陽光城昨日發布公告稱，對旗下三只美元債提出交換要約，且征求合格持有人同意修訂上述票據的相關管理契約(以下簡稱“交換要約票據”)，以及征求合格持有人同意修訂5只債務證券的相關管理契約。

據悉，三只已經提出交換要約的美元債，其要約交換的最低接受本金總額為已發行本金的85%，須符合交換要約與退出同意的條款和條件。如要約交換達成，債券持有人將收到交換及同意對價，其中包括每1000美元本金將會獲取：25美元的現金；2022年到期、票息為10.25%、本金總額為1000美元的新優先票據。交換要約的截止日期為2021年11月10日下午4時(倫敦時間)。新票據將于2022年到期，息票率將為10.25%。新票據由母公司提供擔保，同時持有母公司43.98%股份的個人股東林騰蛟為新票據提供個人擔保。

“實控人全額擔保”傳遞信心

對于此次債務展期，陽光城方面稱，主要由于嚴峻的房地產行業形勢導致公司出現短期的流動性困難，公司基本面和生產經營并沒有發生實質性的變化。

在陽光城此次提出交換要約之前，受政策調控不斷加碼、融資端持續收緊等影響，此前已有10余家房企出現債務違約。在現金流壓力下，不少房企加入到了優惠促銷的隊伍，使得利潤規模走低，這從A股上市房企“成績單”中也可窺得一斑。同花順IFIND數據顯示，124家A股上市房企中，77家第三季度凈利潤下滑，占比超過60%，同比降幅超過100%的則高達32家。

在此背景下，部分企業選擇了“躺平”，但陽光城卻在主動回購境外債券，在此次債務展期方案中更是加入了實控人全額擔保，這對于尋求債務展期的房企來說十分罕見。業內人士稱：“這充分展現了控股股東與債權人溝通的誠意，也落實了不逃廢債的決心。該方案有助于維持公司有序經營，最大限度維護了企業經營價值，為化解方案的制定和實施爭取了時間、創造了條件。”

另有分析人士表示：“上述方案保證了機構債權人利益，它們后面是廣大的中小投資者。實控人敢于進行全額擔保，充分體現了對未來發展的信心，畢竟陽光城整體資產質量優良，流動性壓力也只是階段性暫時性的。”

內部人士：生產經營一切正常

據陽光城內部人士透露，目前公司生產經營一切正常，全體員工沒有絲毫的猶豫和懈怠。公司已經成立專項小組，保障公司主營業務有序經營，同時嚴控預算、縮減開支、加大保銷售、促回款的力度，安全度過短期流動性危機。

在公告中，陽光城還表示，公司將做好整體化解方案，采取出售資產、項目股權等一切必要措施保障流動性，依法維護各債權人合法權益，保全投資人本金和利息。。日前，陽光城已與萬物云開展了一場行業鮮見的“聯手”。將旗下物業陽光智博100%股權換取萬物云4.8%股權，并將組建合資公司“萬物陽光”，陽光智博未來市值或超150億。此舉極大增加了陽光城集團凈資產規模，給予未來更多發展機會，符合其穩健經營的長期策略。

基本面上，今年1-9月，陽光城房地產銷售金額1539.07億元，同比增長4.5%。此前陽光城發布的半年報則顯示，期末公司有息負債為953.23億元，較上年末進一步下降10.11%，非銀融資占比21.94。同時有息資產負債率26.61%，較2020年底減少3.49個百分點。此外，公司土地儲備約4371.32萬平方米，其中一二線城市預計未來可售貨值占比75.52%。