距離問詢過去2月后，麥瀾德近日在上交所官網更新回復，這也意味著其科創板IPO進程再進一步。

此次IPO，麥瀾德聘請南京證券為保薦機構，計劃募資5.74億元，分別用于生產基地、研發中心及營銷等建設。但需要注意的是，麥瀾德募投項目用地尚未取得。

除此之外，麥瀾德還面臨著業績增長乏力、主營業務毛利率下降、上市前大規模分紅等問題。

創始團隊出身偉思醫療 專利權屬糾紛仍存風險

麥瀾德招股說明書顯示，公司創始團隊為楊瑞嘉、史志懷、陳彬、屠宏林、周干及鄭偉峰(以下統稱創業股東)，核心技術人員為楊瑞嘉、史志懷、羅海濤、范璐。

而除鄭偉峰和羅海濤外，上述人士均曾供職于偉思醫療，且就職時長最短為3年，最長為12年。其中，楊瑞嘉于2007年10月至2013年7月歷任偉思醫療及其子公司產品經理、市場部經理、產品總監；史志懷2001年3月至2013年2月歷任偉思醫療軟件工程師、研發部經理、研發總監；范璐2008年7月至2016年8月歷任昌碩科技、南京文思創新、偉思醫療軟件工程師。

另外，招股書載明，創業股東創立麥瀾德時，并未從偉思醫療離職。也因此導致麥瀾德及股東楊家瑞、史志懷、陳彬、周干等人之間因職務發明與偉思醫療產生專利權屬糾紛及專利侵權糾紛。

自麥瀾德成立至2018年，偉思醫療多次提起專利權屬訴訟，最終偉思醫療獲得“一種陰道電極”、“一種盆底肌功能篩查的裝置”、“一種一次性陰道電極”、“一種肌電信號干擾的指示方法及干擾去除的方法”四個專利。

在問詢函中，上交所也對麥瀾德與偉思醫療的專利權訴訟和相關民事糾紛表示關注，要求麥瀾德審慎評估后續涉訴風險。

麥瀾德稱，若偉思醫療再次就此前涉案專利提起專利訴訟，公司敗訴可能性較小。且公司現有主要產品未落入偉思醫療專利保護范圍，對偉思醫療專利構成侵權的可能性低。

不過，麥瀾德并未在招股書中披露相關知識產權糾紛。且未來偉思醫療繼續提起訴訟，麥瀾德仍存在一定法律風險。

業績增速放緩 主營毛利率下降

麥瀾德主要從事盆底及產后康復領域相關產品的研發、生產、銷售和服務，產品包括盆底及產后康復設備、耗材及配件、信息化產品等。

2018年，麥瀾德營業收入1.43億元，2019年營收為2.56億元，同比增長78.24%。2019年，實現凈利潤1.01億元，較2018年的5518.4萬元同比增長83.14%。

但到了2020年，盡管營收、凈利潤仍保持增長，但比之2019年，遜色不已，尤其凈利潤增速大幅放緩。2020年，麥瀾德營收和凈利潤分別為3.37億元、1.12億元。其中，營收同比增長31.62%，但凈利潤增幅僅11.09%。

在業績增長放緩的同時，麥瀾德主營業務毛利率也有一定下降。2020年，麥瀾德主營業務毛利率為75.97%，2019年該數字為80%、2018年為79.41%，均高于2020年。

麥瀾德在招股書中表示，隨著參與盆底及產后康復設備生產的企業數量進一步增加，市場競爭會更加激烈，下游主要客戶的采購價格有進一步下降的趨勢，有可能導致公司毛利率繼續下降。

上市前大規模分紅 創業股東套利超億元

在業績增速明顯放緩的同時，麥瀾德卻連續三年高比例分紅，這一操作也惹人詬病。

2018年1月，麥瀾德共派發現金股利1500萬元。

2019年1月，麥瀾德分配公司2018年度利潤1500萬元，而2018年凈利潤為5518.4萬元，這次分紅直接分掉上一年近30%經營成果。2019年12月，麥瀾德再次分紅6000萬元，此次分紅現金來自公司截止2019年第三季度末的可供分配利潤，而2019年全年凈利潤不過1.01億元，分紅比例高達59.37%。

2020年，麥瀾德再次現金分紅4274萬元。在連續三次大額現金分紅后，2020年底，麥瀾德未分配利潤僅剩5931.91萬元。

結合麥瀾德股本和股東變化情況，以創業股東直接持股測算，2018年，創業股東分得約1455萬元；2019年，創業股東約分得6370萬元。2020年，創始股東分得3516萬元。三年間，創業股東幾人通過分紅套利約1.13億元。