永安行號(hào)稱(chēng)是國(guó)內(nèi)“有樁共享單車(chē)第一股”，在共享單車(chē)發(fā)展空間逐步萎縮的情況下，2018年底開(kāi)始大舉進(jìn)軍共享汽車(chē)市場(chǎng)。

其實(shí)，共享汽車(chē)在中國(guó)發(fā)展短短幾年時(shí)間里，已涌現(xiàn)出巴哥出行、友友用車(chē)、途歌Togo、麻瓜出行、大道用車(chē)等一批企業(yè)。也不乏他們滿懷熱情殺入其中，又很快經(jīng)營(yíng)難以為繼，從這一領(lǐng)域全身而退的案例。

有投資者認(rèn)為：“共享汽車(chē)分時(shí)租賃業(yè)務(wù)很難盈利。”

雖然，永安行有做共享出行服務(wù)的經(jīng)驗(yàn)、基因和平臺(tái)，但面對(duì)如此之多的前車(chē)之鑒，永安行有辦法通過(guò)共享汽車(chē)分時(shí)租賃業(yè)務(wù)持續(xù)獲得盈利嗎？

有樁共享單車(chē)市場(chǎng)萎縮

永安行成立于2010年，靠生產(chǎn)和銷(xiāo)售有樁共享單車(chē)系統(tǒng)起家，這套系統(tǒng)包括站樁、自行車(chē)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)等軟硬件，主要銷(xiāo)售給各地方政府，用于提供公益出行服務(wù)。其后，永安行又順勢(shì)進(jìn)入有樁共享單車(chē)系統(tǒng)的運(yùn)營(yíng)服務(wù)領(lǐng)域。

公司年報(bào)顯示，2018年永安行實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.45億元，其中系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入7.10億元，占總營(yíng)收的比例達(dá)84%，顯示出系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)已成為其主要的收入來(lái)源。

2018年永安行系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比增長(zhǎng)了8.04%，但其系統(tǒng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)收入1.24億元，同比大幅下跌了66.25%，帶動(dòng)公司總營(yíng)收同比下跌了19.87%。

2018年永安行歸母凈利潤(rùn)為1.19億元，同比大幅下跌了76.89%。永安行解釋?zhuān)@主要是由于2017年公司出售了旗下江蘇永安行低碳科技有限公司股權(quán)，獲得5.18億元投資收益，而2018年度無(wú)相關(guān)投資收益導(dǎo)致的；同期其扣非歸母凈利潤(rùn)為1.11億元，下跌了8.70%。

有樁共享單車(chē)系統(tǒng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)收入及公司凈利潤(rùn)大幅下跌，顯然讓永安行頗為緊張，其在年報(bào)中披露：“共享單車(chē)發(fā)展空間正在退坡。”

一位資深行業(yè)分析師也告訴記者?，有樁共享單車(chē)的市場(chǎng)空間在縮小，“畢竟，當(dāng)無(wú)需政府補(bǔ)貼的無(wú)樁共享單車(chē)漫天飛的時(shí)候，地方政府無(wú)需再花錢(qián)去建設(shè)有樁共享單車(chē)系統(tǒng)。”

若沒(méi)有更多的城市愿意安裝有樁共享單車(chē)，就意味著永安行系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)收入也將很快見(jiàn)頂。

共享汽車(chē)盈利“卡”在哪？

永安行認(rèn)為，市場(chǎng)需要一個(gè)集自行車(chē)、共享助力自行車(chē)、共享汽車(chē)、網(wǎng)約車(chē)等多種出行工具融合的共享出行業(yè)務(wù)平臺(tái)，通過(guò)多種出行方式銜接，解決用戶從1公里到30公里的出行需求。

在這種邏輯推動(dòng)下，永安行先是進(jìn)入共享助力車(chē)領(lǐng)域，又于2018 年底正式進(jìn)入共享汽車(chē)市場(chǎng)，開(kāi)展分時(shí)租賃業(yè)務(wù)。

共享汽車(chē)曾經(jīng)是資本市場(chǎng)的寵兒，但2018年卻迎來(lái)了一波接著一波的倒閉潮。不僅國(guó)內(nèi)，國(guó)外也不乏共享汽車(chē)企業(yè)倒閉的案例，例如法國(guó)共享汽車(chē)AUTOLIB，因長(zhǎng)期虧損于2018年6月宣告停運(yùn)。

