北交所開(kāi)市倒計(jì)時(shí)愈來(lái)愈近，資金和市場(chǎng)關(guān)注度不斷提升，各家上市公司也陸續(xù)披露了對(duì)新三板企業(yè)的投資情況。晨光生物就在近日?qǐng)?bào)出全資子公司新疆晨光將在新三板掛牌的計(jì)劃。據(jù)記者統(tǒng)計(jì)，這是在北交所宣部成立后，首家公告擬將旗下子公司在新三板掛牌的上市公司。

近期記者約訪了晨光生物相關(guān)人士，對(duì)方表示：“將新疆棉籽類(lèi)業(yè)務(wù)整合后單獨(dú)在新三板上市，并不是在北交所成立后臨時(shí)起意，而是恰好‘乘了東風(fēng)’。掛牌后上市公司和新疆晨光的融資能力和經(jīng)營(yíng)能力都會(huì)有所提升。”投行人士預(yù)計(jì)新疆晨光掛牌后，首次融資估值或超過(guò)7億元。

目標(biāo)“創(chuàng)新層” 直指“北交所”

日前，晨光生物公告稱(chēng)，擬將棉籽類(lèi)業(yè)務(wù)子公司新疆晨光在新三板掛牌并直接表示要進(jìn)入創(chuàng)新層。

新疆晨光主營(yíng)的棉籽類(lèi)業(yè)務(wù)主要是棉籽絨、棉籽油和棉籽蛋白，同時(shí)還有一些棉籽貿(mào)易業(yè)務(wù)，產(chǎn)業(yè)鏈上屬于扎花的下游。

晨光生物人士表示：“公司主營(yíng)業(yè)務(wù)是植物提取，但是為讓棉籽類(lèi)業(yè)務(wù)體現(xiàn)整合優(yōu)勢(shì)，其實(shí)去年開(kāi)始公司就將幾家同類(lèi)業(yè)務(wù)公司進(jìn)行了整合。該業(yè)務(wù)去年有16億左右的銷(xiāo)售額，毛利率約為5%，按照今年業(yè)績(jī)預(yù)期是夠北交所標(biāo)準(zhǔn)的，現(xiàn)在是想先上創(chuàng)新層，然后一步步推進(jìn)。”

按照當(dāng)前新三板的要求，新疆晨光若要申請(qǐng)掛牌新三板并同時(shí)進(jìn)入創(chuàng)新層，應(yīng)當(dāng)滿足掛牌即做市交易，在掛牌同時(shí)定向發(fā)行股票融資金額不少于1000萬(wàn)，合格投資人不少于50人，市值不低于6億元，做市場(chǎng)不少于6家，且做市商均通過(guò)定向發(fā)行取得做市庫(kù)存股，還要滿足公司規(guī)范性運(yùn)作條件。

首創(chuàng)證券投行部人士告訴記者：“從新疆晨光的財(cái)務(wù)狀況看，滿足財(cái)務(wù)性指標(biāo)和做市商要求并無(wú)困難。該公司已經(jīng)過(guò)股改，所以前期中介機(jī)構(gòu)和券商應(yīng)該完成了大部分工作，應(yīng)該就在等股東會(huì)后遞交材料。現(xiàn)在新三板掛牌排隊(duì)企業(yè)并不多，如果順利的話，從遞交材料到掛牌成功大概只需要2-3個(gè)月。”

同時(shí)他分析道：“目前業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為北交所將會(huì)沿用新三板精選層的要求，如果新疆晨光掛牌12個(gè)月后想申請(qǐng)上精選層或北交所，可以考慮套用標(biāo)準(zhǔn)1和標(biāo)準(zhǔn)2的要求。”

掛牌新三板提高企業(yè)融資能力

由于目前北交所尚未開(kāi)市，市場(chǎng)還沒(méi)有成功案例或者數(shù)據(jù)可以參考。對(duì)于晨光生物所期望的在子公司掛牌新三板后提高融資能力和經(jīng)營(yíng)能力是否能夠?qū)崿F(xiàn)？記者就此同多家券商投行以及律所進(jìn)行了采訪。

在直接融資方面，華安證券投行人員稱(chēng)：“在北交所成立的消息出來(lái)后，企業(yè)對(duì)于上新三板或者北交所的情緒高漲，這兩個(gè)月掛牌新三板或者轉(zhuǎn)精選層的業(yè)務(wù)量相比之前有數(shù)倍的提升。目前優(yōu)質(zhì)企業(yè)融資也很容易，現(xiàn)在市場(chǎng)上一些機(jī)構(gòu)對(duì)年利潤(rùn)在3000-4000萬(wàn)以上的新三板企業(yè)投資熱情很高。像這樣年利潤(rùn)能超過(guò)五六千萬(wàn)的一般行業(yè)公司，現(xiàn)在市場(chǎng)定增估值一般會(huì)在十幾倍市盈率，融資比較容易。”

而在企業(yè)經(jīng)營(yíng)的間接融資方面，盈科律師事務(wù)所代盼盼律師告訴記者：“這幾年銀行很少做新三板股權(quán)質(zhì)押，市場(chǎng)上的新三板股權(quán)質(zhì)押債權(quán)方主要是部分私募機(jī)構(gòu)，所能提供的資金不多而且質(zhì)押率低。通常按照估值的1-2折進(jìn)行質(zhì)押，市場(chǎng)利率在年化10%左右，具體的折扣和利率也要看企業(yè)的質(zhì)量。現(xiàn)在北交所成立后，隨著一些優(yōu)秀公司市場(chǎng)流動(dòng)性的提高和市值修復(fù)，折扣應(yīng)該會(huì)有所提升。”

根據(jù)新疆晨光的財(cái)務(wù)資料顯示，如果按照上述業(yè)內(nèi)人士給出的估值方式計(jì)算，新疆晨光若開(kāi)展直接融資，市場(chǎng)給出的融資估值或在7億元以上，增值明顯。而若僅以股權(quán)質(zhì)押進(jìn)行融資的話，預(yù)計(jì)能為上市公司帶來(lái)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)資金不超過(guò)1億元。