1703年，康熙四十二年，清廷在熱河開始大興土木，修建行宮。30年后，雍正十一年，胤禎取承受先祖德澤之義，罷熱河廳設承德直隸州，承德一名才開始流傳，至今已過300年。

受環境經濟圈區位優勢的影響，避暑山莊、木蘭圍場等知名景點成了承德的搖錢樹。去年一年，常住人口353萬的承德，GDP總量1481億;承德全年接待旅游人數突破7000萬人次，預計實現旅游收入810億元。大致算下，承德旅游收入占GDP總量55%左右。

而這座城市的另一張名片承德露露(000848)，卻一點也沒搭上旅游經濟噴發向上的快車。

315當晚，承德露露披露了2018年的年報。

年報顯示，承德露露實現營業收入21.22億元，同比下滑0.48%;實現營業利潤5.49億元，同比下滑2.02%;凈利潤4.13億元，同比下滑0.13%。

這是承德露露凈利潤連續下滑的第三年。

曾經一瓶杏仁露雄霸天下的榮耀王者，淪落到年年掉星的青銅玩家，承德露露的練級之路是打錯了野，還是出錯了裝備?具體原因不一而論。

兔爺堅信，數據會講公道話。

承德露露的霸王級產品，是露露杏仁露。這款風靡多年的蛋白質爆款飲品，曾經給承德露露締造了無數輝煌。最近幾年，承德露露也意識到，要逐步擺脫拳頭產品的單一性，進行產品門類的多元化探索。

可惜，再豐滿的理想，也躲不開骨感的現實。承德露露，除了杏仁露之外，再無爆款。

承德露露的主營業務收入，主要依靠銷售杏仁露。而該爆款產品，依然在承德露露的營收中一家獨大;從其他關聯數據上看，生產量和銷售量逐年下滑，而庫存持續攀升的態勢也十分明顯。

其實，從承德露露也在進行一些新品的研發。比如，此前在市場上推出熱飲露露，不過，很多消費的反饋卻是，“只是換了個喝法，味道和口感都基本沒變。”

不能否認，承德露露依然并沒有停止過新品研發。只不過，其研發經費投入的力度卻在逐年減少。按照現在的縮減速度，承德露露的研發支出費用額度有望至一千萬以下。

相比研發費用支出的持續縮減，承德露露在砸錢投廣告上可是闊綽了很多。

縱向對比，2018年，承德露露在廣告投放上的支出，是研發支出的20多倍。承德露露的數據也證明了，廣告才是快消品流量的保障。

業績數據連年下降，拳頭產品增長瓶頸已到，研發費用不漲反跌，廣告費用居高不下，這就是承德露露亟待破解的生死棋局。