泰禾集團持續“瘦身”，試圖擺脫激進擴張帶來的債務問題。

去年以來，泰禾債務風險隱現，2018年年報發布后更是引來深交所19問，其中包括最受市場關注的年度銷售額以及短期債務問題。

5月30日，泰禾集團在延期之后終于回復問詢，不過銷售額未解之謎仍然沒有揭開謎底。

泰禾董事長黃其森在2017年底喊出“泰禾集團2017年銷售額將突破千億元，2018年要翻番至2000億元”，他還說“2000億元是一個很保守的目標”。在“住房不炒”的政策嚴控下，2018年泰禾集團銷售情況并不好。

黃其森口中的“保守目標”在2018年并未實現，泰禾集團在回復中坦承：“2018年銷售金額未達到目標。”而對于2000億的目標，泰禾稱，“屬于董事長黃其森先生對公司發展的目標和愿景，不構成本公司的預測和承諾”。

證監會對公司銷售金額的問詢，泰禾集團諱莫如深，稱會適時對相關數據進行披露。

泰禾集團2018年年報顯示，公司有息負債規模達到1271億元，其中短期借款及一年內到期的非流動負債合計金額達到574億元，而公司的現金及現金等價物余額僅為115億元，短期償債壓力巨大。

5月30日，泰禾集團回復問詢函時稱，公司在2019年第一季度凈償還了103億元到期的有息負債，而且已經跟金融機構達成合作意向，今年到期的債務將進行貸款置換或續貸。

貸款置換或續貸，意味著泰禾集團只是將還款期限延長，解決了短期的債務危機，把債務問題延后，然而公司的息負債規模已經達到1271億元，延長還款期限會導致公司財務支出進一步增加，債務問題仍未得到真正解決。

在解釋負債問題時，泰禾集團出示的數據顯示，其2018年的資產負債率為86.88%，較2017年降低0.95個百分點。不過，在房地產業內衡量房企的真實負債情況時，需要剔除預售房款對總負債的影響，即以凈負債率為標準來衡量房企的負債水平。

市界通過泰禾集團歷年年報測算，其凈負債率長期居高不下，即使在大力去杠桿后的2019年一季度，凈負債率仍高達278%，遠高于同行業水平。

泰禾集團公告顯示，公司在2015年募集的39億元資金已經全部用完，通過變更募投項目來補充營運資金的方法顯然行不通了。

因為整體行情向下，泰禾集團無法在銷售端實現迅速資金回籠，只好頻繁出售旗下開發的物業。5月8日，泰禾向世茂房地產轉讓了4處項目，包括蘇州的東恒海鑫、佛山的順德中維以及廣州的增城荔濤和增城荔豐，交易總價約11億元。

行情低迷時，變賣資產無疑會被壓低價格，對泰禾集團來說只能解燃眉之急，大規模轉讓物業，勢必會對未來的營業收入產生負面影響。