監(jiān)管政策密集發(fā)布，電子煙合法化進程加速。12月2日，國家煙草專賣局就《電子煙管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《管理辦法》)公開征求意見，其中對電子煙的生產(chǎn)管理與質(zhì)量安全、銷售管理、進出口貿(mào)易和對外經(jīng)濟技術(shù)合作、監(jiān)督檢查等方面作出具體要求。

事實上，近期電子煙的監(jiān)管迎來了多個重磅進展。在《管理辦法》發(fā)布前，11月26日，國務(wù)院已正式對煙草專賣法實施條例進行修改，電子煙參照卷煙進行管理；隨后國家煙草專賣局也公布了電子煙國家標(biāo)準征求意見稿。在業(yè)內(nèi)人士看來，電子煙監(jiān)管政策相繼落地將有效推高行業(yè)門檻，利好行業(yè)上下游龍頭企業(yè)，同時也會淘汰一批發(fā)展不規(guī)范的中小企業(yè)。

進出貨通過統(tǒng)一平臺

“建立全國統(tǒng)一的電子煙交易管理平臺、明確電子煙定義和監(jiān)管對象……”12月2日，國家煙草專賣局就《管理辦法》公開征求意見。

具體來看，《管理辦法》主要包括電子煙的生產(chǎn)管理與質(zhì)量安全、銷售管理、進出口貿(mào)易和對外經(jīng)濟技術(shù)合作、監(jiān)督檢查等方面。其中，在電子煙銷售管理方面，《管理辦法》在第十九條中明確，從事電子煙零售業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)依法向煙草專賣行政主管部門申請領(lǐng)取煙草專賣零售許可證或變更許可范圍。取得煙草專賣零售許可證從事電子煙零售業(yè)務(wù)，應(yīng)當(dāng)具備有與經(jīng)營電子煙零售業(yè)務(wù)相適應(yīng)的資金；有與住所相獨立的固定經(jīng)營場所；符合當(dāng)?shù)仉娮訜熈闶埸c合理布局的要求以及國務(wù)院煙草專賣行政主管部門規(guī)定的其他條件。

此外，《管理辦法》還強調(diào)，“依法取得煙草專賣許可證的電子煙生產(chǎn)企業(yè)和電子煙品牌持有企業(yè)只能通過電子煙交易管理平臺將電子煙產(chǎn)品銷售給電子煙批發(fā)企業(yè)。電子煙批發(fā)企業(yè)不得向不具備從事電子煙零售業(yè)務(wù)資格的單位或者個人提供電子煙產(chǎn)品。取得煙草專賣零售許可證并具備從事電子煙零售業(yè)務(wù)資格的企業(yè)或者個人應(yīng)當(dāng)在當(dāng)?shù)仉娮訜熍l(fā)企業(yè)購進電子煙產(chǎn)品”。

關(guān)于《管理辦法》的起草背景，國家煙草專賣局政策法規(guī)與體制改革司介紹，“近年來，由于存在監(jiān)管空白，電子煙產(chǎn)業(yè)無序發(fā)展，一些產(chǎn)品存在煙堿(尼古丁，下同)含量不清、添加成分不明、煙油泄漏等問題，特別是部分經(jīng)營者宣傳誤導(dǎo)消費者，誘導(dǎo)未成年人吸食，侵害未成年人身心健康。社會各界反映強烈，不斷呼吁加強監(jiān)管”。

記者注意到，雖然電子煙的線上渠道已被明令禁止，但仍有部分電子煙品牌在電商品臺以“電子霧化器”的名稱銷售產(chǎn)品。“拍下發(fā)貨一個煙霧桿和四個霧化彈以及充電器和說明書。”霧化器戒煙套裝店鋪客服人員告訴記者，并附上一張電子煙的圖片。

有了合法身份

ZIPPO VAZO市場總監(jiān)高文瀚在接受記者采訪時表示，“剛剛公布的《管理辦法》中明確，我國將建立全國統(tǒng)一的電子煙交易管理平臺，在這一舉措下，行業(yè)內(nèi)假貨、微商等諸多亂象將得到制度化解決，迎來透明化、科學(xué)化的統(tǒng)籌管理。”

