12月2日，毛戈平化妝品股份有限公司(以下簡稱“毛戈平”)在港交所發(fā)布公告，擬香港IPO發(fā)售7058.82萬股股份，發(fā)行價區(qū)間為每股26.3港元至29.8港元，于12月2日至12月5日招股，每手100股。

公告顯示，毛戈平此次引入的基石投資者包括常春藤、林利軍、ACCF Capital等，計劃于2024年12月10日正式在港交所主板掛牌上市。這意味著其將成為“港股國貨彩妝第一股”。

招股書顯示，該公司IPO募集所得資金將用于擴大銷售網(wǎng)絡(luò)、品牌建設(shè)活動、海外擴張和并購等。

多次籌劃上市

毛戈平于2000年由中國美妝行業(yè)的標(biāo)志性人物創(chuàng)立，此前曾多次籌劃上市。

往前回溯，2016年12月份，毛戈平首次遞交招股書，擬申請滬市主板上市，但最后以終止審查告終。2021年10月份，公司首發(fā)過會，但最終仍未上市。2023年3月份，毛戈平再度遞表，同年9月份，因毛戈平發(fā)行上市申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期，上交所中止對其發(fā)行上市審核。

幾經(jīng)周折，毛戈平將目光瞄向了港交所，并于2024年4月份遞表。后因招股書滿六個月失效，毛戈平于2024年10月9日更新了招股書，繼續(xù)推進港交所主板上市進程，中金公司擔(dān)任獨家保薦人。

在招股書中，毛戈平對于由A股轉(zhuǎn)道港股上市的決定進行了說明。招股書顯示，鑒于公司在A股上市申請時間表的不確定性、業(yè)務(wù)前景、未來發(fā)展戰(zhàn)略及營銷環(huán)境，公司決定自愿撤回A股上市申請。

對于選擇港股上市這一行為，廣科咨詢策略分析師沈萌對《證券日報》記者表示，港股市場是國內(nèi)美妝消費概念股較好的選擇。未來要爭取成為港股通標(biāo)的，有更多機會獲得南下資金的支持。

值得關(guān)注的是，今年毛戈平曾兩度大手筆分紅。根據(jù)招股書披露的信息，在今年2月份舉行的股東大會上，毛戈平向全體股東宣派股息5億元，次月進行了派付;4月份，其再次于舉行的股東大會上宣派股息5億元，到5月份相關(guān)股息已派付。

公司收入高度依賴主品牌

據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，在2023年的國內(nèi)高端美妝市場中，毛戈平以1.8%的市場份額排名第七。

招股書顯示，2021年至2023年以及2024年6月30日(報告期內(nèi))，毛戈平的收入分別為15.77億元、18.29億元、28.86億元、19.72億元;凈利潤分別為3.31億元、3.52億元、6.64億元、4.93億元;經(jīng)調(diào)整凈利潤(非香港財務(wù)報告準(zhǔn)則指標(biāo))分別為3.31億元、3.52億元、6.64億元、5.13億元;毛利率分別為83.4%、83.8%、84.8%、84.9%。

目前，毛戈平旗下有兩大美妝品牌，即“MAOGEPING”和至愛終生。“MAOGEPING”品牌以公司創(chuàng)始人的名字命名，是公司的核心品牌，定位高端品牌，以中高端百貨專柜直營模式和電商銷售為主，是面向都市女性的本土高端化妝品品牌;“至愛終生”品牌以經(jīng)銷模式為主，定位于二、三線城市的女性消費者，致力于提升公司產(chǎn)品的覆蓋群體及銷售區(qū)域。

從營收結(jié)構(gòu)來看，公司收入高度依賴主品牌“MAOGEPING”。招股書顯示，2024上半年，“MAOGEPING”品牌的營收達到18.87億元，占比高達95.69%，同比增速達到了40.1%。“至愛終生”品牌2024上半年營收為1332萬元，占比僅為0.7%，增速為2.1%。

福建華策品牌定位咨詢創(chuàng)始人詹軍豪在接受《證券日報》記者采訪時表示，毛戈平以個人名字命名的品牌確實取得了顯著的成功，但長期來看，過度依賴單一品牌可能限制企業(yè)的成長空間。大單品雖然能迅速建立市場知名度并帶來穩(wěn)定的現(xiàn)金流，但如果市場趨勢變化或競爭對手推出類似產(chǎn)品，可能會導(dǎo)致銷量下滑。

對此，詹軍豪表示，毛戈平需要不斷進行產(chǎn)品創(chuàng)新，豐富產(chǎn)品線，降低對單一品牌的依賴。同時也要加強品牌建設(shè)，提高品牌的綜合競爭力，確保即使在主要產(chǎn)品面臨挑戰(zhàn)時，也能依靠其他產(chǎn)品維持增長。

毛戈平也在積極拓展業(yè)務(wù)范圍。據(jù)了解，除美妝業(yè)務(wù)外，公司還包括了化妝培訓(xùn)業(yè)務(wù)。目前，已在全國創(chuàng)辦了九所化妝藝術(shù)培訓(xùn)機構(gòu)，提供面授化妝培訓(xùn)課程。2024上半年，該業(yè)務(wù)實現(xiàn)營業(yè)收入為0.72億元。