因?qū)⒈粡?qiáng)制贖回，6月10日是新春轉(zhuǎn)債的最后一個(gè)交易日。此外，近期還有3只可轉(zhuǎn)債公告將被提前贖回。隨著權(quán)益市場反彈，新一輪可轉(zhuǎn)債“強(qiáng)贖潮”正在醞釀。市場人士預(yù)計(jì)，在經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)恢復(fù)、股市行情轉(zhuǎn)暖的預(yù)期下，未來可轉(zhuǎn)債市場存在一定的反彈空間。

忘記贖回將有較大損失

近日，五洲新春多次發(fā)布公告，提示將提前贖回新春轉(zhuǎn)債，提醒新春轉(zhuǎn)債持有人在限期內(nèi)轉(zhuǎn)股。

公告顯示，新春轉(zhuǎn)債贖回登記日為6月10日，贖回價(jià)格為每張100.323元；10日15時(shí)收市前，新春轉(zhuǎn)債持有人可選擇在轉(zhuǎn)債市場繼續(xù)交易，或以每股8.75元的轉(zhuǎn)股價(jià)格進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作，轉(zhuǎn)為五洲新春A股股票。10日收市后，未實(shí)施轉(zhuǎn)股的新春轉(zhuǎn)債將全部凍結(jié)，停止交易和轉(zhuǎn)股，贖回完成后，該轉(zhuǎn)債將于6月13日在上交所摘牌。

數(shù)據(jù)顯示，截至6月9日收盤，新春轉(zhuǎn)債跌2.71%，收報(bào)153.29元。以此計(jì)算，如果持有人不抓住最后一天的交易機(jī)會及時(shí)轉(zhuǎn)股或者賣出，可轉(zhuǎn)債被強(qiáng)制贖回，則每張將損失約53元，損失比例超34%。五洲新春提示，本次新春轉(zhuǎn)債的贖回價(jià)格可能與二級市場價(jià)格存在較大差異，建議新春轉(zhuǎn)債持有人于6月10日收市前實(shí)施轉(zhuǎn)股或完成交易，以避免可能面臨的投資損失。

自4月常汽轉(zhuǎn)債被提前贖回后，時(shí)隔近兩個(gè)月，可轉(zhuǎn)債市場或掀起新一輪“贖回潮”。近日，還有3只可轉(zhuǎn)債公告將被提前贖回：創(chuàng)維轉(zhuǎn)債將于6月28日進(jìn)行贖回登記，交科轉(zhuǎn)債將于7月7日進(jìn)行贖回登記，榮晟轉(zhuǎn)債也已公告將被提前贖回。

業(yè)內(nèi)人士分析，近期公告強(qiáng)制贖回的可轉(zhuǎn)債數(shù)量增多，與A股市場回暖不無關(guān)系。可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回條款的觸發(fā)條件通常為，在可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股期內(nèi)，公司股票連續(xù)30個(gè)交易日中至少有15個(gè)交易日收盤價(jià)不低于轉(zhuǎn)股價(jià)格的130%(個(gè)別可轉(zhuǎn)債有所不同)。近期，“穩(wěn)增長”政策密集推出，刺激A股市場逐步反彈。相應(yīng)的正股價(jià)格上漲，使得觸發(fā)可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回條款成為可能。

機(jī)構(gòu)看好近期轉(zhuǎn)債表現(xiàn)

在股市反彈、可轉(zhuǎn)債強(qiáng)制贖回案例增多的同時(shí)，最近可轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)不俗。

截至6月9日，據(jù)滬深交易所公告，本周共有9只可轉(zhuǎn)債因盤中大漲而觸發(fā)臨時(shí)停牌10次。可轉(zhuǎn)債盤中臨停現(xiàn)象頻現(xiàn)，正是近期可轉(zhuǎn)債市場持續(xù)反彈的一個(gè)縮影。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，5月30日至6月2日，中證轉(zhuǎn)債指數(shù)累計(jì)上漲0.3%；6月6日至6月9日，該指數(shù)累計(jì)上漲0.85%。

可轉(zhuǎn)債市場交易也十分活躍。6月8日，市場交易量達(dá)到2081億元，超過2020年10月23日的1924億元，改寫歷史高點(diǎn)紀(jì)錄。截至6月9日，6月以來，轉(zhuǎn)債市場日均交易額約為1655億元，處于較活躍水平。

天風(fēng)證券首席固收分析師孫彬彬分析，在需求端支撐下，轉(zhuǎn)債市場估值高且堅(jiān)挺的現(xiàn)象或可延續(xù)，短期來看轉(zhuǎn)債市場表現(xiàn)或強(qiáng)于正股。“本輪轉(zhuǎn)債市場反彈的空間預(yù)期充足。”

“在基本面筑底與政策發(fā)力的推動(dòng)下，轉(zhuǎn)債市場彈性總體繼續(xù)提升，股性轉(zhuǎn)債平價(jià)有望繼續(xù)反彈。”信達(dá)證券首席固收分析師李一爽持有類似的看法。

在擇券上，孫彬彬建議，成長板塊及困境反轉(zhuǎn)主體是可選方向。海通證券首席固收分析師姜珮珊表示，中期看，可轉(zhuǎn)債仍有配置價(jià)值，行業(yè)上可圍繞“穩(wěn)增長”、疫情后修復(fù)方向展開布局。此前成長板塊調(diào)整較多，彈性較大。

“貨幣環(huán)境仍友好，機(jī)會將來自權(quán)益市場、新老券定位差以及條款博弈機(jī)會。”姜珮珊稱。