5月23日，小牛電動發布截至3月31日的2022年第一季度財報，報告期內營收5.755億元，較上年同期增長5.1%；凈虧損2960萬元，而上年同期凈虧損540萬元。不按美國通用會計準則(non-GAAP)，調整后的凈虧損為1630萬元，而上年同期凈利潤為670萬元。

《證券日報》記者注意到，運營業績方面，第一季度公司電動踏板車銷售量為16.37萬輛，其中，我國市場電動踏板車銷售量為14.90萬輛；國際市場電動踏板車銷售量為1.47萬輛，與去年同期相比增長193.7%。財務業績方面，第一季度公司營收5.755億元，較上年同期增長5.1%。其中，國內市場電動踏板車營收為4.577億元，占電動踏板車總營收的87.5%；國際市場電動踏板車營收為6570萬元。

報告期內，小牛電動營收成本為4.658億元，與去年同期相比增長11.7%；毛利率為19.1%，而去年同期為23.8%。此外，公司運營開支為1.430億元，與去年同期相比增長9.6%。其中，研發開支為4180萬元，與去年同期的2560萬元相比增長63.4%。

據了解，2018年10月份，小牛電動登陸納斯達克市場。這家成立于2015年的企業，短短三年就完成了上市。資本市場上的順風順水，使得小牛電動在出行市場上得以大展拳腳。2021年，小牛電動年度銷量達到103.9萬輛，年銷量首度突破百萬輛關口，營業收入也同比增長50%以上。

然而，在高企的銷量之下，小牛電動并未拿出與之相匹配的產品體驗與服務質量。近年來，新車趴窩、電池起火自燃等嚴重質量問題層出不窮。截至5月23日，在黑貓投訴平臺中，商家投訴量已達1664件。

車輛的質量問題直接拖累了公司的業績，上市前三年，小牛電動累計虧損7.67億元。2021年，小牛電動實現營收37.05億元，凈利潤2.26億元。其中第四季度凈利潤僅4764.67萬元，同比下降18.1%。

值得一提的是，今年央視315晚會曝光了多家品牌電動自行車公然違規提速的亂象，小牛電動車在列。根據《電動自行車安全技術規范》強制性國家標準規定，電動自行車時速不超過25公里/小時。而小牛電動自行車工作人員卻表示：“解碼是可以解碼，高配的車子能到40公里/小時左右，低配的車子大概30公里/小時左右。”

在遭遇官方點名和產品信任危機的同時，面對激烈的市場競爭，謀求轉型之路的小牛電動將目光瞄準了風頭正盛的新能源汽車，成立牛創新能源并發布了中大型SUV自游家NV，開啟了“兩輪變四輪”的創業之路。

有業內人士認為，相對于新能源汽車的研發，小牛電動兩輪造車的經驗幾乎毫無參考價值。對于新能源汽車而言，除了需要考慮到電池安全、續航表現及動力性能外，還需要兼顧到底盤調校、NVH表現、智能表現及產品耐用性等方面。結合小牛電動兩輪車的市場表現，其新能源汽車創業前景道阻且長。