之所以很多共享汽車(chē)企業(yè)經(jīng)營(yíng)難以為繼，是因?yàn)殚_(kāi)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)，不僅要花錢(qián)采購(gòu)汽車(chē)，還要投入大量資金進(jìn)行運(yùn)營(yíng)維護(hù)，所以共享汽車(chē)使用率必須非常高才能盈利。可以對(duì)標(biāo)很多城市的出租車(chē)，每天運(yùn)營(yíng)會(huì)超過(guò)10個(gè)小時(shí)。

寶馬、上汽、奧迪、大眾等車(chē)企也在布局共享汽車(chē)分時(shí)租賃市場(chǎng)，但都規(guī)模較小，不成氣候。有一種觀點(diǎn)甚至認(rèn)為“獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的分時(shí)租賃業(yè)務(wù)不可能成功。”

當(dāng)然，也有業(yè)內(nèi)專(zhuān)家認(rèn)為，C端對(duì)于共享汽車(chē)有大量需求。經(jīng)營(yíng)共享汽車(chē)，可以實(shí)現(xiàn)盈利，但要滿足一系列苛刻的條件，即便賺錢(qián)了利潤(rùn)率也不高。首先采購(gòu)的車(chē)要便宜；二、運(yùn)營(yíng)要跟上、維修及時(shí)且盡可能成本低，比起共享單車(chē)，共享汽車(chē)更注重用戶體驗(yàn)，例如半路爆胎、車(chē)內(nèi)有垃圾或便溺等，都會(huì)影響使用體驗(yàn)，需要更好地維護(hù)；三、維持合理的使用率，共享汽車(chē)投放多了使用效率會(huì)下滑，投放少了，用戶要用車(chē)時(shí)沒(méi)有車(chē)也不行，需要把握平衡，這其中經(jīng)驗(yàn)很重要。

如何應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)和不確定性？

永安行有運(yùn)營(yíng)共享單車(chē)的經(jīng)驗(yàn)，其官網(wǎng)披露永安行APP已積累了5000萬(wàn)注冊(cè)會(huì)員，但運(yùn)營(yíng)共享汽車(chē)與其之前的業(yè)務(wù)模式有很大不同，有樁共享單車(chē)大部分由政府投資，并且由政府出錢(qián)雇傭永安行提供運(yùn)營(yíng)服務(wù)。而這一次永安行必須拿出真金白銀來(lái)購(gòu)買(mǎi)車(chē)輛和進(jìn)行系統(tǒng)維護(hù)，并且這個(gè)市場(chǎng)充滿了風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。

對(duì)此，永安行在2018年報(bào)中表示，“我們深刻分析了共享汽車(chē)企業(yè)倒閉的原因和共享汽車(chē)未來(lái)發(fā)展的必要條件。從 2018 年5月開(kāi)始，經(jīng)過(guò)多次的技術(shù)測(cè)試和商業(yè)模式試點(diǎn)，先實(shí)現(xiàn)單一城市的盈虧平衡。到 2019 年4月，永安行共享汽車(chē)在常州、蘇州、南通、徐州、泰州、揚(yáng)州、昆山等城市的總投放量為 2500 輛，并已全面實(shí)現(xiàn)盈利。”

永安行計(jì)劃2019年共享汽車(chē)總投放量超過(guò)8000輛，服務(wù)城市20個(gè)。2020年總投放量20000 輛，覆蓋城市50個(gè)。公司2019年一季度報(bào)告顯示，其貨幣資金從期初余額6.86億元，減少為期末余額3.14億，減少了54.27%。報(bào)告中解釋?zhuān)@是大舉投入共享汽車(chē)等領(lǐng)域所致。

然而，永安行并沒(méi)有披露其共享汽車(chē)業(yè)務(wù)是如何降低成本，從盈虧平衡到逐漸實(shí)現(xiàn)盈利的？也沒(méi)有透露過(guò)這項(xiàng)業(yè)務(wù)的利潤(rùn)率如何？

永安行2018年綜合毛利率為29.75%，其中系統(tǒng)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)的毛利率是33.19%，系統(tǒng)運(yùn)營(yíng)服務(wù)業(yè)務(wù)的毛利率是29.53 %。有分析認(rèn)為，隨著永安行共享汽車(chē)業(yè)務(wù)的鋪開(kāi)，公司綜合毛利率會(huì)大幅下降，真的會(huì)這樣嗎？

針對(duì)相關(guān)問(wèn)題，記者?給永安行董事會(huì)秘書(shū)和證券事務(wù)代表都發(fā)送了調(diào)研函，但沒(méi)有獲得任何回復(fù)。