東方證券發布兆易創新的研報指出，受益TWS快速增長，Nor Flash需求旺盛：2019H1 TWS耳機共計實現出貨量4450萬部，其中Q1和Q2出貨量分別達1750和2700萬部，環比增長40%和54%，根據前瞻產業研究院預計全年有望超1.2億部，同比增長161%。受益TWS強勁需求，我們認為Nor Flash強勁的需求將會持續到明年，公司的毛利率也會隨著出貨量增長而增長。TWS新增降噪/語音控制功能將助推Nor往256Mb等高容量演變。公司也相應的推出256Mb、512Mb大容量產品。中長期，受益IOT、車載電子、5G產品的放量，Nor Flash需求量將會持續旺盛，公司作為國內存儲芯片龍頭廠商，將會深度受益。