華峰氨綸近日發布并購草案，擬作價120億元收購公司控股股東及實控人尤小平等旗下資產華峰新材100%股權。其中，90%的對價金額以發行股份方式支付，剩余10%以現金方式支付。同時，公司擬向不超過10名符合條件的特定投資者非公開發行股份不超過3.35萬股以募集配套資金不超過20億元。圍繞本次并購對公司的影響以及收購目的等問題，公司董事會秘書陳章良7月8日接受記者采訪時表示，主要在于整合集團優質資產，打造聚氨酯產業鏈龍頭。華峰集團將有效整合旗下聚氨酯產業鏈優質資源，提升一體化運營水平，實現聚氨酯產業一體化發展。

資產負債率提升

公告顯示，本次交易完成后，上市公司合并報表的資產負債率將達到58.68%，相比較交易前的33.49%提升較大。陳章良表示，主要原因在于本次交易屬于同一控制合并，資本溢價部分將沖減資本公積，導致交易完成后的凈資產規模相對較小。另外，標的資產及其子公司在建及計劃擴建產能較多，其融資渠道有限，主要通過銀行借款用于資產支出。

陳章良稱，本次交易完成后，公司資產負債率提升較多，但仍處于相對合理水平。收購標的資產完成后，公司資產規模和盈利水平將得到較大幅度提升。公司回款狀況良好，經營性現金流充沛，擁有充足的還款來源。在基礎化工行業，部分盈利能力較強、規模較大的優質公司資產負債率也較高。“橫向來看，公司資產負債率處于相對合理水平。而且本次交易安排了配套融資，若順利完成，則公司資產負債率將回落至52.07%。”

對于外界質疑公司實控人通過本次交易套現緩解質押壓力的問題，陳章良表示，公司控股股東華峰集團及實際控制人尤小平持有的兩家上市公司華峰氨綸及華峰超纖的股份均沒有質押，不存在利用本次交易套現緩解質押壓力的情形，不存在股份被動減持風險。“本次交易現金支付僅占對價的10%，占比較少，交易并非為套現。”

整合集團優質資產

華峰新材主業為聚氨酯原液、聚酯多元醇和己二酸的研發、生產和銷售。華峰新材賬面凈資產為37.31億元，評估增值率為221.7%。

陳章良認為，本次交易增值率合理。加上高額業績承諾，可有效維護中小股民利益。并購草案顯示，華峰集團、尤小平、尤金煥、尤小華4名交易對方承諾，華峰新材2019年、2020年、2021年的預測凈利潤分別為9.75億元、12.45億元和14.1億元。“未來三年，華峰新材累計凈利潤將不低于36.3億元。且公司控股股東及實際控制人通過本次交易主要獲得股份對價，并長時間鎖定，公司及中小股東利益將有較好保障”。

對于本次并購的目的，陳章良稱，主要是整合集團優質資產，打造聚氨酯產業鏈龍頭。目前，公司的氨綸產量為全國第一、全球第二，華峰新材的聚氨酯原液和己二酸產量均為全國第一，雙方為各自細分領域的領軍企業，擁有較強的競爭優勢。本次交易是華峰集團優質產業資源整合過程中的重要一環，華峰集團將有效整合旗下聚氨酯產業鏈優質資源，提升華峰集團一體化運營水平，逐步實現華峰集團聚氨酯產業一體化發展的戰略目標。