年內公司債發行規模達1.77萬億元

今年以來，公司債發行保持平穩增長。據同花順iFinD數據統計，截至7月15日，今年以來，公司債發行2090只（以發行起始日統計，下同），發行規模達1.77萬億元，同比增長3.67%。

“在擴大直接融資的市場背景下，今年以來，債券市場融資保持平穩增長，一定程度反映了發行人直接融資訴求強烈。”中信證券研究所副所長、首席FICC分析師明明在接受記者采訪時表示，從發行人結構來看，以地方政府融資平臺為主，反映了信用債市場供需雙方目的相對一致。展望下半年，預計三季度仍將是公司債發行高峰期，全年保持平穩增長。

從發行人性質來看，今年以來，公司債規模增長主要“倚靠”城投債，截至7月15日，年內城投債發行1462只，發行規模達11181.35億元，同比增長21.02%，發行規模占比63.04%，超過六成，較去年同期提升9.04個百分點。

“去年11月份以來，永煤債違約事件對產業債的影響仍在，投資者對產業債的偏好顯著降低。”中證鵬元研發部資深研究員張琦在接受記者采訪時表示，從各月的同比增速來看，城投債發行規模增長主要在今年前3個月，尤其是1月份。受城投融資收緊影響，5月份城投債發行規模極速下降。6月份，產業債同比增速有所修復，由負轉正，同比增長28%，而城投債的增速保持正增長，但低于一季度增速。

4月份，滬深交易所發布公司債券發行上市審核相關規則，城投平臺公司債發行受影響較大。據同花順iFinD數據統計，今年5月份，城投債發行規模為769.45億元，環比下降66.63%，同比下降18.8%。6月份，城投債發行規模回升至1863.62億元，環比增長58.71%，同比增長31.86%。

從發行期限來看，今年以來，中短久期債券發行較好。以1年期及以下公司債來看，據同花順iFinD數據統計，截至7月15日，今年以來，1年期及以下公司債發行173只，發行規模達1399.96億元，同比增長80.09%，占年內公司債發行規模比例為7.89%，較去年同期提升3.35個百分點。

明明表示：“市場避險需求強烈，由于去年末的超預期違約事件，導致多數機構采取防守策略，所以，今年以來，中短久期品種更受青睞。”

展望下半年，張琦預測，公司債發行規模保持平穩態勢；三季度到期規模較大，續發需求較為旺盛。從發行人來看，產業債發行規模或繼續保持收縮，城投債發行維持低增速。