4月25日，龍?jiān)ㄔO(shè)發(fā)布2018年年度報(bào)告。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)總收入202.13億元，同比增13.09%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為9.22億元，同比增長52.05%。資產(chǎn)總額為514.84億元，同比增長38.06%；資產(chǎn)負(fù)債率為79.30%。

年報(bào)顯示，2018年度，龍?jiān)ㄔO(shè)全年承接業(yè)務(wù)合計(jì)371.51億元。其中傳統(tǒng)施工建筑業(yè)務(wù)保持穩(wěn)健發(fā)展，全年承接業(yè)務(wù)165.82億元，PPP新承接業(yè)務(wù)205.69億元。

年報(bào)稱，公司為長三角建筑市場(chǎng)最大的民營施工企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)主要分為傳統(tǒng)建筑施工業(yè)務(wù)和PPP業(yè)務(wù)。傳統(tǒng)建筑施工業(yè)務(wù)以土建施工為核心，形成產(chǎn)業(yè)聯(lián)動(dòng)發(fā)展的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)；PPP業(yè)務(wù)則是助推公司向輕資產(chǎn)業(yè)務(wù)發(fā)展延伸的的重要基石。

“穩(wěn)健”、“高速”助推業(yè)績(jī)?cè)鲩L

受宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境的影響，2018年基建投資增速出現(xiàn)下滑。從年報(bào)中不難看出，在傳統(tǒng)施工業(yè)務(wù)上，龍?jiān)ㄔO(shè)的“穩(wěn)健”體現(xiàn)在了“精選業(yè)務(wù)，狠抓應(yīng)收賬款”等方面，包括市場(chǎng)經(jīng)營、項(xiàng)目管理、應(yīng)收賬款管理等。

比如公司在裝配式建筑方向進(jìn)行的布局。2018年10月，公司專門設(shè)立龍?jiān)髦殉晒ρ邪l(fā)S-SYSTEM高性能全裝配鋼結(jié)構(gòu)住宅產(chǎn)品系統(tǒng)，裝配率達(dá)到91%以上。該產(chǎn)品首次亮相2018中國住博會(huì)，榮獲上海市裝配式建筑示范項(xiàng)目。

“高速”則體現(xiàn)在公司PPP業(yè)務(wù)收入和利潤增長上。2016年、2017年及2018年度，公司PPP業(yè)務(wù)收入分別為9.33億元、45億元和76.50億元，分別占當(dāng)期合并營業(yè)總收入的比例為6.40%、25.24%、38.07%。截至2018年12月末，公司累計(jì)承接PPP業(yè)務(wù)量826.32億元，PPP項(xiàng)目70個(gè)。

隨著公司PPP項(xiàng)目的持續(xù)落地推進(jìn)，實(shí)現(xiàn)PPP收入增速逐年大幅提高。PPP業(yè)務(wù)毛利率高于傳統(tǒng)建筑施工業(yè)務(wù)，對(duì)公司盈利能力提升明顯。年報(bào)顯示出，公司凈利潤同比大幅增長主要由PPP業(yè)務(wù)利潤拉動(dòng)。

主動(dòng)縮減訂單數(shù)量 PPP項(xiàng)目提質(zhì)增效

年報(bào)顯示，2018年公司中標(biāo)的PPP訂單數(shù)量為21個(gè)，中標(biāo)金額為205.69億元，同比有所縮減。

2018年以來，外部政策、金融環(huán)境發(fā)生變化，公司在質(zhì)與量之間努力尋求平衡點(diǎn)，主動(dòng)提高門檻、精選項(xiàng)目、縮減訂單量，不盲目追求規(guī)模和數(shù)量，而是更看重項(xiàng)目質(zhì)量。

2018年公司調(diào)整了PPP項(xiàng)目承接區(qū)域，也提升了項(xiàng)目收益率要求和風(fēng)險(xiǎn)評(píng)審標(biāo)準(zhǔn)，所承接項(xiàng)目大部分系發(fā)達(dá)地區(qū)的優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目，其中江浙區(qū)域業(yè)務(wù)占比近60%，中標(biāo)項(xiàng)目的回報(bào)率相比市場(chǎng)平均回報(bào)率均有所提升。

值得注意的是，2018年2月，財(cái)政部政府和社會(huì)資本合作發(fā)布了第四批政府和社會(huì)資本合作示范項(xiàng)目名單，共計(jì)396個(gè)PPP項(xiàng)目作為示范項(xiàng)目，涉及投資額7588億元。其中公司有4個(gè)項(xiàng)目進(jìn)入第四批示范項(xiàng)目，合同金額超過38億元。截至目前，公司共有國家級(jí)PPP示范項(xiàng)目12個(gè),省級(jí)PPP示范項(xiàng)目8個(gè)，PPP項(xiàng)目入庫率接近100%。

多元化融資確保項(xiàng)目進(jìn)展順利

2018年，公司投資成立SPV公司20家。截至2018年末，公司共投資成立SPV公司56家，開工項(xiàng)目52個(gè)，累計(jì)收到政府回款3.68億元。

公司通過多種融資渠道保障業(yè)務(wù)發(fā)展的資金需求，為公司順利推進(jìn)PPP項(xiàng)目提供了充足資金保障。2018年融資落地項(xiàng)目數(shù)量14個(gè)，新增加合作金融機(jī)構(gòu)5家，新增融資貸款額53.26億元；公司完成非公開發(fā)行股票，募集資金28.67億元，全部用于PPP項(xiàng)目的投資建設(shè)；長期借款新增額38.58億，確保PPP項(xiàng)目融資全周期匹配。

龍?jiān)ㄔO(shè)目前已與股份制銀行、全國性商業(yè)銀行、地方性商業(yè)銀行、信托公司、中國PPP基金、各省引導(dǎo)基金及產(chǎn)業(yè)基金等20家金融機(jī)構(gòu)展開合作，保障項(xiàng)目落地實(shí)施。

3月8日，財(cái)政部印發(fā)財(cái)金10號(hào)文《財(cái)政部關(guān)于推進(jìn)政府和社會(huì)資本合作規(guī)范發(fā)展的實(shí)施意見》。當(dāng)前大量PPP項(xiàng)目已處于項(xiàng)目執(zhí)行階段，部分項(xiàng)目已逐步進(jìn)入運(yùn)營期，社會(huì)資本將面臨運(yùn)營市場(chǎng)的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，同時(shí)在PPP項(xiàng)目長周期的運(yùn)營期內(nèi)，資產(chǎn)流動(dòng)性緊缺問題迫切需要解決，未來PPP市場(chǎng)證券化業(yè)務(wù)及二級(jí)市場(chǎng)產(chǎn)權(quán)交易有望成為PPP業(yè)務(wù)領(lǐng)域新的熱點(diǎn)。

為此，龍?jiān)ㄔO(shè)積極探索PPP項(xiàng)目資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)，實(shí)時(shí)跟蹤政策信息，儲(chǔ)備擁有ABS操作經(jīng)驗(yàn)的人才。目前，公司已就多個(gè)項(xiàng)目與金融機(jī)構(gòu)對(duì)接開展資產(chǎn)證券化事項(xiàng)。2018年11月，公司與相關(guān)金融資產(chǎn)交易平臺(tái)簽署框架協(xié)議，將在PPP資產(chǎn)交易規(guī)則完善及交易試單，ABI產(chǎn)品（PPP專項(xiàng)資產(chǎn)支持工具）研發(fā)落地等領(lǐng)域展開緊密合作，共同探索和拓展PPP項(xiàng)目融資和退出的方式。