12月17日，貝殼找房(以下簡稱”貝殼“)在官微就渾水公司做空報告一事發(fā)表聲明。貝殼認(rèn)為，該報告毫無事實依據(jù)，存在大量事實錯誤、未經(jīng)證實的陳述以及誤導(dǎo)性猜測和解讀，顯示出渾水對中國房產(chǎn)交易行業(yè)缺乏基本的認(rèn)知。

同時，貝殼表示，貝殼董事會已授權(quán)獨立審計委員會對渾水報告中的主要指控進(jìn)行內(nèi)部審查，并由審計委員會聘請的獨立第三方顧問提供協(xié)助和建議。

往前回溯，12月16日晚，渾水公司針對貝殼發(fā)布做空報告。當(dāng)晚貝殼官方公號已經(jīng)進(jìn)行過一次回應(yīng)，稱公司確保財報數(shù)據(jù)的真實性和規(guī)范性，堅決抵制任何機(jī)構(gòu)的惡意做空行為。

而在12月17日的回應(yīng)中，貝殼就渾水提出的三大數(shù)據(jù)問題進(jìn)行詳細(xì)回應(yīng)。具體如下：

第一，關(guān)于新房交易GTV和收入。渾水抓取交易量數(shù)據(jù)的方法是錯誤的，其對于貝殼的新房交易GTV和收入的計算存在嚴(yán)重遺漏。公司提供新房交易的通路有四條：一、鏈家門店；二、平臺連接門店；三、新房直銷團(tuán)隊；四、其他銷售渠道。而在其報告中只計算了第一種、第二種方式，卻遺漏了第三種、第四種方式。不僅如此，在估算第一種、第二種通路的GTV和收入上也有明顯問題。公司重申此前披露內(nèi)容的準(zhǔn)確性。2021年第二季度和第三季度，公司的新房交易GTV分別為4983億元和4101億元，新房費率分別為2.79%和2.77%，新房交易服務(wù)收入分別為139億元和113億元，新房收入回款分別為138億元和148億元。

第二，關(guān)于存量房交易GTV和收入。渾水抓取的交易量數(shù)據(jù)嚴(yán)重失實且存在遺漏，其數(shù)據(jù)并非來自公司的真正數(shù)據(jù)，所以計算的存量房交易GTV和收入都是錯誤的。同時，渾水并未使用貝殼真正的存量房套均價，而是選取了來自CRE的外部套均價格進(jìn)行模糊替代。同時，其利用5月25日到8月8日這76天收集的數(shù)據(jù)來模擬公司整個2021年第二季度GTV的做法，存在很強的主觀臆斷性及誤導(dǎo)性。比如，為反映市場波動情況，渾水在模擬二季度二手房交易GTV時將數(shù)值上調(diào)了9.66%。實際上，由于市場下行影響，公司存量房交易GTV在第三季度較第二季度下降42.0%。如公司此前披露，2021年第二季度和第三季度公司存量房交易GTV分別為6520億元和3782億元，存量房交易服務(wù)收入分別為96億元和61億元。

第三，關(guān)于門店數(shù)和經(jīng)紀(jì)人數(shù)。報告中提到的貝殼門店數(shù)和經(jīng)紀(jì)人數(shù)的衡量方法存在比較明顯的瑕疵，這是由于其信息源是不完整的。貝殼App首頁“找經(jīng)紀(jì)人”功能無法找到新房專崗經(jīng)紀(jì)人，這一類經(jīng)紀(jì)人可以在“新房”頻道的子頁面里找到，顯然渾水并未意識到這一點。在計算門店總數(shù)時，渾水通過“找經(jīng)紀(jì)人”功能抓取門店數(shù)據(jù)的方法存在明顯缺陷。

此外，貝殼還指出，報告種關(guān)于公司的其他指控，包括收購、研發(fā)費用，也是沒有根據(jù)的，因為其基于不完整的數(shù)據(jù)、錯誤的估算方法、沒有依據(jù)的推測以及對行業(yè)實踐的錯誤理解。

而在此之前，針對渾水的第一條指控——“第二季度和第三季度，貝殼的新房總交易額(GTV)被夸大126%”，全球領(lǐng)先的大數(shù)據(jù)分析服務(wù)商Sandalwood表示，很有可能是渾水在收集信息時沒有用正確的API，導(dǎo)致GTV嚴(yán)重偏離。關(guān)于渾水的第二條指控——“第二季度和第三季度，貝殼的存量房交易額被夸大33%”，Sandalwood認(rèn)為，渾水只在有公開交易記錄的城市收集數(shù)據(jù)，并以此估算其他城市交易量，可能導(dǎo)致錯誤的結(jié)論。

12月17日上午，中信證券發(fā)布事件點評報告，分析師認(rèn)為，理解公司的業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)和財務(wù)數(shù)據(jù)，應(yīng)該清楚公司收入的真實定義，經(jīng)紀(jì)人的真實定義，也需要通盤了解中國二手房交易的數(shù)據(jù)體系、交易規(guī)則以及不同城市之間市場巨大的差異。報告維持貝殼買入評級，目標(biāo)價30美元。

值得一提的是，在渾水報告發(fā)布后，貝殼美股低開高走，盤前下挫但很快出現(xiàn)反彈，盤中一度漲超15%。截至當(dāng)日收盤，貝殼股價略跌1.98%，盤后微漲0.05%。