隨著比特幣不斷創(chuàng)下歷史新高，散戶投資者正在回歸，不少國家也在醞釀相對合規(guī)的交易產(chǎn)品。英國金融行為監(jiān)管局表示，將允許認可的投資交易所推出加密貨幣支持的交易所交易票據(jù)。韓國、泰國政府也正在討論是否允許在該國批準現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金。如果獲批，將進一步推動比特幣的流動性和市場廣泛參與程度，可能導(dǎo)致比特幣價格繼續(xù)上漲。

敞開大門

北京時間3月12日晚，比特幣站上73000美元/枚，續(xù)刷歷史新高，加密貨幣交易狂潮再度興起。據(jù)韓國媒體報道，上周日韓國國內(nèi)的加密貨幣交易所交易量達到了創(chuàng)紀錄的11.8萬億韓元，超過了周五韓國股市的交易量11.47萬億韓元。

不僅僅是散戶，監(jiān)管機構(gòu)也敞開大門。韓國金融監(jiān)管機構(gòu)負責(zé)人上周表示，韓國當(dāng)局正在討論是否允許在該國批準現(xiàn)貨比特幣交易所交易基金(ETF)。韓國金融監(jiān)督院院長李福賢表示：“我是對虛擬資產(chǎn)持積極態(tài)度的人之一，而其他人則持謹慎態(tài)度，我們也需要聽取他們的意見。”

泰國證券交易委員會則修改了其規(guī)則，允許推出投資于在美國交易所交易的比特幣現(xiàn)貨ETF的私募基金。不過根據(jù)曼谷郵報3月12日的報道，只有機構(gòu)投資者和超高凈值個人才能投資這些比特幣ETF基金。

此外，英國金融行為監(jiān)管局周一也表示，將允許認可的投資交易所推出加密貨幣支持的交易所交易票據(jù)(ETN)。不過此類產(chǎn)品只面向?qū)I(yè)投資者，如投資公司和獲準在金融市場運營的信貸機構(gòu)，暫時不會允許散戶投資者購買相關(guān)產(chǎn)品。

倫敦證券交易所當(dāng)天承認了FCA的聲明，并在另一份聲明中表示，將從今年第二季度開始接受比特幣和以太坊ETN的上市申請。

與ETF不同，ETN是由銀行發(fā)行的一種無擔(dān)保的、非次級的債務(wù)證券。與其他債務(wù)證券類似，ETN也有到期日，僅由發(fā)行者的信用支持。它通常與市場指數(shù)或其他基準掛鉤，ETN承諾在到期時支付指數(shù)的全部金額，并扣除各種管理費用。

英國金融行為監(jiān)管局補充道，它仍然認為加密貨幣ETN和相關(guān)衍生品是存在高風(fēng)險的，而且在很大程度上不受監(jiān)管，那些投資的人應(yīng)該做好損失所有資金的準備。

助推漲勢

看好比特幣的人指出，監(jiān)管機構(gòu)的政策將導(dǎo)致機構(gòu)對比特幣和其他加密貨幣的投資增加。在此之前，監(jiān)管機構(gòu)曾提出反對意見。2020年，英國禁止向消費者出售與加密貨幣相關(guān)的ETN和衍生品，稱它們不適合日常投資者。韓國金融監(jiān)管機構(gòu)也曾表示，國內(nèi)證券公司為在海外上市的比特幣現(xiàn)貨ETF提供經(jīng)紀服務(wù)，可能違反《資本市場法》。

當(dāng)時，英國金融行為監(jiān)管局指出，加密貨幣的劇烈波動和二級市場的金融犯罪是主要考慮因素，并補充說，消費者“可能會受到突然和意外損失的傷害”。

事實上，現(xiàn)貨比特幣ETF于今年1月10日獲得SEC批準后才首次在美國上市，此后便助推比特幣行情大漲。2月中旬以來，比特幣價格一路上升，2月20日站上5萬美元，2月28日站上6萬美元，3月8日站上7萬美元，再創(chuàng)新高。

而隨著更多資金涌入市場，這將反過來對加密貨幣價格產(chǎn)生積極影響。“后續(xù)比特幣可能還會出現(xiàn)新高，這波由比特幣ETF建倉的行情應(yīng)該還沒走完。”一位加密貨幣觀察人士說道。

彭博分析師Eric Balchunas周一報告稱，現(xiàn)貨比特幣ETF的總資產(chǎn)管理規(guī)模為550億美元，而ETF Store總裁Nate Geraci報告的所有黃金ETF的規(guī)模略低于1000億美元。這意味著現(xiàn)貨比特幣ETF的規(guī)模在兩個月內(nèi)就達到了黃金ETF的一半以上。

中國金融智庫特邀研究員余豐慧對北京商報記者表示，比特幣現(xiàn)貨ETF獲批對市場行情的影響很大，因為它為投資者提供了一種更容易且可靠的方式來參與比特幣市場。獲批意味著更多的機構(gòu)和個人投資者可以用傳統(tǒng)的股票和ETF賬戶買賣比特幣，而無需自己購買和保存實際的比特幣。這將進一步推動比特幣的流動性和市場廣泛參與程度，可能導(dǎo)致比特幣價格的上漲。

等待減半

綜合來看，比特幣此輪漲幅受到近期數(shù)十億美元資金流入比特幣現(xiàn)貨ETF市場、4月份比特幣“減半”事件、美聯(lián)儲或于未來幾個月降息預(yù)期等影響。

財經(jīng)評論員張雪峰指出，越來越多的投資者對比特幣感興趣，開始提高比特幣在資產(chǎn)配置中的比重的背后原因有幾個方面：首先，比特幣的稀缺性和去中心化特性吸引了投資者。作為一種全球性數(shù)字貨幣，比特幣的發(fā)行總量有限，這使得其具備一定的保值功能。其次，比特幣市場的成熟和監(jiān)管環(huán)境的改善也增加了投資者對比特幣的信心。隨著越來越多的國家對比特幣的合法性進行認可和監(jiān)管，投資者對比特幣的風(fēng)險意識逐漸降低。此外，比特幣作為一種具有高風(fēng)險高回報特性的投資品種，吸引了追求高收益的投資者。

不過，摩根大通2月底的一份研究報告指出，4月份減半事件后，比特幣價格可能跌至4.2萬美元。該行分析師解釋稱，一旦4月后比特幣減半引發(fā)的樂觀情緒消退，比特幣價格就會趨向4.2萬美元的預(yù)估水平。

據(jù)CoinMarketCap顯示，截至北京時間3月11日，距離比特幣減半還有36天。有分析認為，比特幣減半的到來，或?qū)е碌V工利潤受到影響以及參與積極性降低，或推動低效礦工退出市場，從而影響比特幣的整體算力和網(wǎng)絡(luò)安全性。

余豐慧也提醒，投資者在投資比特幣現(xiàn)貨ETF時應(yīng)該注意風(fēng)險管理。他們應(yīng)該清楚自己的風(fēng)險承受能力，并選擇適合自己的投資金額。此外，他們還應(yīng)該密切關(guān)注市場動態(tài)，了解比特幣和加密貨幣市場的發(fā)展和變化，并采取適當(dāng)?shù)拇胧﹣響?yīng)對潛在風(fēng)險，例如分散投資組合或者根據(jù)市場變化調(diào)整投資策略。