日風電氣科創板上市申請日前被受理。公司本次擬募資6.13億元，用于年產500臺大型風電變流器擴產等項目，并補充流動資金。

定制化經營

根據招股書申報稿，日風電氣成立于2008年，是一家主要從事風電變流器等電力電子設備研發、生產、銷售及相關技術服務的高新技術企業，主要產品為雙饋變流器和全功率變流器。

日風電氣是浙江潤豐能源集團有限公司的控股子公司，該公司持有日風電氣62.78%的股權。盧鋼、張旌紅分別直接持有公司13.29%和3.84%的股份，并共同通過潤豐集團間接持有日風電氣62.78%的股份。

風電變流器是風力發電機組關鍵部件之一，用于解決風機在變化轉速下保證電能的恒頻輸出。風電變流器可根據風速的大小改變發電機的轉速，使風機實現最佳風能捕獲，同時實現風電功率的并網控制以及對電網無功的支持和高、低電壓穿越控制，用以提高風能利用率，提升發電效率。作為發電機和電網的接口，風電變流器是風電機組的核心設備，是機組電氣性能、變換效率、可用度的主要決定因素。

公司主要采用“以銷定產、以產訂購”的定制化經營模式，生產經營圍繞客戶的訂單展開，在簽訂銷售合同后，根據合同安排采購和下達生產任務，實行按單生產，以降低經營風險。公司的銷售模式為直銷，下游客戶為國內主要風電整機廠家。

通過技術創新和市場開拓，日風電氣已成為國內大功率風電變流器領域主要生產企業之一。2018年至2020年（報告期），公司產品結構持續優化，客戶渠道日益拓展，市場影響力不斷增強。公司已與國內市場份額前十名風電整機企業中的七家建立了緊密的合作關系。公司曾承擔國家火炬計劃項目，參與了兩項行業標準的制定。

產品結構單一

2018年至2020年，公司分別實現營收2.31億元、2.69億元和5.12億元，歸母凈利潤分別為4204.03萬元、3862.33萬元和7347.90萬元。報告期內，日風電氣風電變流器業務的毛利率分別為42.92%、40.54%、32.44%。

值得注意的是，日風電氣的產品結構單一。盡管公司已完成光伏逆變器等產品的開發，但報告期內公司主要業務收入來源于風電變流器。在同行業可比公司中，陽光電源、禾望電氣產品線覆蓋風電變流器及光伏逆變器。多元化經營戰略有助于平抑行業的周期性波動。

報告期內，日風電氣風電變流器的營業收入分別為1.82億元、2.45億元、4.81億元，占主營業務收入比重分別為79.20%、91.38%、94.38%。

招股書顯示，2018年至2020年，日風電氣對前五大客戶銷售收入占營業收入比重分別為97.83%、97.58%、95.09%。2020年日風電氣的前五大客戶分別為中國海裝、東方電氣、運達股份、聯合動力與上海電氣。對第一大客戶中國海裝的銷售收入為2.60億元，占營收比重過半。公司表示，風電整機制造行業的集中度較高，下游主要風電整機廠商市場占有率的集中造成公司主要客戶相對集中。

根據相關政策，2018年底之前核準的陸上風電項目，2020年底前仍未完成并網的國家不再補貼；2019年1月1日至2020年底前核準的陸上風電項目，2021年底前仍未完成并網的國家不再補貼。

自2021年1月1日開始，新核準的陸上風電項目全面實現平價上網，國家不再補貼；海上風電方面，2020年1月后新增海上風電項目不再納入中央財政補貼范圍。新核準海上風電項目全部通過競爭方式確定上網電價。

募資夯實主業

本次公司擬募資6.13億元，投向年產500臺大型風電變流器擴產項目、大型海上風電變流器及配套設備產業化項目、研發中心建設項目以及補充流動資金。

公司表示，募集資金投資項目圍繞公司主營業務展開。公司核心技術主要包括雙饋風電變流控制技術、全功率風電變流控制技術等，均已實現批量化生產。

公告顯示，我國風電變流器產品仍存在技術含量不高、產品附加值較低等問題。隨著市場對風電變流器產品質量、技術、節能、環保等方面的要求越來越高，公司需要不斷更新工藝技術、生產設備及檢驗測試設備，有效應對產品更新換代的壓力。

報告期內，公司研發投入占營業收入的比例分別為9.32%、10.75%和6.78%。公司表示，研發投入持續增加，有利于公司不斷開發和完善具有創新力的產品，提高產品性能，增強公司產品的競爭優勢。

根據公告，年產500臺大型風電變流器擴產項目是對公司現有優勢產品產能擴張。實施大型海上風電變流器及配套設備產業化項目，有利于公司適應風電行業發展重心由陸地向海上轉移趨勢，并以公司現有變流器相關核心技術為基礎，完善公司產品結構。

日風電氣表示，公司致力于新能源領域高技術產品的研發、生產和銷售，未來將不斷完善和豐富風電變流器產品系列，在鞏固現有客戶的基礎上，積極獲取新的優質客戶。同時，順應行業發展趨勢，積極推進海上風電變流器研發成果的產業化，提高配件的自產能力。此外，通過研發技術更為先進的風電變流器產品，加速提升公司產品的市場份額。