年8月被鳳凰網商業曝出復星放棄小星醫生控股權。復星持股比例從70%降至50%，并撤離了為合資公司調派的專業團隊。小星醫生內部也隨即啟動部分崗位關停并轉，僅留不足10人編制維持現有已啟動的少量業務。

如此，發力電商業務似乎成為寶寶樹最好的砝碼。

一方面，母嬰電商經過近幾年的發展，市場已經具備了一定的規模。據艾瑞咨詢的資料顯示，母嬰電商市場規模將會在2020年突破3萬億元。

另一方面，隨著全面二胎新政的出臺，母嬰類用戶數據也很可觀。據沙利文報告顯示，2013年，中國線上年輕家庭的目標用戶規模為5.4億戶(以六口之家為基礎)，到2017年已增至5.6億戶。

而且，寶寶樹后面還靠著阿里這顆大樹。

2018年6月，寶寶樹宣布與阿里巴巴達成資本戰略合作，雙方將在電商、C2M、廣告營銷、知識付費、新零售、線上線下母嬰場景等多個層面展開大規模深層合作。

在電商領域，阿里也成為寶寶樹獨家戰略合作伙伴，向寶寶樹電商注入包括運營、技術、物流、人才等在內的電商整體解決方案。

過去一年，電商營收之所以下降，寶寶樹給的解釋是：電商技術開發難度高于預期，且用戶需要更多時間適應系統變動。

不過，想要在母嬰電商中“殺”出來，卻并不容易。

事實確實如此，母嬰市場正變得擁擠。打開360手機助手，與“母嬰”相關的應用有512款；騰訊應用寶的數據顯示，“母嬰商城”類應用達132個，“備孕”類應用達90個，“育兒社區”類應用達53個。

而且，在垂直電商與綜合電商的夾縫中生存，并非易事。易觀數據顯示，2018年中國網絡零售B2C市場母嬰品類交易份額排名中，天貓的份額超過了整體市場的一半，以52.9%排名第一；京東位列第二，市場份額為17.7%；蘇寧紅孩子的市場份額為7.5%，排在第三位。這就意味著，剩余21.9%的份額，需要一堆母嬰公司要去搶占。

不僅如此，寶寶樹的社區、早教、健康等業務也有不少同業對手。如線上社區媽媽網和寶寶知道、早教產品貝瓦兒童和寶寶巴士、提供互聯網健康服務的育學園等。

當然，寶寶樹正處于業務轉型探索期，破局需要時間，其未來也還有很多可能。

比如近日，寶寶樹還布局了海外市場。完成對美國AI兒童陪伴機器人品牌Zoetic、科學育兒線上教育公司Parent Lab、AI在線英語啟蒙教育公司Littlelights的戰略投資。

正如寶寶樹投資相關負責人所說：“寶寶樹的投資邏輯非常簡單，用戶在哪里，用戶的需求在哪里，我們的投資就在哪里，所以我們以資本帶合作的形式進入美國、印度等母嬰家庭增長市場，以及微信流量生態中的頭部品牌。”