記者從三祥新材獲悉，公司致力于拓展高新電熔氧化鋯市場的IPO募資項目正在穩(wěn)步推進(jìn)，繼2018年5月首條生產(chǎn)線試生產(chǎn)之后，募投的4條生產(chǎn)線有望2019年春節(jié)后實現(xiàn)全部投產(chǎn)，屆時公司電熔氧化鋯產(chǎn)能將實現(xiàn)大幅增加。

三祥新材董秘鄭雄對記者介紹，“隨著IPO募投項目的投產(chǎn)以及下游新型應(yīng)用領(lǐng)域的快速推進(jìn)，公司致力于在全球范圍內(nèi)，成為電熔氧化鋯產(chǎn)業(yè)的龍頭企業(yè)?！?/p>

開拓應(yīng)用新領(lǐng)域

三祥新材成立30年來，一直專注于電熔氧化鋯、鑄造改性材料等工業(yè)新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。鄭雄介紹說，公司目前形成三大系列、100多個品種，產(chǎn)品下游主要包括耐火耐磨材料、陶瓷色釉料、核級鋯材、先進(jìn)陶瓷、球墨鑄鐵等領(lǐng)域。

電熔氧化鋯作為公司的主營業(yè)務(wù)，2017年實現(xiàn)營業(yè)收入2.36億元，占公司營業(yè)收入比重超過57%。三祥新材2016年上市募資，也將全部募資投到高新電熔氧化鋯領(lǐng)域，在原有1萬噸電熔氧化鋯產(chǎn)能的基礎(chǔ)上新增1萬噸產(chǎn)能，其中包括5000噸高純電熔氧化鋯、2500噸穩(wěn)定電熔氧化鋯和2500噸特種電熔氧化鋯。

從產(chǎn)業(yè)來看，傳統(tǒng)鋯制品的市場近年來呈現(xiàn)供大于求的趨勢，行業(yè)中的部分企業(yè)積極轉(zhuǎn)型到現(xiàn)代新興鋯制品領(lǐng)域，向高附加值的下游應(yīng)用領(lǐng)域拓展。以東方鋯業(yè)為例，該公司近年來通過定增募資，將建設(shè)運(yùn)用于氧化鋯陶瓷手機(jī)背板、研磨微珠、外科植入器材的氧化鋯陶瓷生產(chǎn)線，以期提升核心競爭力。

在此背景下，三祥新材在新興下游應(yīng)用拓展方面也明顯提速。其中剎車片是公司近年來開辟的氧化鋯新型應(yīng)用領(lǐng)域之一。鄭雄介紹說，“為了提高摩擦性能，很多陶瓷基摩擦材料中會添加5%-30%比例的氧化鋯，氧化鋯剎車片具有摩擦系數(shù)更穩(wěn)定、耐溫性更好、使用壽命更長等優(yōu)點(diǎn)。三祥新材從五年前就已成功開發(fā)剎車片用氧化鋯產(chǎn)品，目前公司是兩大剎車片巨頭生產(chǎn)廠家的主要供應(yīng)商?！?/p>

此外，5G時代給氧化鋯行業(yè)帶來了更多商機(jī)，部分終端結(jié)構(gòu)件將以鋯為基礎(chǔ)原材料的陶瓷成為主流，三祥新材近幾年在積極開發(fā)相關(guān)的氧化鋯產(chǎn)品；后期希望有機(jī)會能與下游企業(yè)華為等巨頭接觸，并謀求能達(dá)成戰(zhàn)略合作關(guān)系。

低杠桿發(fā)展

新產(chǎn)線的陸續(xù)投產(chǎn)，以及下游創(chuàng)新應(yīng)用的不斷推進(jìn)，已經(jīng)在三祥新材業(yè)績表現(xiàn)中落地。1月4日，公司發(fā)布公告，預(yù)計2018年度實現(xiàn)的凈利潤同比增長35%到55%。預(yù)增原因主要是公司主營業(yè)務(wù)產(chǎn)品產(chǎn)銷量大幅增長；新增的高新電熔氧化鋯產(chǎn)能符合產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢，公司新增多筆訂單。

鄭雄對記者分析說，“三祥新材有望成為全球氧化鋯市場新龍頭的重要基礎(chǔ)，一方面得益于成本端的相對優(yōu)勢，另一方面也與生產(chǎn)端技術(shù)優(yōu)勢密切相關(guān)。”

據(jù)悉，電熔氧化鋯需要24小時不間斷生產(chǎn)，耗電量比較大。三祥新材所在的福建省壽寧縣是全省小水電十強(qiáng)縣之一，公司全資子公司楊梅州電力通過直供三祥和余電上網(wǎng)并行的方式，為公司發(fā)展電爐熔煉產(chǎn)業(yè)帶來了較大的成本優(yōu)勢。

生產(chǎn)端技術(shù)的不斷積累和突破也為三祥新材打造新龍頭提供了保障。鄭雄介紹，“三祥新材能夠生產(chǎn)出99.8%高純度的氧化鋯產(chǎn)品，在業(yè)內(nèi)處于最高水平，并借此擁有了歐美日韓等國家的高端標(biāo)桿客戶，目前業(yè)務(wù)遍布30多個國家和地區(qū)?！?/p>

從行業(yè)趨勢來看，受全球鋯英砂巨頭ILUKA保價限產(chǎn)去庫存的影響，2016年起鋯英砂價格開始回暖。由于鋯英砂成本占公司營業(yè)成本近50%，在成本上升的推動下，三祥新材的電熔氧化鋯近年來也出現(xiàn)順勢提價，國海證券相關(guān)分析師依據(jù)物料配比計算認(rèn)為，三祥新材的電熔鋯產(chǎn)品的成本與售價價差呈現(xiàn)不斷加大趨勢。

從2018年起，三祥新材的外延并購正式起步。2018年9月，公司以5000萬元現(xiàn)金收購了遼寧華鋯20%股權(quán)，并借助表決權(quán)委托方式，從而實現(xiàn)對遼寧華鋯的控股。遼寧華鋯主營業(yè)務(wù)為金屬鋯相關(guān)業(yè)務(wù)，在建金屬鋯產(chǎn)能在1000噸以上。相對于三祥新材的氧化鋯業(yè)務(wù)而言，金屬鋯處于產(chǎn)業(yè)鏈下游，能與公司現(xiàn)有業(yè)務(wù)實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，形成一定的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢。

“公司這次并購，是為了豐富公司產(chǎn)品多樣性，延伸產(chǎn)業(yè)鏈條，通過引入鋯行業(yè)的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，提高其在鋯行業(yè)市場地位?！编嵭蹖τ浾咧赋?，“公司之所以改取現(xiàn)金收購，與公司良好的資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)密切相關(guān)?！苯陙?，三祥新材一直采用低杠桿方式穩(wěn)健發(fā)展，2017年年報顯示，公司資產(chǎn)負(fù)債率僅為18%。