事實上，在《管理辦法》發(fā)布之前，國務(wù)院已正式對煙草專賣法實施條例進行修改，電子煙參照卷煙進行管理；隨后，國家煙草專賣局也公布了電子煙國家標(biāo)準征求意見稿。在業(yè)內(nèi)人士看來，近期電子煙的監(jiān)管迎來了多個重磅進展，對于電子煙產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)來說，優(yōu)勝劣汰將拉開帷幕。

11月26日，中國政府網(wǎng)正式發(fā)布公告稱，《中華人民共和國煙草專賣法實施條例》正式修改，新增一條“電子煙等新型煙草制品參照本條例中關(guān)于卷煙的有關(guān)規(guī)定執(zhí)行”。彼時，業(yè)內(nèi)人士分析，此舉意味著整個電子煙行業(yè)正式納入煙草監(jiān)管體系，行業(yè)未來發(fā)展將有法可依，即電子煙有了“合法”身份。

隨后，在11月30日，國家煙草專賣局便發(fā)布關(guān)于征求《電子煙》國家標(biāo)準(征求意見稿)意見(以下簡稱“國家標(biāo)準”)的通知。該國家標(biāo)準對電子煙的煙堿和煙草提取物、霧化物添加劑、電子煙煙具等方面作出擬規(guī)定，并擬在發(fā)布后3-5個月后正式實施。

對于電子煙的國家標(biāo)準發(fā)布，浙商證券表示，該標(biāo)準明確了電子煙產(chǎn)品的定義、標(biāo)準、技術(shù)等細節(jié)，是在產(chǎn)品端對電子煙行業(yè)進行規(guī)范，電子煙在國內(nèi)規(guī)范下長期健康成長的確定性加強，持續(xù)看好后續(xù)龍頭品牌份額提升。國金證券也指出：“進一步規(guī)范硬件的標(biāo)準，有助于加速國內(nèi)電子煙煙具和煙彈制造環(huán)節(jié)向頭部企業(yè)集中。”

淘汰賽拉開帷幕

在業(yè)內(nèi)人士看來，電子煙監(jiān)管政策密集發(fā)布，與我國電子煙行業(yè)銷售規(guī)模龐大不無關(guān)系。2020年12月，電子煙行業(yè)委員會對外發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，預(yù)估中國2020年電子煙出口額為494億元，同比增長13%，而2019年為438億元。預(yù)估2020年國內(nèi)零售額為145億元，同比增長30%，2019年為112億元。在關(guān)于未來五年預(yù)測方面，相關(guān)預(yù)測為，2021年預(yù)測出口額632億元，內(nèi)銷185億元。

“伴隨各項政策法規(guī)落地，整個電子煙行業(yè)將從過去野蠻生長、魚龍混雜的態(tài)勢向更加高質(zhì)量、更加規(guī)范的方向發(fā)展。一些缺乏競爭力、發(fā)展不規(guī)范的電子煙企業(yè)可能會逐步退出市場或被并購，而一些規(guī)模較大、綜合實力較強的頭部企業(yè)將迎來新的發(fā)展機遇。”蘇寧金融研究院高級研究員付一夫在接受記者采訪時表示。

在香頌資本董事沈萌看來，“明確對電子煙的管理措施，有助于厘清監(jiān)管的模糊空間，讓電子煙企業(yè)的發(fā)展有章可循，減少不確定性因素影響。規(guī)模較大的企業(yè)可以強化市場邊界，繼續(xù)擴張”。

受上述消息提振，電子煙概念板塊聞風(fēng)而動。截至記者發(fā)稿，港股方面，全球霧化代工龍頭思摩爾國際午后直線拉升，漲近15%；中國波頓漲近7%。A股方面，多只“電子煙概念股”上漲，其中順灝股份、長盈精密分別上漲6.79%和6.78%。