曾經的黑電龍頭四川長虹用了兩個十年時間把自己發展成為行業忝陪末座?，F今，國家新推出了四萬億計劃大力推進高清視頻產業發展，四川長虹能否借助這股“東風”卷土重來？

受政策利好，近日A股4K概念股集體大漲不斷。3月5日，四川長虹高開9.18%，隨后在9點34分被資金拉升至漲停板價3.48元，全天成交6.5億元。

在顯像管時代，四川長虹無疑是國內的王者，當時號稱“彩電之王”。21世紀初，時代變革，出現等離子和液晶屏幕兩種路線之爭，長虹聯手松下，選擇了等離子，而絕大部分中韓廠商，選擇了液晶。結果是，等離子戰敗，液晶電視幾乎一統天下。

這一次，在“四萬億”加持，4K高清視頻即將迎來大發展之際，四川長虹能否重返巔峰，值得繼續觀察。

“四萬億”東風來了

3月1日，工業和信息化部、國家廣播電視總局、中央廣播電視總臺印發《超高清視頻產業發展行動計劃（2019-2022年）》明確將按照“4K先行、兼顧8K”的總體技術路線，大力推進超高清視頻產業發展和相關領域的應用。2022年，我國超高清視頻產業總體規模超過4萬億元，4K產業生態體系基本完善，8K關鍵技術產品研發和產業化取得突破，形成一批具有國際競爭力的企業。

可能一些人對于4K到底為何物可能一頭霧水，簡單舉個例子，你可以體會下，我們平時看視頻覺得720P、1080P就會覺得很清晰，傳統的數字影院的分別率是2K，但是4K的清晰度是2K的4倍，8K是2K的16倍，在這樣的分辨率下，你無論坐在電影院的那個位置你都可以清晰的看見每一個畫面的細節！

有意思的是，在2月初，2019年央視春晚將首次進行4K超高清直播，實現5G內容傳輸，流暢、清晰、穩定的畫面，讓觀眾獲得了上佳的觀看體驗。3月初，兩會期間，央視廣播電視總臺使用“5G+4K”為兩會直播報道保駕護航。

值得注意的是，超高清4K電視機領域，作為平板電視4K標準與認證發起者，四川長虹在近些年加快了4K的普及速度。2018年，四川長虹4K電視銷售占比接近80%，2019年1-2月占比達到85%，長虹相關負責人表示，目前，家用市場4K已經成為長虹電視標配。

另外，也不得不提長虹的兩次“重傷”，其一總結為與2004年APEX公司合作當年造成接近40億元的巨虧，第二就是2007年方向走錯，忽略液晶電視產業而去大力發展等離子電視。這讓長虹多年以來在黑電行業失去主導位置。財務報表顯示，最近10年，長虹凈資產幾乎每有多大變化，凈資產在08年底的時候是90億，而現在也才130億。其次銷售凈利率連續17年低于2%。

除此之外還身陷“雞肋”的多元化發展，公開資料顯示，四川長虹還在電池、機頂盒、運輸、房地產、通訊和系統工程等業務領域挑戰行業對手。但是這些行業類別跨度極大，每個行業都本身存在不少行業巨頭。長虹均半路出家，涉足其中，至今未折騰出太大水花。

在當前這股四萬億“東風”下，四川長虹想要飛得更遠，還需要更多的專注與減重。

能否借東風

《行動計劃》指出，2022年，我國超高清視頻產業總體規模超過4萬億元，4K產業生態體系基本完善，8K關鍵技術產品研發和產業化取得突破，形成一批具有國際競爭力的企業。

從某種意義上，超高清4K技術理解為一種“視頻信息豐度”的革命。這就像傳統采礦業，發現了新的高豐度的礦石，必然引起整條應用產業鏈的變革。超高清4K時代，就是開啟下一輪信息消費升級與智能化、開啟未來生活方式大門的起點。

分析人士指出，超高清內容和終端將加速滲透，隨著5G生態的成熟，大屏領域特別是家用電視市場除了受益于高清化拉動電視換機需求，在社交相關應用場景將進入蓬勃發展期，例如家庭社交、在線教育、VR/體感游戲等交互類應用將快速發展，受益于高清化內容和5G社交應用生態。

在家用電視市場，當下四川長虹作為平板電視4K標準與認證發起者，四川長虹在近些年加快了4K的普及速度。2018年，四川長虹4K電視銷售占比接近80%，2019年1-2月占比達到85%，長虹相關負責人表示，目前，家用市場4K已經成為長虹電視標配。

同時，長虹該負責人表示，“在8K方面，我們已經儲備了圖形圖像、音頻處理等關鍵技術?！痹诮衲闏ES2019，長虹首次展出了CHiQ新品8K雙平面電視，成為CES2019關注熱點。

如此看來，四川長虹很有可能搭上這股東風，但是由于主業不清，多元化戰線拉得過長，這勢必會影響長虹飛出的距離。

銷售凈利率連續17年低于2%

二十多年前與長虹處于同一起跑線的家電公司眾多，甚至長虹的起點還遠高過其他公司，如今卻被同行遠遠甩下。

曾與長虹并駕齊驅的青島海爾早已成長為一家營收破千億元，凈利潤近60億元，總市值同樣也超過1000億元規模的家電業一線梯隊公司。

從凈利潤來看，2017年年報顯示，凈利潤僅為3.56億元，銷售凈利率只有0.85%，且銷售凈利率已自2001年以來，連續17年不超過2%。期間發生過兩次重大失誤，第一次在與APEX合作做美國市場，結果巨虧接近40億元，接著又錯誤地投身于等離子電視。

最近2018三季報顯示，四川長虹，營收約為578億元，利潤僅為2.05億元左右，業績依舊很慘淡。

“雞肋”的多元化

四川長虹有著復雜的母子公司控制關系。以上市公司為主體，旗下控制的子公司、孫公司以及聯營企業等主體多達147家；2016年這一數字為152家。

復雜的母子公司控制體系，折射著這家公司在黑電業務陷入困境的背景下，尋求更多利潤增長點的現實。自從黑電業務陷入增長困境，這家公司的盈利能力就始終在盈利的邊緣徘徊。以攤薄的凈資產收益率來衡量的盈利能力指標，從未突破4.4%，且一年高一年低的特征非常明顯。

從事的業務范圍涵蓋了黑電、白電、IT直到包裝印刷、房地產、商業貿易等領域，業務布局遍布海內外。包括上市公司母公司在內，去年這些參控股公司為四川長虹貢獻了776億元的收入，折合每家公司5.3億元。

從業務構造來看，四川長虹的主營方向一直顯得很模糊，直到現在也沒法真正拿出一樣可以橫掃競爭對手的產品，而在缺乏主業突出的背景下，想實現多元化布局，必定會造成資源的浪費和效率的降低。

中國經營報稱，事實上，長虹早已意識到自己的短處。近兩年，長虹正在對旗下產業單元進行系統整理與優化。四川長虹在2018年半年報中表示：“下半年，公司將加快產業優化步伐，果決止血止虧。”