廣發證券指出，過去一個月，A股板塊輪動但未形成持續的向上合力。03與08年經驗可知，“業績減記”的初期市場都是優先尋找“業績相對優勢”，我們推薦的內需內供消費表現占優，但“瑕疵”在于配置顯著抬升、估值回到高位。業績減記后期市場配置將逐漸轉向“政策對沖方向”+“業績修復彈性”。A股不卑不亢，“風險溢價頂”后優先配置科技，并關注景氣預期與配置雙雙觸底的“報復性消費”。