安踏尋增資，亞瑪芬被寄予厚望。12月7日，有消息稱，安踏正在考慮啟動亞瑪芬的首次公開募股(IPO)。安踏及亞瑪芬的共同投資者正與投資銀行就IPO進行初步談判。此次IPO或將募資超10億美元，包括中國私募基金方源資本在內的投資者，正考慮最早明年推動該公司上市。此次IPO的規模與交易地點尚未確定。

對此，安踏相關負責人對北京商報記者表示：“不就市場傳聞發表評論。”

在鞋服行業獨立分析師程偉雄看來，安踏當下的多品牌矩陣發展戰略，僅靠安踏一方的資本力量略顯薄弱，其需要更多的融資渠道。此外安踏未來發展強化亞瑪芬在中國市場的渠道布局與營銷推廣，亞瑪芬單獨上市有足夠的資本支撐，也更有利于安踏重金打造始祖鳥等運動奢侈品的目標。

據了解，安踏近幾年通過收購戰略，打造了不小的品牌陣容，除主品牌安踏外，還包括斐樂、迪桑特、可隆、亞瑪芬旗下的十多個運動品牌等。而亞瑪芬成為安踏發展中舉足輕重的一環。

亞瑪芬是成立于1950年的芬蘭體育用品公司，旗下品牌布局全球市場，包括高端戶外裝備品牌始祖鳥、法國山地戶外越野品牌薩洛蒙、美國網球裝備品牌威爾遜、奧地利滑雪裝備品牌阿托米克等13個品牌。

在安踏打造的5個“10億歐元的發展計劃”中，亞瑪芬旗下的始祖鳥、薩洛蒙和威爾遜三大品牌占據了三席。安踏預計將在2025年將其打造成為“10億歐元”的品牌；中國市場和直營模式分別實現收入10億歐元。

“安踏對亞瑪芬旗下各品牌的強化發展需要一定的資金支持，安踏的分拆上市或是不錯的選擇。”業內人士表示。

深圳市思其晟公司CEO伍岱麒表示，推動亞瑪芬體育上市于安踏而言有一定優勢，亞瑪芬旗下各品牌分屬不同的體育細分領域，滑雪、馬拉松、網球等都屬于新興體育項目，也備受關注。如果企業成功上市，獲得更多資金，有望做大整個業務盤。

不論是考慮對亞瑪芬分拆上市，還是對于旗下多品牌的強化打造，或更多源于安踏自身的“不安”。

安踏歷年業績數據顯示，2020-2022年上半年，營收分別為355億元、493億元、260億元，分別增長4.67%、38.91%、13.82%；凈利潤分別為52億元、77億元、36億元，分別增長-3.41%、49.55%、-6.56%。

雖然安踏的營收規模不小，甚至超越阿迪達斯等外資運動巨頭，但其營收增速卻在逐漸放緩。

與此同時，安踏引以為傲的增長引擎——斐樂的發展也面臨瓶頸期。財報數據顯示，2021年斐樂全年營收首次突破200億元至218億元，占安踏總營收的44.24%。但來到2022年上半年，斐樂營收108億元，同比下降0.5%，經營利潤同比下滑22.8%。

不管是斐樂的“失速”，還是自身整體發展的增長放緩情況，安踏都需要新的品牌來打破當前的局面。

“亞瑪芬旗下品牌雖然因疫情因素減緩在中國市場的全面布局及發展，但近期始祖鳥在中國市場的渠道與推廣上高調亮相讓市場耳目一新，與安踏品牌矩陣形成差異化，彌補了安踏在高端品牌的布局空白。對于安踏而言，亞瑪芬旗下的高端品牌或許能帶來新的市場機遇。”程偉雄說。

在2022年上半年的財報中，亞瑪芬被安踏列入“全球化”策略撬動新的增長引擎。財報數據顯示，亞瑪芬母公司AS Holding的營收達96.7億元，同比增長 21%。與此同時，亞瑪芬旗下始祖鳥更是被業界看作是第二個斐樂，奢侈高端的定位，高溢價，于安踏而言重要性不言而喻。

程偉雄表示，本土體育持續成長，特別是在中高端細分運動場景有著持續向好的宏觀趨勢，對于亞瑪芬的發展有著一定的利好。

不過也有業內人士表示，小眾戶外運動覆蓋的消費人群有限，安踏要想在細分賽道再造一個斐樂，難度不小。