在控股股東部分股權即將面臨平倉風險時，九芝堂“回購股份+高管增持”組合拳發力見效，1月31日以來，公司股價止跌回升，截至2月11日的三個交易日內，公司股價累計上漲22.75%。

2月11日午間，九芝堂發布公告稱，部分董事、高級管理人員及核心團隊人員增持公司股份計劃期限屆滿暨增持完成，增持主體已通過二級市場以集中競價的方式合計增持110.44萬股公司股份，占公司總股本的0.1270%，累計增持金額為1019萬元。

雖然高管增持計劃已落下帷幕，但九芝堂的回購股份計劃仍未完待續。

2018年8月份，九芝堂發布《關于回購公司股份以實施員工持股計劃的預案》。公司擬使用自有資金以集中競價交易方式回購部分公司股份，用于后期實施員工持股計劃。回購總金額不低于2億元，不超過4億元，回購價格不超過22元/股。

根據最新回購股份進展，截至?2019年1月31日，公司以集中競價交易方式共計回購公司股份1401.51萬股，占公司總股本的1.6121%，回購股份總金額達到1.92億元（含交易費用）。

九芝堂董秘胡興在接受記者采訪時表示：“公司回購股份計劃還未完成，后續還會有所動作。”

自2018年3月27日，九芝堂創下23.1元/股的年內最高價以來，公司股價便進入了長達十個多月的下跌周期。2019年1月29日，九芝堂拉響了控股股東部分股權面臨被動減持風險的警笛。

公告顯示，截至1月25日，控股股東李振國持有公司股份3.68萬股，累計被質押3.66萬股，占其持有公司股份的99.44％。其中，李振國質押及補充質押于西部證券的5199.9999萬股構成違約，可能存在被動減持的風險。

近期，九芝堂股價在1月31日探底近五年最低價7.91元/股后連拉三根陽線。東方財富choice?顯示，1月31日、2月1日、2月11日連續三個交易日，公司股價累計漲幅達到22.75%。

股價回升無疑在一定程度上為控股股東化解股權質押風險爭取了時間。胡興對記者坦承道：“股價回升對大股東股權質押風險有緩解，我們還在進一步努力化解。”

事實上，九芝堂股價下行與公司業績未達預期不無關系。根據2018年業績預告，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤約3.2億元至3.7億元，較上年同期幾近腰斬。

“2018年受宏觀政策影響較大，公司針對產品的安全性、有效性再評價，包括按照西藥標準的循證醫學，OTC銷售等方面都進行了相應調整，力爭2019年有所改善”，胡興說道。