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時隔兩月，比特幣再次站上7萬美元關口。北京時間5月21日，比特幣價格一路上漲，最高達71650美元，24小時內最高漲幅達到8.2%。分析人士認為，此番比特幣價格飆升與現貨以太坊ETF或將批準、資金流入數字資產市場、黃金價格升高等多重因素有關。但同時，幣價走勢終究無法擺脫“周期性”金融規律，將受到地緣政治擾動、美聯儲貨幣政策及降息預期的影響。

全線大漲

除了比特幣，5月21日，以太坊狂漲近20%，價格來到3700美元上方。其余虛擬幣也幾乎全線大漲，包括幣安幣、狗狗幣、STETH幣等價格均有6%至20%的漲幅。截至16時，以太坊價格報3659美元，是漲幅最大的主要虛擬貨幣。

此前在3月中旬，比特幣價格突破7.3萬美元關口，創下歷史新高，彼時受資金流入比特幣現貨ETF市場、4月即將到來的“減半”事件影響，比特幣價格連連攀升。而在此之后，比特幣又經歷了“過山車”式波動，在5月初因美國通脹形勢生變、美聯儲降息預期減弱而一度跌下6萬美元。

伴隨多重宏觀因素影響，這一局勢如今發生了變化。在不少分析人士看來，此番比特幣飆升正是受到以太坊價格上漲的影響。消息面上，有分析師猜測，美國證券交易委員會本周很可能會批準現貨以太坊ETF。彭博ETF分析師將批準幾率從25%提升至75%，顯著提振了市場信心。

“從比特幣現貨ETF通過的范例已經可以看出，以太坊ETF的批準將為投資者提供更直接、更合規的投資渠道，如果以太坊ETF也能通過，很可能吸引更多的資金流入數字資產市場。”中國通信工業協會區塊鏈專委會共同主席、香港區塊鏈協會榮譽主席于佳寧解釋道。

另一方面，數字資產市場的供應動態也對價格產生了影響。由于數字資產的市場供應量是相對有限的，隨著需求的增加，其價格自然上升。于佳寧表示，一些大型機構投資者和資產管理公司，如ARK、21Shares、Hashdex、InvescoGalaxy和Fidelity，正在等待美國證券交易委員會對于其申請的現貨以太坊ETF的決定，這表明市場預期有更多機構資金的進入，進一步推高了價格。

數字資產與黃金價格之間的關系也不容忽視。美國通脹放緩，降息預期不斷上升，黃金、白銀等貴金屬價格近日不斷升高。從比特幣近期的走勢來看，基本出現了與黃金、白銀同方向漲跌的情況。

于佳寧同時提出，隨著全球經濟不確定性的增加，投資者尋求避險資產，而數字資產尤其是比特幣，因其去中心化的特性和有限的供應量，被一些投資者視為“數字黃金”。因此當黃金價格穩定或上升時，數字資產市場可能受到正面影響。

波動風險未知

正如刷新歷史新高后，比特幣在4、5月遇到的“過山車”行情，在此輪上漲后，比特幣能否繼續“狂飆”，仍是未知數。在知名經濟學者盤和林看來，對于投資者來說，比特幣可能存在巨大的價格波動風險。

“數字資產市場的上漲和下跌，本質上是金融市場的基本運行規律。比特幣作為代表性數字資產，具備了金融屬性、產業屬性、科技屬性三大要素，同時已經高度金融化，因此大概率擺脫不了‘周期性’金融規律，即‘有漲必有跌、有跌必有漲’。”于佳寧說道。

比特幣的走勢，未來也將受到多種因素的綜合影響。一方面，比特幣現貨ETF正預期將沿著黃金ETF的成功軌跡發展。數據顯示，貝萊德的現貨比特幣ETF IBIT和富達的現貨比特幣ETF FBTC資產管理規模分別在49個和77個交易日內突破100億美元，創下ETF資產管理規模紀錄。

但另一方面，地緣政治的緊張局勢仍然對全球金融市場構成擾動。于佳寧表示，在這種背景下，比特幣作為一種去中心化的資產，可能會吸引那些尋求避險的投資者，從而推高其價格。但如果地緣政治的不確定性導致全球經濟放緩，比特幣也可能面臨下行壓力，因為投資者可能會撤資以避免風險。

此外，美聯儲的貨幣政策對比特幣價格同樣具有重要影響。于佳寧解釋了降息、監管環境與幣價的關系：如果市場預期美聯儲將降息，這通常會導致美元貶值，進而可能增加投資者對比特幣等非傳統資產的興趣；降息也可能增加市場流動性，為比特幣市場提供更多的資金，從而可能對價格產生積極影響。隨著數字資產市場的成熟，監管機構可能會出臺更多明確的政策和法規。一個更加穩定和可預測的監管環境可能會吸引更多的機構投資者進入市場，從而增加比特幣的需求。相反，如果監管政策變得過于嚴格，可能會抑制市場的增長，甚至導致價格下跌。

面對數字資產市場波動，投資者更要看到高波動背后的高風險。“數字資產依然是風險較高的投資資產，資產價格的漲跌幅度和速度都與傳統資產有顯著差異，重要的是采取適當的風險管理策略。同時，多元化投資組合可以降低單一資產的風險。應保持長期的視角，避免因短期的市場波動而作出沖動的決策。”于佳寧表示。