北上資金持續(xù)凈買(mǎi)入，足以說(shuō)明A股的吸引力，而很多中特估公司又同時(shí)存在A股和港股，港股價(jià)格遠(yuǎn)低于A股同股股票，本欄認(rèn)為，如果相關(guān)公司能夠回購(gòu)港股并注銷(xiāo)，對(duì)于提升估值很有好處。

現(xiàn)在很多中特估股票，估值已經(jīng)很低，有些公司股價(jià)甚至不到凈資產(chǎn)值一半，而其在港股的交易價(jià)格更低，于是很多投資者就誤以為這家公司的估值并不便宜，這顯然是一種誤導(dǎo)。那么有什么辦法能夠糾正這種誤解呢？回購(gòu)股價(jià)更低的港股顯然是很好的辦法。

投資者可以先回顧三六零回歸A股的案例。先是三六零覺(jué)得自己的股價(jià)太低，于是就找了很多大機(jī)構(gòu)，一起在美股買(mǎi)回全部股票并退市，然后回到A股上市，市值一下上漲了好多倍。這就是一個(gè)很成功的案例。現(xiàn)在很多銀行股也是一樣，例如民生銀行，在A股的股價(jià)只有不到4元，在港股則不到3港元，假如民生銀行可以回購(gòu)全部的港股并注銷(xiāo)，只留下A股股票，那么此時(shí)A股的股價(jià)就不再受到港股低股價(jià)的牽絆，這樣能很好地提升民生銀行的估值水平。

花大筆資金去回購(gòu)港股，會(huì)不會(huì)對(duì)民生銀行本身帶來(lái)不利的影響？完全不會(huì)。試想，民生銀行最新每股凈資產(chǎn)值高達(dá)11.89元，港股股價(jià)只有2.87港元，如果民生銀行能夠用不到4港元的股價(jià)回購(gòu)全部港股，那么對(duì)于其他股東來(lái)說(shuō)，公司的每股凈資產(chǎn)值還會(huì)進(jìn)一步提高，這對(duì)于A股的估值水平提升也很有好處。

類(lèi)似的股票還有很多，只要是港股股價(jià)低于每股凈資產(chǎn)值的，上市公司如果回購(gòu)股份，都能提升公司的含金量水平，這對(duì)于估值和股價(jià)都有好處。如果覺(jué)得回購(gòu)全部港股并退市有些過(guò)激，那么回購(gòu)一部分股票并注銷(xiāo)也是不錯(cuò)的選擇，只要上市公司不斷減少港股的規(guī)模，港股的股價(jià)就能得到提升，這對(duì)于公司股票在A股的股價(jià)提升有積極作用。

有些時(shí)候，投資者關(guān)注AH股溢價(jià)水平，或許并不是A股太貴了，而是港股太便宜了，所以中特估公司在港股回購(gòu)股份，從整體看是利大于弊。

當(dāng)然，也有人擔(dān)心如果回購(gòu)了港股股份，會(huì)不會(huì)讓境外投資者很難買(mǎi)入中特估公司了？其實(shí)不然，現(xiàn)在有陸股通，也有QFII等其他投資渠道，如果境外資金看好A股公司，大可以直接買(mǎi)入A股股票，并不一定非要買(mǎi)入港股。例如巴菲特，當(dāng)時(shí)買(mǎi)入了港股比亞迪，但如果當(dāng)時(shí)沒(méi)有港股比亞迪，只有A股比亞迪，那么巴菲特有可能就直接買(mǎi)入A股比亞迪了。目前的A股市場(chǎng)已經(jīng)是一個(gè)開(kāi)放的大市場(chǎng)，境外資金完全可以直接購(gòu)買(mǎi)A股，對(duì)于績(jī)優(yōu)的中特估上市公司而言，回購(gòu)并注銷(xiāo)港股股票，或許會(huì)是不錯(cuò)的選擇。