8月2日晚間，ST九有發(fā)布公告，終止重大資產重組工作。公開信息顯示，ST九有此次從籌劃重組到無果而終，只經歷了22天。

今年以來，ST九有已叫停多項資本運作事項，包括叫停非公開發(fā)行A股股票事項和子公司中廣陽擬通過現金方式收購恩施州鐵路有限公司（以下簡稱“恩施鐵路”）97.69%股權的事項。

對于ST九有頻繁進行資本運作卻相繼“夭折”的現象，香頌資本董事沈萌在接受記者采訪時表示，資本運作往往分為實、虛兩類。“實”是真實進行對上市公司價值有利的資本運作或資產重組；“虛”是以資本運作為幌子，進行忽悠式重組，謀求上市公司股價短期波動帶來的收益。“前者以成功為目標，整個運作過程相對審慎；后者并不以成功為目的，運作過程相對隨意，屬于“偽市值管理”。

7月20日，ST九有發(fā)布公告稱，公司擬通過發(fā)行股份及支付現金方式購買李瑋、劉志剛等所持有的北京和合醫(yī)學診斷技術股份有限公司（以下簡稱“和合診斷”）不低于51%的股權，同時以非公開發(fā)行股份方式募集配套資金。

據相關報道稱，和合診斷此前曾謀求獨立上市，但在今年6月份叫停了上市事項。對于當前基本面并不樂觀的ST九有而言，如果重組順利，不失為一件好事。但據公司發(fā)布的公告顯示，“停牌期間，公司組織相關各方積極推進本次重大資產重組工作。由于標的資產股東人數眾多，股權結構分散，股東各自利益訴求不一等原因，公司經過多次努力，直至最后時限仍未能與個別交易對方就重要交易條款達成一致意見。公司審慎研究后，決定終止籌劃本次發(fā)行股份購買資產并募集配套資金事項，公司股票將于8月3日開市起復牌。”

近年來，ST九有沒少進行資本運作。公司曾計劃讓子公司中廣陽通過現金方式收購恩施鐵路97.69%的股權，但在今年7月20日，該交易被終止。公司稱，“本次重大資產重組自啟動以來，公司及相關各方積極推動本次交易的相關工作，與本次交易有關各方進行了積極磋商、反復探討和溝通。經各方審慎研究，認為繼續(xù)推進本次交易條件尚不夠成熟。為切實維護上市公司及廣大投資者利益，經與交易對方友好協(xié)商及公司審慎研究，公司即日起終止本次交易。”

在籌劃收購恩施鐵路股權之前，ST九有還推動過非公開發(fā)行股票募集資金：河北弘城控股實業(yè)有限公司、包笠擬以現金方式認購公司非公開發(fā)行股票，扣除發(fā)行費用后的募資將用于償還公司債務及補充流動資金。

在推動上述定增計劃的過程中，ST九有曾對該方案進行過調整，但最終仍是無果而終。今年7月20日，ST九有發(fā)布公告稱，綜合考慮監(jiān)管政策及資本市場環(huán)境的變化，結合公司實際情況等因素，經與本次非公開發(fā)行股票的發(fā)行對象協(xié)商一致，公司審慎決定，終止此次非公開發(fā)行A股股票方案。