在證監(jiān)會(huì)提出“靈魂58問”的9個(gè)月后，愛瑪科技集團(tuán)股份有限公司(簡稱“愛瑪科技”)于近日再次更新招股書。

招股書顯示，愛瑪科技擬發(fā)行6500萬股募集資金16.80億元，用于公司電動(dòng)車、自行車整車、配件加工制造、整件噴漆生產(chǎn)線等12個(gè)項(xiàng)目的建設(shè)、升級，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。公開資料顯示，愛瑪科技的主營產(chǎn)品是愛瑪電動(dòng)車，主要競爭對手是雅迪控股和新日股份，雅迪控股和新日股份已分別于2016年和2017年上市。

據(jù)招股書，愛瑪科技2018年的營業(yè)收入為89.9億元，新日股份和雅迪控股分別為30.5億元和99.17億元；愛瑪科技2018年的凈利潤為4.3億元，而新日股份和雅迪控股分別為0.89億元和4.32億元。

不過，愛瑪科技的毛利率略低于同行公司水平。2016-2018年，愛瑪科技的毛利率分別是16.94%、13.05%和13.12%，新日控股的毛利率分別是19.9%、14.88%和16.33%，雅迪控股的毛利率分別是18.42%、15.25%和15.27%。

而愛瑪科技的資產(chǎn)負(fù)債率又高于同行。2016-2018年末，愛瑪科技的資產(chǎn)負(fù)債率分別為81.97%、80.85%和74.84%，同行業(yè)可比上市公司資產(chǎn)負(fù)債率平均值為62.02%、59.34%、56.99%。

曾被曝出存百億賬外賬

事實(shí)上，早在2012年，愛瑪科技就曾考慮IPO，后因公司高管間的“內(nèi)斗”而不了了之。

2013年12月，愛瑪科技董事長張劍向天津市公安局靜海區(qū)分局報(bào)案，次年2月9日，曾任愛瑪科技副總裁的顧新劍被抓捕。法院認(rèn)定，2011年9月致2013年3月，顧新劍以向稅務(wù)機(jī)關(guān)舉報(bào)愛瑪科技子公司無錫愛瑪偷漏稅問題等手段，多次向張劍索要欠款達(dá)2.35億元。

案件調(diào)查期間，無錫國稅部門向無錫愛瑪追繳稅款2000萬余元，并作出1000萬余元罰款的行政處罰。2016年，顧新劍因2.35億元敲詐勒索、3000萬元職務(wù)侵占行為，一審被判入獄20年。

據(jù)媒體報(bào)道，二審時(shí)，顧新劍指證愛瑪科技存有超過百億元的賬外賬，并稱無錫愛瑪?shù)馁~外賬有50-60億元。對此，愛瑪科技在回復(fù)記者的采訪函中提到：“此報(bào)道是不屬實(shí)的，有關(guān)稅務(wù)部門已對此做出調(diào)查結(jié)論。”但當(dāng)記者再次追問調(diào)查結(jié)論是什么時(shí)候做出、可在何處查看時(shí)，愛瑪科技并未給出答復(fù)。

經(jīng)銷商數(shù)據(jù)變動(dòng)存疑

曾經(jīng)的偷稅漏稅問題雖然過去多年，卻還是為愛瑪科技蒙上一層陰影。此次更新招股書后，業(yè)內(nèi)對愛瑪科技的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)頗為關(guān)注。

招股書顯示，2016年-2018年及2019年1-6月，愛瑪科技的營業(yè)收入為64.44億元、77.94億元、89.9億元、44.55億元；凈利潤分別為4.47億元、2.63億元、4.3億元、1.99億元。雖然愛瑪科技的營收一直保持增長，但2017年的凈利潤卻大幅下滑。

愛瑪科技表示，2016年凈利潤下滑的主要原因是電動(dòng)自行車行業(yè)競爭加劇，原材料、零配件及人工成本提高，導(dǎo)致電動(dòng)自行車行業(yè)整體毛利率下滑；以及公司2017年加大了廣告及業(yè)務(wù)宣傳投入，導(dǎo)致銷售費(fèi)用上升。剔除行業(yè)競爭加劇、實(shí)施股權(quán)激勵(lì)及增加廣告宣傳投入的影響外， 2017年公司凈利潤與收入變動(dòng)是匹配的。

記者還關(guān)注到愛瑪科技的經(jīng)銷數(shù)據(jù)。招股書顯示，截至2019年6月末，愛瑪科技有1900余家經(jīng)銷商，經(jīng)銷收入占總營收的90%。

招股書顯示，2016年“1年以內(nèi)”的經(jīng)銷商數(shù)量為130家，而到了2017年“1-2年”的經(jīng)銷商數(shù)量為265家。有媒體援引業(yè)內(nèi)人士分析稱，正常情況下，“1-2年”的經(jīng)銷商數(shù)量會(huì)小于等于前一年的“一年以內(nèi)”經(jīng)銷商數(shù)量，而愛瑪?shù)拇隧?xiàng)數(shù)據(jù)不僅大于上年，甚至翻了一倍。而在2018年的“2-3”年經(jīng)銷商數(shù)量中又縮水至189家。

愛瑪科技經(jīng)銷商的頻繁變動(dòng)原因是什么？是此前信息披露不完整，還是利用經(jīng)銷商進(jìn)行財(cái)務(wù)造假？對此問題，愛瑪科技并未做出正面回應(yīng)。

今年以來三上質(zhì)檢黑榜

愛瑪電動(dòng)車作為代步出行的工具，其質(zhì)量頗受消費(fèi)者關(guān)注。記者發(fā)現(xiàn)，2019年以來，愛瑪電動(dòng)車就因質(zhì)量問題三上黑榜。

2月，在廣州市場監(jiān)督管理局發(fā)布的2018年度流通領(lǐng)域電動(dòng)自行車(含電池和充電器)商品質(zhì)量抽查檢驗(yàn)情況通報(bào)中，天津愛瑪?shù)漠a(chǎn)品出現(xiàn)在不合格名單中；8月，由于3C證書注銷，愛瑪科技部分型號電動(dòng)自行車被北京市監(jiān)局禁止在北京銷售；9月，在北京市市場監(jiān)督管理局官網(wǎng)公布的電動(dòng)車抽檢信息中，愛瑪科技的子公司天津愛瑪生產(chǎn)的5批次電動(dòng)自行車存在不合格問題，包括最高車速、腳踏行駛能力、整車質(zhì)量等問題。

而在整個(gè)報(bào)告期內(nèi)，愛瑪電動(dòng)車被南京市工商局、北京市工商局、駐馬店市工商局等多地工商部門檢測出質(zhì)量不合格；子公司廣東愛瑪因標(biāo)志缺陷召回部分充電器、博世汽車部件(蘇州)有限公司因標(biāo)志缺陷召回部分充電器、愛瑪體育因存在安全隱患召回部分自行車。

此外，記者查看黑貓投訴平臺(tái)發(fā)現(xiàn)，有很多消費(fèi)者對愛瑪電動(dòng)車的質(zhì)量進(jìn)行投訴，如“騎在路上經(jīng)常騎不動(dòng)”、“被雨淋的時(shí)候會(huì)斷電”。對此，愛瑪科技表示，產(chǎn)品質(zhì)量方面公司嚴(yán)格貫徹執(zhí)行有關(guān)產(chǎn)品質(zhì)量、技術(shù)監(jiān)督方面法規(guī)和標(biāo)準(zhǔn)，在生產(chǎn)經(jīng)營各環(huán)節(jié)中實(shí)施質(zhì)量控制。