在上半年業(yè)績實現(xiàn)穩(wěn)定增長后，帝歐家居擬發(fā)行15億元可轉(zhuǎn)債加碼建筑陶瓷產(chǎn)能。記者注意到，近期建筑陶瓷領(lǐng)域公司在擴產(chǎn)上動作頻頻，可目前在“三條紅線”、“兩集中”等政策調(diào)控下，下游房企不穩(wěn)定因素增加，此時選擇擴產(chǎn)是何用意？

10月20日晚間，帝歐家居發(fā)布可轉(zhuǎn)債公告稱，本次募資不超過15億元，將用于歐神諾八組年產(chǎn)5000萬平方高端墻地磚智能化生產(chǎn)線(節(jié)能減排、節(jié)水)項目二期和兩組年產(chǎn)1300萬㎡高端陶瓷地磚智能化生產(chǎn)線項目等。而這些項目建成達(dá)產(chǎn)后，將新增建筑陶瓷產(chǎn)能4211萬㎡/年。

公司此前接受記者采訪時表示，預(yù)計2021年是房地產(chǎn)后周期交付峰值的年份，一季度的增長趨勢會延續(xù)到全年，且下半年會好于上半年。公司半年報顯示，上半年分別實現(xiàn)營收凈利31.3億元和2.73億元，環(huán)比一季度上漲169.74%和259.21%。

建筑陶瓷行業(yè)與下游房地產(chǎn)行業(yè)高度相關(guān)，公司上半年業(yè)績穩(wěn)定增長得益于下游市場的銷售規(guī)模穩(wěn)定的增長。上半年公司第一大客戶碧桂園(002007.HK)營業(yè)收入同比增長27%至2349.3億元；第二大客戶萬科A(000002.SZ)實現(xiàn)營收1671.11億元，同比增長14.19%。

公司在業(yè)績的良好增勢下選擇加碼擴產(chǎn)，不過記者注意到，公司首次募集資金項目曾因精裝修政策的出臺，導(dǎo)致衛(wèi)生潔具的部分需求由終端消費者逐漸轉(zhuǎn)移至房地產(chǎn)開發(fā)商，房地產(chǎn)開發(fā)商對供應(yīng)商的服務(wù)能力、交付能力、結(jié)算周期均有一定要求，投資項目累計實現(xiàn)收益低于承諾20%。

公司表示，已根據(jù)下游市場需求變動逐漸調(diào)整銷售策略，2018年逐漸發(fā)展工程業(yè)務(wù)模式，直接和房地產(chǎn)開發(fā)商合作，目前處于起步階段，2018年、2019年、2020年公司衛(wèi)生潔具板塊工程業(yè)務(wù)收入分別為501.19萬元、1715.33萬元、8831.05萬元。

而目前在“三條紅線”、“兩集中”等政策調(diào)控下，房地產(chǎn)企業(yè)不穩(wěn)定因素增加，公司此時選擇加碼擴產(chǎn)是否會再次出現(xiàn)上述情況？對此，公司相關(guān)人士僅向記者記者表示，上述發(fā)債事項還未正式敲定，不方便接受采訪。

值得注意的是，行業(yè)公司在擴產(chǎn)上動作頻頻。近期白兔瓷磚追投10億元建湖南旭日綠色建材第二期項目，8條生產(chǎn)線全部建成投產(chǎn)將達(dá)產(chǎn)4500萬㎡/年，高起點打造綠色建材墻地磚產(chǎn)品。此外，東鵬控股(003012.SZ)在江西豐城再投50.8億元；唯美集團(tuán)增資61.8億元，投建江西豐城三期項目；蒙娜麗莎(002918.SZ)廣西藤縣生產(chǎn)基地二期四條窯爐生產(chǎn)線開工等。

中研網(wǎng)研究指出，未來建筑陶瓷行業(yè)集中度有望繼續(xù)提高，品牌企業(yè)最受益消費升級、地產(chǎn)商集中度提高和精裝修占比提升，中高端瓷磚市占率近年來逐漸提升。居民消費水平提高對瓷磚品質(zhì)提出高要求：隨著消費能力提升，品牌、品位、藝術(shù)、個性成為建筑陶瓷市場的潮流，高品質(zhì)建筑陶瓷產(chǎn)品影響力不斷擴大。