短短三天之后，振靜股份于9月26日晚間披露對此前預(yù)計構(gòu)成借殼的重組預(yù)案進行了修訂。重組預(yù)案修訂稿取消募集配套資金，同時明確交易預(yù)計不構(gòu)成重組上市。振靜股份表示，按交易標(biāo)的資產(chǎn)的股權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)規(guī)模估算，交易不會導(dǎo)致公司控制權(quán)發(fā)生變化。此外，公司控股股東四川和邦和實控人賀正剛出具承諾函，承諾本次交易不會導(dǎo)致公司控制權(quán)的變更，重組不構(gòu)成重組上市。

振靜股份收購巨星農(nóng)牧的方案，可謂波折不斷。

23日晚，振靜股份公告將收購巨星農(nóng)牧的股權(quán)比例由57.145%提高至100%。公司擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金相結(jié)合的方式購買巨星集團等共41名交易對方持有的巨星農(nóng)牧股份。同時，公司擬向不超過10名（含10名）符合條件的投資者發(fā)行股份募集配套資金，此次交易預(yù)計構(gòu)成重組上市。

方案一出，即引發(fā)輿論及監(jiān)管等各方的高度關(guān)注。振靜股份于2017年12月18日登陸A股市場，主營業(yè)務(wù)為中高檔天然皮革的研發(fā)、制造與銷售。從業(yè)績指標(biāo)來看，公司上市當(dāng)年盈利增速即降至7%，2018年、2019年上半年凈利潤同比分別下滑5.47%、13.06%。因振靜股份上市未滿兩年，再結(jié)合公司目前發(fā)展?fàn)顩r，上述重組方案立刻引起監(jiān)管部門的關(guān)注。

9月24日晚，上交所向公司下發(fā)《關(guān)于對四川振靜股份有限公司發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購買資產(chǎn)并募集配套資金暨關(guān)聯(lián)交易預(yù)案信息披露的問詢函》，要求公司就交易方案的合規(guī)性及標(biāo)的公司經(jīng)營情況作出說明。

問詢函中，上交所直接指出，“本次交易預(yù)計構(gòu)成重組上市，交易完成后，上市公司控股股東預(yù)計變更為巨星集團、實際控制人預(yù)計變更為唐光躍。振靜股份于2017年12月上市，截至目前上市未滿兩年。”因此，要求公司結(jié)合控股股東、實際控制人在首次公開發(fā)行股票招股說明書中作出的承諾，說明承諾履行情況、本次重組上市是否存在未嚴(yán)格履行承諾等情形。

在監(jiān)管和輿論的重壓之下，25日晚，振靜股份迅速發(fā)布擬修訂重組方案公告稱，由于標(biāo)的估值變低，新方案將不再構(gòu)成借殼。根據(jù)調(diào)整后的重組預(yù)案顯示，振靜股份依然擬發(fā)行股份及支付現(xiàn)金收購巨星農(nóng)牧100%股份，但新方案將不再導(dǎo)致公司實控人發(fā)生改變。

但交易所對振靜股份此舉及相關(guān)回復(fù)并不滿意，于當(dāng)晚再次下發(fā)監(jiān)管工作函。在監(jiān)管工作函中，上交所表示，重大資產(chǎn)重組對上市公司和投資者影響重大，振靜股份籌劃重組事項應(yīng)當(dāng)審慎論證，保證信息披露的真實、準(zhǔn)確和完整，并確保重組方案的合規(guī)性和可行性。